Investimento illimitato
Che cos'è l'investimento illimitato?
L'investimento non vincolato è uno stile di investimento che non richiede che un fondo o un gestore di portafoglio aderisca a un benchmark specifico. L'investimento senza vincoli consente ai gestori di perseguire rendimenti in molte classi di attività e settori.
Capire l'investimento illimitato
Gli investimenti senza vincoli sono saliti alla ribalta, in parte, a causa della sfiducia che circonda la crisi finanziaria del 2007-2008. Gli investitori erano diffidenti nei confronti del mercato, così come dei benchmark, come l' indice S&P 500 o il Russell 2000. I professionisti della finanza utilizzano spesso i benchmark negli investimenti per determinare se le performance dei portafogli che selezionano e gestiscono soddisfano le aspettative.
I gestori di fondi e portafogli generalmente si sono attenuti strettamente a linee guida specifiche e hanno misurato la loro performance rispetto a benchmark fissi. Questa rigidità significava che i gestori non erano sempre in grado di trarre vantaggio dai cambiamenti del mercato in modo tempestivo. Significava anche che i gestori di portafoglio erano fortemente investiti nel mercato statunitense, che si trovava in cima a una bomba sui mutui subprime che ha scosso gravemente i mercati finanziari quando è esplosa.
Investimento illimitato come stile alternativo
L'investimento senza vincoli si concentra sulla performance nel tempo, piuttosto che sui guadagni a breve termine. Evita anche i vincoli che sorgono concentrandosi sul monitoraggio del benchmark.
Ad esempio, nel caso di investimenti a reddito fisso,. i gestori non sono tenuti ad aderire a specifici rating obbligazionari, valute o settori poiché tali requisiti possono applicarsi solo a una parte del portafoglio. I gestori di portafogli obbligazionari possono utilizzare derivati per coprire le fasce di prezzo e di tasso, nonché per scommettere contro il throughput del mercato e le opzioni call.
Ciò può far sì che i portafogli vedano un aumento del rischio del gestore degli investimenti, poiché i gestori inesperti senza linee guida o quelli che operano in modo più indipendente potrebbero prendere decisioni sbagliate che influiscono sul valore del portafoglio. Ai gestori è affidato il compito di comprendere non solo come interagiscono classi di attività e settori diversi, ma anche come le diverse aree geografiche e governi influiscono sulla performance.
Vale la pena notare che ci saranno ancora metriche di performance interne e controlli progettati per misurare e controllare i rischi. La differenza principale è che un benchmark di mercato popolare non sarà l'obiettivo principale delle metriche.
Accesso a stili di investimento senza vincoli
Mentre alcuni team sviluppano i propri stili di investimento senza vincoli, gestori patrimoniali affermati come JP Morgan hanno anche strategie illimitate con cui molte persone accreditate e con un patrimonio netto elevato possono mettere i loro soldi.
Sul suo sito Web, JP Morgan descrive come i suoi gestori che perseguono strategie di investimento senza vincoli sono in grado di ricercare e sviluppare le loro migliori idee, in un'ampia gamma di classi di attività , tipi di titoli e settori. Un altro modo per descrivere l'investimento senza vincoli è un multi- approccio settoriale, multi-asset, globale.
Mette in risalto
L'investimento senza vincoli consente ai gestori di fondi di perseguire temi e idee di investimento senza vincolarli a un benchmark di performance specifico come l'indice S&P 500.
Tuttavia, aumenta anche il rischio del gestore degli investimenti. I gestori che operano in modo più indipendente potrebbero prendere decisioni sbagliate che danneggiano un portafoglio.
Questa flessibilità offre ai gestori la possibilità di trarre vantaggio dai cambiamenti del mercato in modo tempestivo.
