フローター

##フローターとは何ですか？

変動利付債（FRN）とも呼ばれる変動利付債は、債券またはその他の種類の債務証書であり、その利払いは変動し、ロンドン銀行間取引金利（LIBOR）などの所定のベンチマーク指数に関連付けられて調整されます。現在の市況に。

フローターの嘘は、満期全体に対して同じ金利を支払う固定金利のノートとは対照的です。

##フローターを理解する

参照レートに基づいてクーポンを支払う債券です。クーポンの支払いは、一般的な市場の金利の変化に応じて調整されます。金利が上がると、クーポンの価値はより高い金利を反映して増加します。

その他の参照レートまたはベンチマークレートには、ユーロ銀行間オファーレート（EURIBOR）、フェデラルファンドレート、および米国財務省レートが含まれます。たとえば、変動利付債のクーポンレートは、「3か月のT-billレートに0.5％を加えたもの」に設定されている場合があります。政府または企業の発行者は、フローターで毎月、四半期ごと、半年ごと、または毎年クーポンを支払うことができます。

フローターは、一般的に長期金利よりも低い短期金利に基づいているため、フローターは通常、同じ満期の同等の固定金利ノートよりも低い金利を支払います。発行者の信用力に対する認識が否定的になった場合、投資家は、たとえば3か月のT-billレートに0.75％を加えた高金利を要求する可能性があります。

フローターは、債券のクーポンレートが上方修正されるため、債券保有者が金利の上昇に参加できるため、金利が上昇するため、保有者にとってより有益です。フローターを選択する投資家は、市場レートが上昇した場合にレートが高くなる可能性と引き換えに、初期レートを低くすることをいとわない。

クーポンレートの予測不可能性は、フローターが同じ満期の固定レートノートよりも低い利回りを運ぶ主な理由です。逆に、フローターは、レートが低い場合、所有者にとって有利ではありません。これは、フローターが受け取る支払いを減らすと、固定レートよりも低くなる可能性があるためです。

##特別な考慮事項

天井（キャップ）と床の両方が付属しているため、投資家はノートが支払う最大および/または最小金利を知ることができます。上限は、ベンチマークレートがどれだけ高くなるかに関係なく、ノートが支払うことができる最大金利であり、発行者を金利の上昇から保護します。

比較すると、フロアは許容される最低の支払いであり、金利の大幅な低下から投資家を保護します。フローターの金利は、発行者が選択した頻度または頻度で、1日1回から1年に1回まで変化する可能性があります。これは、投資家を金利の低下から保護することを目的としています。

フローターにはリセット期間もあります。これは、レートが調整される頻度を投資家に通知します。たとえば、多くのフローターは、年次、半年ごと、または四半期ごとに調整されます。

##インバースフローター

発行される可能性のあるフローターの1つのタイプは、逆フローターと呼ばれます。逆フローターのクーポンレートは、ベンチマーク金利に反比例して変化します。クーポンレートは、すべてのクーポン日付の定数から参照金利を差し引くことによって計算されます。参照レートが上がると、クーポンの支払いからレートが差し引かれるため、クーポンレートは下がります。

より高い金利はより多くが差し引かれることを意味します、したがって、より少ない債務者に支払われます。同様に、金利が下がると、離陸が少なくなるため、クーポンレートが上がります。インバースフローターのクーポンレートがゼロを下回る状況を防ぐために、調整後にクーポンに制限またはフロアが設定されます。通常、このフロアはゼロに設定されます。

##ハイライト

-フローターは、クーポンレートが高く調整されたときに投資家がより高い利回りを獲得できるようにするため、投資家を金利の上昇から保護します。

-フローターは、金利がLIBORなどのベンチマークインデックスに関連付けられている債務商品であり、参照レートとして知られています。

-ほとんどのフローターにはキャップとフロアの両方があり、投資家はノートが支払う最大または最小の金利を知ることができます。