Tasso di rendimento (RoR)

Che cos'è un tasso di rendimento (RoR)?

Un tasso di rendimento (RoR) è il guadagno o la perdita netta di un investimento in un determinato periodo di tempo, espresso come percentuale del costo iniziale dell'investimento. Quando si calcola il tasso di rendimento, si determina la variazione percentuale dall'inizio del periodo fino alla fine.

Comprendere un tasso di rendimento (RoR)

Un tasso di rendimento (RoR) può essere applicato a qualsiasi veicolo di investimento, dagli immobili alle obbligazioni, alle azioni e alle belle arti. Il RoR funziona con qualsiasi attività a condizione che l'attività venga acquistata in un determinato momento e produca flusso di cassa in un momento futuro. Gli investimenti sono valutati sulla base, in parte, di tassi di rendimento passati, che possono essere confrontati con attività dello stesso tipo per determinare quali sono gli investimenti più interessanti. A molti investitori piace scegliere un tasso di rendimento richiesto prima di effettuare una scelta di investimento.

La formula per il tasso di rendimento (RoR)

La formula per calcolare il tasso di rendimento (RoR) è:

$\text = [\frac{(\text - \text)}{\text}]\volte 100$< /span>100</ span>

Questo semplice tasso di rendimento è talvolta chiamato tasso di crescita di base o, in alternativa, ritorno sull'investimento (ROI). Se si considera anche l'effetto del valore temporale del denaro e dell'inflazione, il tasso di rendimento reale può anche essere definito come l'importo netto dei flussi di cassa scontati (DCF) ricevuti su un investimento al netto dell'inflazione.

Tasso di rendimento (RoR) su azioni e obbligazioni

Il calcolo del tasso di rendimento per azioni e obbligazioni è leggermente diverso. Supponiamo che un investitore acquisti un'azione per $ 60 per azione, la possieda per cinque anni e guadagni un importo totale di $ 10 in dividendi. Se l'investitore vende il titolo per $ 80, il suo guadagno per azione è di $ 80 - $ 60 = $ 20. Inoltre, ha guadagnato $ 10 in dividendi per un guadagno totale di $ 20 + $ 10 = $ 30. Il tasso di rendimento per l'azione è quindi un guadagno di $ 30 per azione, diviso per il costo per azione di $ 60, o 50%.

D'altra parte, considera un investitore che paga $ 1.000 per un'obbligazione con cedola del 5% del valore nominale di $ 1.000. L'investimento guadagna $ 50 di interessi attivi all'anno. Se l'investitore vende l'obbligazione per $ 1.100 di valore premium e guadagna $ 100 di interesse totale, il tasso di rendimento dell'investitore è il guadagno di $ 100 sulla vendita, più $ 100 di reddito da interessi diviso per il costo iniziale di $ 1.000, o 20%.

Tasso di rendimento reale (RoR) vs. tasso di rendimento nominale (RoR)

Il tasso di rendimento semplice è considerato un tasso di rendimento nominale poiché non tiene conto dell'effetto dell'inflazione nel tempo. L'inflazione riduce il potere d'acquisto del denaro, quindi 335.000 dollari tra sei anni non saranno gli stessi di 335.000 dollari di oggi.

Lo sconto è un modo per tenere conto del valore del denaro nel tempo. Una volta preso in considerazione l'effetto dell'inflazione, lo chiamiamo tasso di rendimento reale (o tasso di rendimento corretto per l'inflazione).

Tasso di rendimento reale (RoR) vs. tasso di crescita annuale composto (CAGR)

Un concetto strettamente correlato al tasso di rendimento semplice è il tasso di crescita annuale composto (CAGR). Il CAGR è il tasso medio annuo di rendimento di un investimento in un determinato periodo di tempo superiore a un anno, il che significa che il calcolo deve tenere conto della crescita su più periodi.

Per calcolare il tasso di crescita annuale composto, dividiamo il valore di un investimento alla fine del periodo in questione per il suo valore all'inizio di quel periodo; elevare il risultato alla potenza di uno diviso per il numero di periodi di detenzione, come gli anni; e sottrai uno dal risultato successivo.

Esempio di tasso di rendimento (RoR)

Il tasso di rendimento può essere calcolato per qualsiasi investimento, trattando qualsiasi tipo di attività. Prendiamo l'esempio dell'acquisto di una casa come esempio di base per capire come calcolare il RoR. Supponiamo che tu compri una casa per $ 250.000 (per semplicità supponiamo che tu paghi il 100% in contanti).

Sei anni dopo, decidi di vendere la casa, forse la tua famiglia sta crescendo e devi trasferirti in un posto più grande. Puoi vendere la casa per $ 335.000, dopo aver dedotto le tasse e le tasse dell'agente immobiliare. Il tasso di rendimento semplice per l'acquisto e la vendita della casa è il seguente:

$\ frac{(335,000-250,000)}{250,000} \times 100 = 34$100=34%

Ora, cosa succede se, invece, vendessi la casa a meno di quanto l'hai pagata, diciamo, per $ 187.500? La stessa equazione può essere utilizzata per calcolare la tua perdita, o il tasso di rendimento negativo, sulla transazione:

< span class="vlist" style="height:1.01em;"></ span>25</ span>0,000(187,500−250,0 00) ​×< /span> 100 =−2 5%

Tasso di rendimento interno (IRR) e Discounted Cash Flow (DCF)

Il passaggio successivo per comprendere il RoR nel tempo è tenere conto del valore temporale del denaro (TVM), che il CAGR ignora. I flussi di cassa scontati prendono i guadagni di un investimento e scontano ciascuno dei flussi di cassa in base a un tasso di sconto. Il tasso di sconto rappresenta un tasso di rendimento minimo accettabile per l'investitore o un tasso di inflazione presunto. Oltre agli investitori, le imprese utilizzano flussi di cassa scontati per valutare la redditività dei propri investimenti.

Supponiamo, ad esempio, che un'azienda stia valutando l'acquisto di un nuovo pezzo di attrezzatura per $ 10.000 e che l'azienda utilizzi un tasso di sconto del 5%. Dopo un deflusso di cassa di $ 10.000, l'attrezzatura viene utilizzata nelle operazioni dell'azienda e aumenta i flussi di cassa in entrata di $ 2.000 all'anno per cinque anni. L'azienda applica i fattori della tabella del valore attuale al deflusso di $ 10.000 e all'afflusso di $ 2.000 ogni anno per cinque anni.

L'afflusso di $ 2.000 nel quinto anno verrebbe scontato utilizzando il tasso di sconto al 5% per cinque anni. Se la somma di tutte le entrate e uscite di cassa rettificate è maggiore di zero, l'investimento è redditizio. Un flusso di cassa netto positivo significa anche che il tasso di rendimento è superiore al tasso di sconto del 5%.

Il tasso di rendimento che utilizza i flussi di cassa attualizzati è anche noto come tasso di rendimento interno (IRR). Il tasso di rendimento interno è un tasso di sconto che rende il valore attuale netto (NPV) di tutti i flussi di cassa di un particolare progetto o investimento uguale a zero. I calcoli dell'IRR si basano sulla stessa formula dell'NPV e utilizzano il valore temporale del denaro (utilizzando i tassi di interesse). La formula per l'IRR è la seguente:

$\begin &IRR = NPV = \sum_^T \frac{(1+ r)^t} - C_0 = 0 \ &\textbf\ &T=\text\ &t = \text\ &C_t = \textt \ &C_0 = \text\ &r = \text\ \ \end$IRR=NPV=< span class="mspace" style="margin-right:0.277777777777777778em;">t =1∑ T​< /span>(1+r)tCt​< /span>< /span></s pan>​−C0​= 0dove:< /span>< span class="mord">T=< /span>numero totale di periodi di tempot= periodo di tempoCt ​=</ span>afflussi e deflussi di cassa netti durante un singolo periodo t C0</ span>​</ span>=deflussi di cassa in entrata e in uscitar =tasso di sconto</ span>​

Mette in risalto

• Il tasso di rendimento (RoR) viene utilizzato per misurare il profitto o la perdita di un investimento nel tempo.

• Il tasso di rendimento interno (IRR) prende in considerazione il valore temporale del denaro.

• La metrica del RoR può essere utilizzata su una varietà di attività, dalle azioni alle obbligazioni, agli immobili e all'art.

• Gli effetti dell'inflazione non sono presi in considerazione nel calcolo del tasso di rendimento semplice ma nel calcolo del tasso di rendimento reale.