Invertert spredning
Hva er en invertert spredning?
Et invertert spredning er en type avkastningsspredning. Generelt refererer en avkastningsspread til forskjellen mellom de noterte avkastningsratene pÄ to forskjellige investeringer, vanligvis av forskjellige kredittkvaliteter, men lignende lÞpetid.
En invertert spredning oppstÄr nÄr avkastningsforskjellen mellom et langsiktig finansielt instrument og et kortsiktig instrument er negativ. Med andre ord, nÄr et kortsiktig instrument gir en hÞyere avkastning (RoR) enn et langsiktig instrument, refereres det til som en invertert spredning. En invertert spredning beregnes ved Ä trekke det langsiktige instrumentet fra det kortsiktige instrumentet.
ForstÄ inverterte spredninger
En invertert spredning kan settes i kontrast til mer typiske markedsforhold, der langsiktige instrumenter gir hĂžyere avkastning for Ă„ kompensere for tid.
Avkastningen pÄ langsiktige finansielle instrumenter har generelt en tendens til Ä vÊre hÞyere enn kortsiktige. For eksempel gir 10-Ärige amerikanske statsobligasjoner hÞyere avkastning enn toÄrige obligasjoner. Men det er situasjoner som oppstÄr nÄr det motsatte skjer: Avkastningen pÄ kortsiktige instrumenter er hÞyere enn langsiktige. For eksempel, hvis toÄrige amerikanske statsobligasjoner gir mer enn 10-Ärige amerikanske statsobligasjoner, er det kjent som en invertert spread.
For investorer er det trygt Ä anta at kortsiktige instrumenter har lavere avkastning, men investorer forventer hÞyere avkastning nÄr pengene deres er bundet over lengre tid. En hÞyere avkastning kan tenkes som utbetalingen for en investor som er villig til Ä forplikte ressursene sine over en lengre periode. Av denne grunn anses inverterte spredninger som uÞnskede.
Rentene pĂ„ amerikanske statsobligasjoner er ofte de mest Ă„penbare â og de enkleste â Ă„ spore og sammenligne. Investorer kan bestemme seg for Ă„ sette avkastningen pĂ„ sedler pĂ„ den kortere enden av forfallsspekteret,. for eksempel de med en-mĂ„neders, seks-mĂ„neders eller ett-Ă„rs lĂžpetid, mot de med lĂžpetid pĂ„ lengre varighet, for eksempel 10-Ă„rs obligasjoner .
For Ă„ bestemme spredningen mellom to ulike finansielle instrumenter trekker du den langsiktige avkastningen fra den kortsiktige. NĂ„r du har bestemt avkastningsspredningen mellom instrumentene (ved hjelp av enkel subtraksjon), kan du identifisere om det resulterer i en invertert spredning.
Spesielle hensyn
En invertert spredning kan vÊre et rÞdt flagg for en resesjon; spesielt, investorer og Þkonomer er spesielt oppmerksomme pÄ inverterte spredninger mellom kortsiktige og langsiktige amerikanske statsobligasjoner og/eller obligasjoner.
Inverterte spreads indikerer generelt at investorenes tillit til de kortsiktige utsiktene synker. Faktisk har hver store resesjon i USA siden Ă„r 1950 kommet etter at markedet opplevde inverterte spreads .
Investorer kan fÞle seg mer komfortable med utsiktene til langsiktige instrumenter og er vanligvis mindre ivrige etter Ä investere i kortsiktige verdipapirer. Som et resultat mÄ utstedere tilby en hÞyere avkastning som en mÄte Ä tiltrekke seg investorer og motivere dem til Ä overvinne fÞlelsen av frykt. Ellers ville mange investorer i stedet bare valgt Ä gÄ med langsiktige obligasjoner.
Eksempel pÄ en invertert spredning
Anta at en investor har en treÄrig statsobligasjon som gir 5 % og en 30-Ärig statsobligasjon som gir 3 %; Spredningen mellom de to avkastningene ville bli invertert med 2 % (beregnet ved Ä trekke 3 % avkastning fra 5 % avkastning).
Det er mange faktorer som kan forÄrsake en omvendt spredning.
og kan inkludere endringer i tilbud og etterspÞrsel for hvert instrument og de generelle Þkonomiske forholdene pÄ det tidspunktet.
HĂžydepunkter
â Denne spredningen beregnes ved Ă„ trekke den langsiktige avkastningen fra den kortsiktige avkastningen.
â En invertert spread oppstĂ„r nĂ„r avkastningen pĂ„ et kortsiktig finansielt instrument er stĂžrre enn pĂ„ et langsiktig.
Investorer forventer at langsiktige instrumenter betaler mer fordi de er pÄlagt Ä beholde pengene sine i en lengre periode.
Kortsiktige renter som er stÞrre enn langsiktige pÄ amerikanske statsobligasjoner indikerer ofte at en resesjon er i ferd med Ä forestÄ.
â NĂ„r kortsiktige avkastninger er stĂžrre, tyder det pĂ„ at investorene mister tilliten.
