프리미엄에서
ν리미μμ 무μμ μλ―Έν©λκΉ?
"ν리미μ"μ μμ°μ νμ¬ κ°μΉ λλ κ±°λ κ°μΉκ° κΈ°λ³Έ κ°μΉ λλ λ΄μ¬ κ°μΉ μ΄μμΌλ‘ κ±°λλλ μν©μ λΆλ 문ꡬ μ λλ€. μλ₯Ό λ€μ΄, "X νμ¬λ Y νμ¬μ ν μ¦λ£λ‘ κ±°λνκ³ μμ΅λλ€." λλ "μμ μ© κ±΄λ¬Όμ κΈ°λ³Έ κ°μΉμ ν μ¦μ ν맀λμμ΅λλ€."
μμ°μ΄ μΌμ κΈ°κ° λμ κΈ°λ³Έ κ°μΉλ³΄λ€ ν리미μμΌλ‘ κ±°λλλ λ€μν μν©μ΄ μμ§λ§ μ΄ λ¬Έκ΅¬λ μμ°μ λ΄μ¬ κ°μΉμ λν νμ μμ μ κ°μΈμ νκ°λ₯Ό λλ¬λΌ μλ μμ΅λλ€. μ΄λ μΈμ§μ λλ κ°μ μ νΈν₯ μ κ²°κ³ΌμΌ μ μμ΅λλ€.
ν μΈλ μμ° κ±°λμ λμ‘°λ μ μμ΅λλ€ .
ν리미μμΌλ‘ μ΄ν΄νκΈ°
μΌλ°μ μΌλ‘ ν리미μ μ κΈ°λ³Έ λλ λ΄μ¬ κ°μΉ μ΄μμΌλ‘ μ§λΆλλ κ°κ²©μ λλ€. "ν리미μ"μ΄λΌλ λ¨μ΄λ "보μ" λλ "μ"μ μλ―Ένλ λΌν΄μ΄ praemiumμμ νμλμμ΅λλ€. λ°λΌμ "ν리미μ"μ μμ°μ΄ μ€μ κ°μΉλ³΄λ€ λμ κ°κ²©μΌλ‘ μ± μ λλ κ²μ μλ―Έν©λλ€.
μλ₯Ό λ€μ΄, μΈμμ κ²½μ° μΈμ νμ¬λ μ’ μ’ μμ₯ κ°μΉμ ν리미μμΌλ‘ λμ νμ¬μ μ£Όμμ ꡬ맀ν©λλ€. μ΄λ₯Ό μ·¨λ ν리미μ μ΄λΌκ³ νλ©° μ€μ λ‘ μ·¨λ ν μ·¨λμμ λμ°¨λμ‘°νμ μμ κΆ μΌλ‘ μΈμλ©λλ€. ν΄λΉ μμ°μ νμ¬ μμ₯ κ°κ²©λ³΄λ€ λμ κ°κ²©λμμ λ Όμ μ€μΈ μ μ λλ μ μλ ν©λ³λ ν리미μμ΄λΌκ³ ν μ μμ΅λλ€.
λ§μ°¬κ°μ§λ‘, μΌλΆ μμ°μ μΌλ°μ μΌλ‘ μμ₯ κ°κ²©κ³Ό λ λ°μ νκ² μΌμΉνλ μΌλΆ μ£Όμ μ§νμ ν리미μμΌλ‘ κ±°λλ©λλ€. μλ₯Ό λ€μ΄, νμν νλ λ μ£ΌλΉ μμμ° κ°μΉ (NAV) μ ν리미μμΌλ‘ κ±°λλ μ μμΌλ©° μ΄ μμΉλ μΌλ°μ μΌλ‘ λ°±λΆμ¨λ‘ νμλ©λλ€. μλ₯Ό λ€μ΄, νλμ NAVκ° μ£ΌλΉ $10μ΄μ§λ§ κ±°λκ°λ $11μΌ μ μμ΅λλ€. 10%μ ν리미μμΌλ‘ κ±°λλ©λλ€.
μν ν리미μ μ 무μν μμ΅λ₯ μ μ΄κ³Όν κ²μΌλ‘ μμλλ μμ°μ μμ΅λ₯ μ ν¬ν¨ν©λλ€ . μμ°μ μν ν리미μμ ν¬μμμ λν 보μμ ν ννμ λλ€. μ΄λ 무μν μμ° λ³΄λ€ μ£Όμ΄μ§ ν¬μμ λν μΆκ° μνμ κ°μν λκ°λ‘ ν¬μμμκ² μ§λΆνλ κ²μ λνλ λλ€. λ§μ°¬κ°μ§λ‘, μκΈ°μλ³Έ μν ν리미μ μ μ£Όμ μμ₯ μ ν¬μνμ¬ λ¬΄μν μ΄μμ¨μ λΉν΄ μ΄κ³Ό μμ΅μ μ 곡νλ κ²μ μλ―Έν©λλ€. μ΄ μ΄κ³Ό μμ΅ μ μ£Όμ ν¬μμ μλμ μΌλ‘ λ λμ μνμ κ°μνλ ν¬μμλ₯Ό 보μν©λλ€. ν리미μμ ν¬κΈ°λ λ€μνλ©° νΉμ ν¬νΈν΄λ¦¬μ€ μ μν μμ€μ λ°λΌ λ€λ¦ λλ€ . λν μμ₯ μνμ΄ λ³λν¨μ λ°λΌ μκ°μ΄ μ§λ¨μ λ°λΌ λ³κ²½λ©λλ€.
"ν리미μ"μ΄λΌλ λ¨μ΄λ μμ€, μν λλ νΌν΄(μ: 보ν λλ μ΅μ κ³μ½)λ‘λΆν° 보νΈνκΈ° μν΄ μ§λΆνλ κ°κ²©μ μ€λͺ νκΈ° μν΄ κΈμ΅μμ λμμ μΌλ‘ μ¬μ©λ©λλ€.
ν리미μ λ° μ£Όμ λΉκ΅
"ν리미μ"μ μ μ¬νλ€κ³ νλ¨λλ λ μ’ λͺ©μ λΉκ΅ν λλ μ¬μ©λ©λλ€. μλ₯Ό λ€μ΄, μ νμ΄ μ£ΌλΉ $185μ κ±°λλκ³ μκ³ λ§μ΄ν¬λ‘μννΈκ° μ£ΌλΉ $123μ κ±°λλκ³ μλ€λ©΄, μ νμ λ§μ΄ν¬λ‘μννΈμ ν리미μμΌλ‘ κ±°λλκ³ μλ€κ³ λ§ν μ μμ΅λλ€. κ·ΈλΌμλ λΆκ΅¬νκ³ λ°ν μ£Όμ μκ° λ€λ₯΄λ€λ μ¬μ€μ΄ μκΈ° λλ¬Έμ Appleκ³Ό Microsoftκ° μ€μ λ‘ μΌλ§λ μ μ¬νμ§μ λν μ§λ¬Έμ λ€λ£¨κΈ°λ μ μ κ²°ν¨μ΄ μλ λΉκ΅κ° λ©λλ€.
λ μ£Όμμ P/E λΉμ¨κ³Ό κ°μ νΉμ λΉμ¨μ λ μΌλ°μ μΌλ‘ μ μ©λ©λλ€ . λΉμ¨ λλ κΈ°ν ν΅μ¬ μ±κ³Ό μ§νλ₯Ό μ¬μ©νλ©΄ λͺ κ°μ§ λΉκ΅ λ¬Έμ λ₯Ό νΌν μ μμ§λ§ μ΄ λ°©λ²μ μ¬μ ν μ€ν΄μ μμ§κ° μμ΅λλ€.
A μ£Όμμ B μ£Όμμ ν리미μμ κ±°λν μ μμ§λ§ ν리미μμ κ΄κ³μμ΄ A μ£Όμμ΄ μ¬μ ν μ°μν ν¬μμΈ κ²½μ°κ° λ§μ΅λλ€. A μ£Όμμ λ λμ λΉμ¦λμ€ λͺ¨λΈμ κ°μ§κ³ μκ±°λ λ λμ λΉμ© ꡬ쑰λ₯Ό κ°μ§κ³ μκ±°λ λμ μ μΈ μμ₯μμ κΎΈμ€ν μ±κ³Όλ₯Ό 보μ΄κ³ μκ±°λ μμ΅ μ±μ₯μ κ°μν λ μ€μ λ‘ μ ν κ³Όλ νκ°λμ§ μμ μ μμ΅λλ€.
κΈμ΅ λ―Έλμ΄μ μ견μ κ³λͺ½μ μΌ μ μμ§λ§, ν¬μμλ ν΄λΉ μ£Όμμ΄ λ€λ₯Έ μ£Όμμ λΉν΄ ν리미μ λλ κ³ μ κ°μΉμ λΉν΄ κ±°λλκ³ μλ€κ³ νλ¨νκΈ° μ μ μ‘°μ¬λ₯Ό νλ κ²μ΄ μ€μν©λλ€. νμ¬ μμΈλ μμΈμ λλ€. μ£Όμμ΄ κ±°λν΄μΌ νλ λ΄μ¬ λλ 곡μ κ°μΉλ₯Ό νμ νλ κ²μ ν¨μ¬ λ λͺ νν©λλ€.
##νμ΄λΌμ΄νΈ
μΈμμμ λͺ©ν μ£Όμμ μ’ μ’ μμ₯ κ°μΉμ ν리미μμΌλ‘ μ·¨λλ©λλ€.
μ£Όμ νκ°λ 볡μ‘νκΈ° λλ¬Έμ νΉμ μ£Όμ λΉμ©μ΄ μκ°λ³΄λ€ λ§λ€κ³ λ¨μ μ μΌλ‘ λ§νκΈ°λ μ΄λ ΅μ΅λλ€. μ΄κ²μ΄ μμ₯μ΄ κ°κ²© λ°κ²¬μ μ΅μ’ κ²°μ μΈ μ΄μ μ λλ€.
"ν리미μ"μ΄λΌλ 문ꡬλ μμ°μ΄λ μ κ° μ¦κΆμ κ°κ²©μ΄ κΈ°λ³Έ κ°μΉλ³΄λ€ λκ² μ± μ λλ μν©μ μ€λͺ νκΈ° μν΄ μ¬μ€μ μ§μ κ³Ό μ견 μ§μ λͺ¨λμμ μ¬μ©λ©λλ€.
μ¬λ¬΄ μ λ¬Έκ°κ° ν μ£Όμμ΄ λ€λ₯Έ μ£Όμμ΄λ κ·Έ μ체μ κ·Όλ³Έμ μΈ κ°μΉμ "ν μ¦"μΌλ‘ κ±°λλκ³ μλ€κ³ λ§ν λ νκ°μ μΌλΆ μ견μ΄λ μ£Όκ΄μ μΈ νλ¨μ΄ μμ¬ μλ κ²½μ°κ° λ§μ΅λλ€.