Legge Dodd-Frank sulla riforma di Wall Street e sulla protezione dei consumatori

Che cos'è il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act?

Il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act è stato creato in risposta alla crisi finanziaria del 2007-2008. Prende il nome dagli sponsor Sen. Christopher J. Dodd (D-Conn.) e Rep. Barney Frank (D-Mass.), L'atto contiene numerose disposizioni, enunciate su 848 pagine, che dovevano essere attuate in un periodo di diversi anni .

Comprensione della legge Dodd-Frank sulla riforma di Wall Street e sulla protezione dei consumatori

Il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act è un massiccio atto legislativo di riforma finanziaria che è stato approvato nel 2010, durante l'amministrazione Obama. Il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, generalmente abbreviato in solo Dodd-Frank Act, ha istituito una serie di nuove agenzie governative incaricate di supervisionare le varie componenti della legge e, per estensione, vari aspetti del sistema finanziario.

Il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act aveva lo scopo di prevenire un'altra crisi finanziaria come quella del 2007-2008.

Componenti Dodd-Frank Wall Street Reform e Consumer Protection Act

Queste sono alcune delle disposizioni chiave della legge e come funzionano:

Stabilità finanziaria: Ai sensi del Dodd-Frank Act, il Financial Stability Oversight Council e l'Orderly Liquidation Authority monitorano la stabilità finanziaria delle principali società finanziarie, poiché il fallimento di queste società potrebbe avere un grave impatto negativo sull'economia statunitense (aziende ritenute troppo grandi per fallire ). La legge prevede anche liquidazioni o ristrutturazioni tramite il Fondo di liquidazione ordinato, istituito per assistere allo smantellamento delle società finanziarie che sono state poste in amministrazione controllata e impedire che i soldi delle tasse vengano utilizzati per sostenere tali società. Il consiglio ha l'autorità di smantellare banche ritenute così grandi da rappresentare un rischio sistemico ; può anche costringerli ad aumentare i loro requisiti di riserva. Allo stesso modo, il nuovo Ufficio federale delle assicurazioni ha il compito di identificare e monitorare le compagnie di assicurazione considerate troppo grandi per fallire.
Consumer Financial Protection Bureau: Il Consumer Financial Protection Bureau (CFPB),. istituito sotto Dodd-Frank, è stato incaricato di prevenire il prestito ipotecario predatorio (riflettendo la diffusa convinzione che il mercato dei mutui subprime fosse la causa alla base del catastrofe del 2007–2008) e rendere più facile per i consumatori comprendere i termini di un mutuo prima di accettarli. Dissuade i broker ipotecari dal guadagnare commissioni più elevate per la chiusura di prestiti con commissioni più elevate e/o tassi di interesse più elevati e richiede che gli erogatori di mutui non indirizzino i potenziali mutuatari al prestito che comporterà il pagamento più alto per l'originatore. Il CFPB disciplina anche altri tipi di prestito al consumo, comprese le carte di credito e di debito,. e affronta i reclami dei consumatori. Richiede che i prestatori, esclusi i prestatori di automobili, divulghino le informazioni in una forma che sia facile da leggere e comprendere per i consumatori; un esempio sono i termini semplificati ora sulle applicazioni delle carte di credito.
Regola Volcker: Un altro componente chiave di Dodd-Frank, la regola Volcker,. limita il modo in cui le banche possono investire, limitando il trading speculativo ed eliminando il trading proprietario. Le banche non possono essere coinvolte con hedge fund o società di private equity,. che sono considerate troppo rischiose. Per ridurre al minimo i possibili conflitti di interesse, le società finanziarie non sono autorizzate a commerciare in modo proprietario senza una sufficiente "pelle nel gioco". La Volcker Rule è chiaramente una spinta indietro nella direzione del Glass-Steagall Act del 1933, che per primo ha riconosciuto i pericoli intrinseci delle entità finanziarie che estendono contemporaneamente servizi bancari commerciali e di investimento . La legge contiene anche una disposizione per la regolamentazione dei derivati,. come i credit default swap che sono stati ampiamente accusati di aver contribuito alla crisi finanziaria del 2007-2008. Dodd-Frank ha istituito scambi centralizzati per il trading di swap per ridurre la possibilità di insolvenza della controparte e ha richiesto una maggiore divulgazione delle informazioni sul trading di swap per aumentare la trasparenza in quei mercati. La Volcker Rule regola anche l'uso di derivati da parte delle società finanziarie nel tentativo di impedire alle istituzioni "troppo grandi per fallire" di assumersi grandi rischi che potrebbero devastare l'economia in generale.
Securities and Exchange Commission (SEC) Office of Credit Ratings: Poiché le agenzie di rating del credito sono state accusate di aver contribuito alla crisi finanziaria fornendo valutazioni degli investimenti ingannevolmente favorevoli, Dodd-Frank ha istituito l'Office of Credit Ratings della SEC. L'ufficio ha il compito di garantire che le agenzie forniscano valutazioni del credito significative e affidabili delle imprese, dei comuni e di altre entità che valutano.
Programma per gli informatori: Dodd-Frank ha anche rafforzato e ampliato l'attuale programma per gli informatori promulgato dal Sarbanes-Oxley Act (SOX) del 2002. Nello specifico, ha stabilito un programma di ricompense obbligatorio in base al quale gli informatori possono ricevere dal 10% al 30% % dei proventi di un contenzioso, ha ampliato l'ambito di un dipendente coperto includendo i dipendenti delle filiali e affiliate di un'azienda e ha esteso il termine di prescrizione in base al quale gli informatori possono presentare un reclamo contro il proprio datore di lavoro da 90 a 180 giorni dopo un viene scoperta la violazione.

Legge sulla crescita economica, sugli sgravi normativi e sulla protezione dei consumatori

Quando Donald Trump è stato eletto presidente nel 2016, si è impegnato ad abrogare Dodd-Frank. Nel maggio 2018, l'amministrazione Trump ha firmato una nuova legge che annulla porzioni significative di Dodd-Frank. Schierandosi con i critici, il Congresso degli Stati Uniti ha approvato l'Economic Growth, Regulatory Relief e Consumer Protection Act, che ha annullato parti significative del Dodd-Frank Act. È stato convertito in legge dall'allora presidente Trump il 24 maggio 2018. Queste sono alcune delle disposizioni della nuova legge e alcune delle aree in cui gli standard sono stati allentati:

La nuova legge alleggerisce i regolamenti Dodd-Frank per le banche piccole e regionali aumentando la soglia patrimoniale per l'applicazione di standard prudenziali, requisiti di stress test e comitati di rischio obbligatori.
Per gli istituti che hanno la custodia dei beni dei clienti ma non operano come prestatori o banchieri tradizionali, la nuova legge prevede requisiti patrimoniali e coefficienti di leva finanziaria inferiori.
La nuova legge esenta i requisiti di deposito a garanzia per i mutui ipotecari residenziali detenuti da un istituto di deposito o da un'unione di credito a determinate condizioni. Dirige inoltre alla Federal Housing Finance Agency (FHFA) di stabilire standard affinché Freddie Mac e Fannie Mae considerino metodi alternativi di punteggio del credito.
La legge esenta i prestatori con un patrimonio inferiore a $ 10 miliardi dai requisiti della Volcker Rule e impone ai piccoli prestatori una rendicontazione e norme patrimoniali meno rigorose.
La legge richiede che le tre principali agenzie di segnalazione del credito consentano ai consumatori di congelare i propri file di credito gratuitamente per scoraggiare le frodi.

Dopo che Joseph Biden è stato eletto presidente nel 2020, il CFPB si è concentrato sull'annullamento delle regole dell'era Trump che erano in diretto conflitto con lo statuto del CFPB. Nel giugno 2021, il presidente Biden, insieme al Dipartimento dell'Istruzione degli Stati Uniti e al sostegno del CFPB, ha cancellato oltre 500 milioni di dollari di debiti per prestiti studenteschi. Il CFPB ha rafforzato la sua supervisione sui college a scopo di lucro per reprimere le pratiche predatorie di prestito studentesco. L'amministrazione Biden ha anche annunciato l'intenzione di ristabilire regole contro altri prestiti predatori, come i prestiti con anticipo sullo stipendio. Inoltre, le pratiche di prestito auto subprime saranno affrontate dal CFPB.

Critiche al Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act

I fautori di Dodd-Frank credevano che la legge avrebbe impedito all'economia di vivere una crisi come quella del 2007-2008 e protetto i consumatori da molti degli abusi che hanno contribuito alla crisi. I detrattori, tuttavia, hanno sostenuto che la legge potrebbe danneggiare la competitività delle aziende statunitensi rispetto alle loro controparti estere. In particolare, sostengono che i suoi requisiti di conformità normativa gravano indebitamente sulle banche comunitarie e sulle istituzioni finanziarie più piccole, nonostante non abbiano svolto alcun ruolo nel causare la crisi finanziaria.

Notevoli del mondo finanziario come l'ex segretario al Tesoro Larry Summers, il CEO di Blackstone Group LP (BX) Stephen Schwarzman, l'attivista Carl Icahn e il CEO di JPMorgan Chase & Co. (JPM) Jamie Dimon sostengono anche che, mentre ogni istituzione è senza dubbio più sicura a causa del vincoli di capitale imposti da Dodd-Frank, i vincoli creano un mercato complessivamente più illiquido .

La mancanza di liquidità può essere particolarmente potente nel mercato obbligazionario,. dove tutti i titoli non sono mark to market e molte obbligazioni mancano di un'offerta costante di acquirenti e venditori. I requisiti di riserva più elevati sotto Dodd-Frank significano che le banche devono mantenere una percentuale più alta delle loro attività in contanti,. il che riduce l'importo che sono in grado di detenere in titoli negoziabili.

In effetti, ciò limita il ruolo di market-making obbligazionario che le banche hanno tradizionalmente svolto. Con le banche incapaci di svolgere la parte di market maker,. è probabile che i potenziali acquirenti abbiano difficoltà a trovare venditori contrari. Ancora più importante, i potenziali venditori potrebbero trovare più difficile trovare acquirenti contrari.

La linea di fondo

Il Dodd-Frank Act, emanato nel 2010, è stata una risposta diretta alla crisi finanziaria del 2007-2008 e ai successivi salvataggi del governo nell'ambito del Troubled Asset Relief Program (TARP).

Questa legge ha stabilito un'ampia gamma di riforme in tutto il sistema finanziario, con l'obiettivo di prevenire il ripetersi della crisi del 2007-2008 e la necessità di ulteriori salvataggi del governo. Il Dodd-Frank Act includeva anche tutele aggiuntive per i consumatori.

Sebbene l'amministrazione Trump abbia annullato e indebolito diversi aspetti del Dodd-Frank Act, che interessano in particolare i consumatori, l'amministrazione Biden intende ristabilire e rafforzare le precedenti inversioni di marcia per proteggere le persone soggette a pratiche di prestito predatorio in settori come l'istruzione a scopo di lucro e le automobili.

Mette in risalto

I critici della legge sostengono che gli oneri normativi che essa impone potrebbero rendere le aziende statunitensi meno competitive delle loro controparti estere.
Il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act ha preso di mira i settori del sistema finanziario che si credeva abbiano causato la crisi finanziaria del 2007-2008, comprese le banche, gli istituti di credito ipotecario e le agenzie di rating del credito.
Nel 2018, il Congresso ha approvato una nuova legge che annulla alcune delle restrizioni di Dodd-Frank.

FAQ

Quali sono alcune critiche al Dodd-Frank Act?

I detrattori del Dodd-Frank Act hanno sostenuto che la legge potrebbe danneggiare la competitività delle aziende statunitensi rispetto alle loro controparti straniere. In particolare, i critici sostengono che i suoi requisiti di conformità normativa gravano indebitamente sulle banche comunitarie e sulle istituzioni finanziarie più piccole, nonostante non abbiano svolto alcun ruolo nel causare la crisi finanziaria. Diversi notabili del mondo finanziario hanno affermato che, mentre ogni istituzione è indubbiamente più sicura a causa dei vincoli patrimoniali imposti da Dodd-Frank, i vincoli creano anche un mercato complessivamente più illiquido.

Quali sono le componenti chiave del Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act?

Ai sensi del Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, il Financial Stability Oversight Council e l'Orderly Liquidation Authority hanno monitorato la stabilità finanziaria delle principali società finanziarie, poiché il loro fallimento potrebbe avere un grave impatto negativo sull'economia statunitense. Bureau (CFPB) è stato incaricato di prevenire prestiti ipotecari predatori. La Volcker Rule ha limitato il modo in cui le banche possono investire, limitando il trading speculativo ed eliminando il trading proprietario. L'Office of Credit Ratings della Securities and Exchange Commission (SEC) è stato incaricato di garantire che le agenzie forniscano rating di credito significativi e affidabili delle entità che valutano. Infine, Dodd-Frank ha anche rafforzato e ampliato il programma esistente per gli informatori promulgato dal Sarbanes-Oxley Act (SOX).

In che modo il Dodd-Frank Act potrebbe influenzare il mercato obbligazionario?

La potenziale mancanza di liquidità dovuta ai requisiti di riserva più elevati previsti da Dodd-Frank significa che le banche devono mantenere una percentuale più elevata delle proprie attività in contanti, il che riduce l'importo che sono in grado di detenere in titoli negoziabili. In effetti, ciò limita il ruolo di market-making obbligazionario che le banche hanno tradizionalmente svolto. Con le banche incapaci di svolgere la parte di market maker, è probabile che i potenziali acquirenti abbiano difficoltà a trovare venditori contrari. Ancora più importante, i potenziali venditori potrebbero trovare più difficile trovare acquirenti contrari.