Mettere nudo
Che cos'è un nudo?
Una put nuda è una strategia di opzioni in cui l'investitore scrive o vende opzioni put senza detenere una posizione corta sul titolo sottostante. Una strategia di put nuda viene talvolta definita "put scoperto" o "put breve" e il venditore di una put scoperta è noto come scrittore nudo.
premio dell'opzione su un titolo sottostante previsto in aumento, ma che il trader o l'investitore non rimarrebbe deluso di possedere per almeno un mese o forse più.
Come funziona un Naked Put
Una strategia di opzione put nuda presuppone che il titolo sottostante oscillerà di valore, ma generalmente aumenterà nel prossimo mese circa. Sulla base di questo presupposto, un trader esegue la strategia vendendo un'opzione put senza una corrispondente posizione short sul proprio conto. Si dice che questa opzione venduta sia scoperta perché l'iniziatore non ha una posizione con cui riempire i termini del contratto di opzione, se un acquirente desidera esercitare il proprio diritto all'opzione.
Poiché un'opzione put è progettata per creare profitto per un trader che prevede correttamente che il prezzo del titolo cadrà, la strategia naked put non ha alcuna conseguenza se il prezzo del titolo effettivamente sale. In questo scenario, il valore dell'opzione put va a zero e il venditore dell'opzione può trattenere i soldi che ha ricevuto quando ha venduto l'opzione.
Un venditore di opzioni put vuole che il titolo sottostante aumenti, in modo che finiscano per trarne profitto. Ma se il prezzo del titolo sottostante scende, potrebbero finire per dover acquistare il titolo perché l'acquirente dell'opzione potrebbe decidere di esercitare il proprio diritto di vendere il titolo a qualcuno. I trader a cui piace questa strategia preferiscono farlo solo sui titoli sottostanti che vedono favorevolmente. Se ottengono il titolo messo a loro, ed è un titolo che gli piace e per il quale vedono prospettive, non gli dispiacerà acquistare il titolo e tenerlo per almeno un mese.
Put nudo vs. Put coperto
Una strategia di opzione put nuda è in contrasto con una strategia put coperta. In una put coperta, l'investitore mantiene una posizione corta sul titolo sottostante per l'opzione put. Il titolo sottostante e le put sono rispettivamente allo scoperto e venduti in pari quantità.
Se eseguita in questo modo, una covered put funziona praticamente allo stesso modo di una strategia di Covered Call,. con la differenza principale che l'individuo che esegue la strategia Covered Put si aspetta di trarre profitto dal prezzo leggermente in calo di un titolo, mentre una Covered Call il trader si aspetta di trarre profitto da un prezzo leggermente in aumento. Questo perché la posizione sottostante per le put coperte è una posizione corta anziché lunga e l'opzione venduta è una put anziché una call.
Considerazioni speciali
Una strategia naked put è intrinsecamente rischiosa a causa del limitato potenziale di profitto al rialzo e, in teoria, di un significativo potenziale di perdita al ribasso. Il profitto massimo è ottenibile solo se il prezzo sottostante chiude semplicemente al prezzo di esercizio o al di sopra del prezzo di esercizio alla scadenza. Ulteriori aumenti del costo del titolo sottostante non comporteranno alcun profitto aggiuntivo.
La perdita massima, nel frattempo, è teoricamente significativa perché il prezzo del titolo sottostante può scendere fino a zero. Maggiore è il prezzo di esercizio, maggiore è il potenziale di perdita.
Tuttavia, in termini più pratici, il venditore delle opzioni probabilmente le riacquisterà ben prima che il prezzo del titolo sottostante scenda troppo al di sotto del prezzo di esercizio, in base alla sua tolleranza al rischio e alle impostazioni di stop-loss .
Utilizzo di put nudi
A causa del rischio connesso, solo gli investitori esperti in opzioni dovrebbero scrivere put nudi. Anche per questa strategia i requisiti di margine sono spesso piuttosto elevati, a causa della propensione a perdite sostanziali.
Gli investitori che credono fermamente che il prezzo del titolo sottostante, solitamente un'azione, aumenterà o rimarrà lo stesso, possono scrivere opzioni put per guadagnare il premio. Se il titolo persiste al di sopra del prezzo di esercizio tra il momento della sottoscrizione delle opzioni e la data di scadenza,. l'autore delle opzioni trattiene l'intero premio, meno le commissioni.
Quando il prezzo del titolo scende al di sotto del prezzo di esercizio prima o entro la data di scadenza, l'acquirente del veicolo di opzioni può chiedere al venditore di prendere in consegna le azioni del titolo sottostante. Il venditore di opzioni dovrà quindi andare sul mercato aperto e vendere quelle azioni alla perdita del prezzo di mercato, anche se l'autore delle opzioni ha dovuto pagare il prezzo di esercizio delle opzioni. Ad esempio, immagina che il prezzo di esercizio sia $ 60 e il prezzo di mercato aperto per l'azione sia $ 55 al momento dell'esercizio del contratto di opzione. In questo caso, il venditore di opzioni subirà una perdita di $ 5 per azione.
Il premio raccolto compensa in qualche modo la perdita sul titolo, ma il potenziale di perdita può essere comunque sostanziale. Il punto di pareggio per un'opzione put nuda è il prezzo d'esercizio meno il premio, dando al venditore di opzioni un po' di margine di manovra.
Mette in risalto
Il punto di pareggio di una put nuda per lo scrittore è il suo prezzo di esercizio, più il premio ricevuto.
Una put nuda ha un potenziale di profitto al rialzo limitato e, in teoria, un potenziale di perdita al ribasso che esiste dal prezzo corrente del sottostante fino a se arriva a zero.
Quando le opzioni put vengono vendute, il venditore trae vantaggio dall'aumento del prezzo del titolo sottostante.
Una put nuda è quando un'opzione put viene venduta da sola (scoperta) senza alcuna posizione di compensazione.
