不受约束的投资

##什么是无约束投资？

无约束投资是一种投资风格，不需要基金或投资组合经理遵守特定的基准。不受约束的投资使管理人员能够在许多资产类别和行业中追求回报。

了解无约束投资

不受约束的投资之所以受到重视，部分原因是围绕 2007-2008 年金融危机的不信任。投资者对市场以及标准普尔 500 指数或罗素 2000 等基准保持警惕。金融专业人士经常在投资中使用基准来确定他们选择和管理的投资组合的表现是否符合预期。

基金和投资组合经理通常严格遵守特定的指导方针，并根据固定基准衡量他们的业绩。这种不灵活意味着管理者并不总是能够及时利用市场变化。这也意味着投资组合经理对美国市场进行了大量投资，而美国市场恰好处于次级抵押贷款炸弹的顶部，该炸弹一爆炸就严重震动了金融市场。

不受约束的投资关注的是一段时间内的业绩，而不是短期收益。它还避免了因关注基准跟踪而产生的限制。

例如，在固定收益投资的情况下，经理不需要遵守特定的债券评级、货币或行业，因为这些要求可能只适用于投资组合的一部分。债券投资组合经理可以使用衍生工具对冲价格和利率区间，以及对冲市场吞吐量和看涨期权。

这可能会导致投资组合的投资经理风险增加，因为没有指导方针的缺乏经验的经理或那些更独立运作的经理可能会做出影响投资组合价值的糟糕决策。管理人员不仅要了解不同资产类别和行业如何相互作用，还要了解不同地区和政府对业绩的影响。

值得注意的是，仍然会有旨在衡量和控制风险的内部绩效指标和控制措施。主要区别在于流行的市场基准不会成为指标的主要关注点。

虽然一些团队开发了自己的不受约束的投资风格，但像摩根大通这样的成熟资产管理公司也有不受约束的策略，许多经过认证的高净值个人可以将资金投入其中。

摩根大通在其网站上描述了其追求无限制投资策略的经理如何能够在广泛的资产类别、证券类型和行业中研究和开发他们的最佳想法。描述无限制投资的另一种方式是多部门、多资产、全球方法。

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