Ubegrenset investering
Hva er ubegrenset investering?
Ubegrenset investering er en investeringsstil som ikke krever at et fond eller en porteføljeforvalter følger en bestemt referanseindeks. Ubegrenset investering lar forvaltere oppnå avkastning på tvers av mange aktivaklasser og sektorer.
Forstå ubegrenset investering
Ubegrensede investeringer ble fremtredende, delvis fra mistilliten rundt finanskrisen 2007-2008. Investorer var på vakt mot markedet, så vel som referanseindekser, som S&P 500-indeksen eller Russell 2000. Finanseksperter bruker ofte referanseindekser i investeringer for å avgjøre om resultatene til porteføljene de velger og forvalter oppfyller forventningene.
Fonds- og porteføljeforvaltere holdt seg generelt nøye til spesifikke retningslinjer og målte sine resultater mot faste referanseindekser. Denne ufleksibiliteten gjorde at ledere ikke alltid var i stand til å dra nytte av markedsendringer i tide. Det betydde også at porteføljeforvaltere var høyt investert i det amerikanske markedet, som tilfeldigvis satt på toppen av en subprime-boliglånsbombe som for alvor rystet finansmarkedene da den gikk av.
Ubegrenset investering som en alternativ stil
Ubegrenset investering fokuserer på ytelse over tid, snarere enn på kortsiktige gevinster. Den unngår også begrensninger som oppstår ved å fokusere på benchmarksporing.
For eksempel, i tilfelle av renteinvesteringer,. er forvaltere ikke pålagt å følge spesifikke obligasjonsvurderinger, valutaer eller sektorer, da disse kravene kanskje bare gjelder for en del av porteføljen. Obligasjonsporteføljeforvaltere har lov til å bruke derivater for å sikre seg mot pris- og renteintervaller, samt å satse mot markedsgjennomstrømning og kjøpsopsjoner.
Dette kan føre til at porteføljer ser en økning i investeringsforvalterrisiko, siden uerfarne forvaltere uten retningslinjer eller de som opererer mer selvstendig kan ta dårlige beslutninger som påvirker verdien av porteføljen. Ledere er betrodd å forstå ikke bare hvordan ulike aktivaklasser og sektorer samhandler, men også hvordan ulike geografier og myndigheter påvirker ytelsen.
Det er verdt å merke seg at det fortsatt vil være interne ytelsesmålinger og kontroller designet for å måle og kontrollere risikoer. Hovedforskjellen er at en populær markedsreferanse ikke vil være hovedfokuset for beregningene.
Tilgang til ubegrensede investeringsstiler
Mens noen lag utvikler sine egne ubegrensede investeringsstiler, har etablerte kapitalforvaltere som JP Morgan også ubegrensede strategier som mange akkrediterte personer med høy nettoverdi kan plassere pengene sine med.
På sin nettside beskriver JP Morgan hvordan forvalterne som følger ubegrensede investeringsstrategier er i stand til å undersøke og utvikle sine beste ideer, på tvers av et bredt spekter av aktivaklasser, sikkerhetstyper og sektorer. En annen måte å beskrive ubegrenset investering på er en multi- sektor, multi-aktiva, global tilnærming.
Høydepunkter
- Ubegrenset investering lar fondsforvaltere følge investeringstemaer og -ideer uten å knytte dem til en spesifikk ytelsesreferanse som S&P 500-indeksen.
– Det øker imidlertid også investeringsforvalterrisikoen. Forvaltere som opererer mer uavhengig kan ta dårlige beslutninger som skader en portefølje.
– Denne fleksibiliteten gir ledere muligheten til å dra nytte av markedsendringer i tide.
