プレミアムで

##プレミアムとはどういう意味ですか？

「プレミアムで」とは、資産の現在価値または取引価値がその基本的価値または本質的価値を超えて取引されている状況に付随するフレーズです。たとえば、「X社はY社に対してプレミアムで取引されています。」または、「商業ビルは、その基礎となる価値に対してプレミアムで販売されました。」

資産が一定期間その基本的価値に対してプレミアムで取引されるさまざまな状況がありますが、このフレーズは、資産の本質的価値に対する話者自身の個人的な評価を明らかにすることもできます。これは、認知的または感情的なバイアスの結果である可能性があります。

ディスカウントでの資産取引と対比することができます。

##プレミアムで理解する

大まかに言えば、プレミアムとは、基本的または本質的な価値を超えて支払われる価格です。「プレミアム」という言葉はラテン語のプレミウムに由来し、「報酬」または「賞」を意味します。したがって、「プレミアムで」とは、資産の価格が実際の価値よりも高いことを意味します。

たとえば、買収の場合、買収企業は、市場価値よりも割高な価格で対象企業の株式を購入することがよくあります。これは取得プレミアムと呼ばれ、実際には取得後の取得者の貸借対照表でのれんとして認識されます。その資産の現在の市場価格よりも高い価格で議論されている提案または提案された合併は、プレミアムであると言うこともできます。

同様に、一部の資産は、通常は市場価格とより密接に一致するいくつかの主要な指標に対してプレミアムで取引されます。たとえば、クローズドエンド型ファンドは、1株あたりの純資産価値（NAV）に対してプレミアムで取引される場合があり、その数値は通常、パーセンテージで表されます。たとえば、ファンドのNAVは1株あたり10ドルですが、11ドルで取引されている場合があります。それは10％のプレミアムで取引されます。

リスクプレミアムには、リスクのない収益率を超えると予想される資産の収益が含まれます。資産のリスクプレミアムは、投資家への報酬の一形態です。これは、リスクのない資産のリスクを超える特定の投資の追加リスクを許容するための投資家への支払いを表します。同様に、エクイティリスクプレミアムとは、株式市場への投資がリスクフリーレートを超えて提供する超過収益を指します。この超過収益は、投資家が株式投資の比較的高いリスクを引き受けることを補償します。保険料の大きさはさまざまであり、特定のポートフォリオのリスクのレベルによって異なります。また、市場リスクが変動するにつれて、時間とともに変化します。

「プレミアム」という言葉は、損失、危険、または危害からの保護のために支払われる価格を説明するために金融で代わりに使用されます（たとえば、保険またはオプション契約として）。

##プレミアムと株式の比較

「プレミアム」は、類似していると判断された2つの株式を比較する場合にも使用されます。たとえば、Appleが1株あたり185ドルで取引されており、Microsoftが1株あたり123ドルで取引されている場合、AppleはMicrosoftに対してプレミアムで取引されていると言えます。それでも、発行済み株式数が異なるという事実があり、AppleとMicrosoftが実際にどれほど類似しているかという問題に取り組む前に、それは欠陥のある比較になっています。

ただし、このタイプのプレミアム比較は、2つの株式の株価収益率（P / E）などの特定の比率に、より一般的に適用されます。比率またはその他の主要業績評価指標を使用すると、いくつかの比較の問題が回避されますが、この方法は依然として誤解を招く可能性があります。

株式Aは株式Bにプレミアムを交換する場合がありますが、プレミアムに関係なく、株式Aが依然として優れた投資である場合が多くあります。おそらく、株式Aは、より優れたビジネスモデルを備えているか、より優れたコスト構造を備えているか、困難な市場で安定したパフォーマンスを示しているか、収益の伸びを考えるとまったく過大評価されていません。

金融メディアの意見は啓発的ですが、投資家は、ある株式が他の株式やそれ自体の本源的価値と比較してプレミアムで取引されていると判断する前に調査を行うことが重要です。現在の市場価格は市場価格です。株式が取引されるべき本質的または公正価値を把握することは、はるかに明確ではありません。

##ハイライト

-買収では、ターゲット株は市場価値に対してプレミアムで取得されることがよくあります。これは、このフレーズの実際の使用法です。

-株式の評価は複雑であるため、特定の株式のコストを本来よりも明確に言うことは困難です。それが、市場が価格発見の最終決定権である理由です。

-「プレミアムで」というフレーズは、資産または証券の価格がその基本的価値よりも高い場合の状況を説明するために、事実と意見の両方のステートメントで使用されます。

-金融専門家が、ある株が別の株またはそれ自体の基本的価値に対して「プレミアムで」取引されていると言う場合、評価に何らかの意見または主観的な判断が混ざっていることがよくあります。