Titoli garantiti da ipoteca residenziale (RMBS)

Che cos'è un titolo garantito da ipoteca residenziale (RMBS)?

I titoli garantiti da ipoteca residenziale (RMBS) sono un titolo basato sul debito (simile a un'obbligazione), garantito dagli interessi pagati sui prestiti per le residenze. Gli interessi su prestiti come mutui, mutui per la casa e mutui subprime sono considerati qualcosa con un tasso di insolvenza relativamente basso e un tasso di interesse relativamente alto, poiché vi è una forte domanda per la proprietà di una persona o di una famiglia residenza. Gli investitori che sono attratti da questo tipo di titoli vogliono anche essere protetti dal rischio di insolvenza insito nei singoli prestiti di questo tipo. Questo rischio è mitigato mettendo in comune molti di questi prestiti per ridurre al minimo il rischio di insolvenza individuale.

Come funziona una sicurezza garantita da ipoteca residenziale (RMBS).

garantito da ipoteca residenziale è costruito da una delle due fonti: un'agenzia governativa come la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) e la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), o da un'agenzia bancaria di investimento non di agenzia ditta. In primo luogo, queste entità vendono o controllano un gran numero di prestiti residenziali. Successivamente ne confezionano un gran numero insieme in un unico pool di prestiti. Infine, queste entità vendono essenzialmente obbligazioni garantite da questo pool di prestiti.

I pagamenti su questi prestiti passano agli investitori che hanno acquistato questo pool e i tassi di interesse che ricevono sono migliori dei tipici titoli garantiti dal governo statunitense. Le istituzioni emittenti trattengono una commissione per la gestione del pool e i rischi di insolvenza su questi mutui sono condivisi sia dalle entità emittenti che dagli investitori. Poiché ciascuno di questi prestiti è una piccola parte del pool di prestiti più ampio e raccolto, l'inadempimento di uno qualsiasi di questi prestiti ha un impatto minore sugli investitori rispetto a quando dovessero investire in uno qualsiasi di questi prestiti individualmente.

Vantaggi e svantaggi di un RMBS

La costruzione di un RMBS ha il vantaggio di fornire meno rischi e maggiore redditività agli investitori. Consente inoltre alle entità emittenti di raccogliere più liquidità per le riserve, a fronte delle quali possono concedere più prestiti. Questo a sua volta rende disponibile più capitale di investimento per imprenditori e imprenditori.

Come indicatore della loro efficienza e beneficio, si potrebbe notare che la più grande singola categoria di investitori RMBS sono le compagnie di assicurazione sulla vita. Queste istituzioni traggono vantaggio dall'avere un modo efficiente per investire miliardi di dollari in investimenti con tassi di interesse più elevati rispetto ai titoli di stato, assumendosi comunque rischi accettabili.

Un RMBS può contenere una sfilza di vari tipi di mutui. I titoli possono contenere tutti di un tipo di mutuo o un mix di tipi diversi. Possono contenere mutui a tasso fisso, tasso variabile, tasso variabile e mutui con qualità creditizia variabile, inclusi prime e subprime. Questa varietà aiuta a ridurre il rischio di insolvenza.

La complessità di tutti i RMBS, come tipo di investimento, crea alcuni svantaggi difficili da quantificare. Il primo è il rischio sistemico, ovvero il rischio che lo stress del sistema finanziario possa influenzare uniformemente tutti gli investimenti all'interno del pool che è alla base dell'RMBS. Questo rischio era evidente nella crisi finanziaria del 2008. Il secondo è che, poiché gli investitori sono più distanziati dai singoli titolari di mutui ipotecari, hanno meno interesse nel loro successo. Mentre i tassi di insolvenza storici si aggiravano intorno al due per cento, nel 2009 questo tasso era vicino al cinque per cento. Dieci anni dopo, questo rischio sembra poco preoccupante per gli investitori poiché il tasso di insolvenza è sceso al di sotto dell'uno per cento.

Investire in titoli garantiti da ipoteca residenziale

Investire in un titolo garantito da ipoteca residenziale può esporre l'investitore al rischio di pagamento anticipato e al rischio di credito. Il rischio di rimborso anticipato è il rischio che il titolare del mutuo rimborsi il mutuo prima della sua data di scadenza,. il che riduce l'importo degli interessi che l'investitore avrebbe altrimenti ricevuto. Il pagamento anticipato, in questo senso, è un pagamento in eccesso rispetto al pagamento principale programmato. Questa situazione può verificarsi se l'attuale tasso di interesse di mercato scende al di sotto del tasso di interesse dell'ipoteca, poiché è più probabile che il proprietario della casa rifinanzi l'ipoteca. Il rischio di credito per gli investitori RMBS sorge quando il mutuatario smette di pagare il suo mutuo

I titoli garantiti da mutui residenziali sono utilizzati da istituzioni finanziarie come le compagnie di assicurazione a causa delle loro caratteristiche di flusso di cassa e della loro vita relativamente lunga, che possono compensare le passività a lungo termine assunte dalle compagnie di assicurazione. Inoltre, gli acquirenti di titoli garantiti da ipoteche residenziali spesso hanno un contributo al modo in cui sono costruiti, quindi possono essere personalizzati in modo univoco per compensare una passività o per adattarsi alle preferenze di altri investitori per il rischio, il rendimento e la tempistica dei flussi di cassa, ad esempio.

Mette in risalto

• L'emissione di molti RMBS mal costruiti ha contribuito alla crisi finanziaria del 2008 .

• Un Residential Mortgage Backed Security (RMBS) è simile a un'obbligazione che paga in base ai pagamenti di molti mutui individuali.

• Un RMBS può aumentare i profitti e diminuire il rischio per gli investitori.

• Un RMBS può anche creare un grande rischio sistemico se non strutturato correttamente.