広範な加重平均

##広範な加重平均とは何ですか？

広範な加重平均は、企業が追加の募集を行う際に既存の優先株主の利益のために使用される希薄化防止条項です。広範な加重平均は、以前に発行され、現在発行されているすべての株式を占めています。二次提供時に、同社は、広範な加重平均計算を使用して、優先株式の価値を新しい加重平均価格に調整します。

##広範な加重平均を理解する

追加の資本を調達するために、会社の取締役会は、公の市場で販売するために新しい株式を発行することを決定する場合があります。これは、経験豊富なエクイティオファリングまたは経験豊富な問題として知られています。経営陣はその資金を使って借金を返済したり、工場の建設や新しい製品ラインの開始などの新しいプロジェクトに着手したりする場合があります。経営陣の観点から、目標は会社の収益性と株式の価値を向上させることです。

ただし、既存の株主の観点からは、新株の売却は、会社の現在の株式の希薄化につながる可能性があるため、否定的な見方をする可能性があります。会社の株式数が増えると、既存の株主は会社の所有する割合が少なくなり、所有する各株式の価値は低くなります。

企業の優先株の株主に与えられる規定である広範な加重平均は、投資家に希釈防止保護を提供します。会社が新株を発行する場合、優先株の価値は、株の希薄化の危険から投資家を保護することを目的とした計算を使用して、新しい加重平均価格に調整されます。

##広範な加重平均の計算

広範な加重平均の計算では、1株あたりの価格、以前に会社が調達した金額、新しい株式発行で調達する金額、およびその取引での1株あたりの価格を考慮した式を使用します。

広範な加重平均の式は次のとおりです。

（以前に発行された共通の未払い+以前の換算価格で調達された金額に対して発行可能な共通）÷（以前に発行された共通の未払い+新しい取引で発行された共通）。

広義の加重平均の場合、共通発行済の表示には、転換ベースのすべての普通株式と優先株式、およびオプションやワラントなどのすべての発行済み転換証券が含まれます。

##広範な加重平均とナローベースの加重平均

ナローベースの加重平均は、株主を株式の希薄化から保護するためのもう1つのアプローチです。この希薄化防止規定は、既存の株式の新しい加重平均価格を計算する際に、発行済み優先株式の総数のみを考慮に入れています。ナローベースの加重平均には、株式インセンティブプールの一部として発行可能なオプション、ワラント、および株式は含まれていません。

対照的に、オプションやワラントなどの転換可能な証券を含む、以前に発行され、現在発行されているすべての株式の広範な加重平均勘定。これらの株式を含めることは、優先株主に与えられる希釈防止調整の規模が、ナローベースの加重平均式と比較して減少することを意味します。広義の加重平均式を使用すると、優先株の保有者は、狭義の加重平均式を使用して発行されるものよりも、変換時に受け取る追加の株式が少なくなります。

##広範な加重平均の利点

より多くの株主が会社に投資するにつれて、広範な加重平均はしばしばベンチャーキャピタルファイナンスラウンドの成功に影響を及ぼします。その目的は、初期の株主に付与された所有権を保護することです。これは、より多くの資金調達ラウンドが株式をさらに希薄化し、会社に対する彼らの利益所有権を弱める可能性があるためです。これは、会社が価値が下がる「ダウンラウンド」を見て、保有する株式も同様に価値を失う場合に、特に問題になる可能性があります。

企業が成長し、より多くの株主を獲得するにつれて、希薄化は避けられないかもしれません。初期の支援者は、会社が発展するにつれて彼らの利益を保護するために投資するときに、希釈保護条項を必要とする場合があります。これはまた、会社での所有権を弱めることを意図的に意図した意図的な希薄化から彼らを保護することができます。

この計算には、一般的な発行済み株式を異なる方法で定量化するバリエーションがあります。たとえば、発行済みの普通株は、発行済みの優先普通株だけを表すことができますが、ワラントやオプションなどの変換可能な証券、または債務の行使時に発行可能な普通株を表すことはできません。

##ハイライト

-広範な加重平均は、会社が新株を発行するときに発生する株式希薄化の危険から既存の優先株主を保護する規定です。

-優先株の価値は、広範な加重平均計算を使用して、新しい加重平均価格に調整されます。

-会社の初期の株主は、会社が追加の資金調達ラウンドを求めた場合に所有権を保護するために、投資する前に広範な加重平均引当金を要求する場合があります。

-計算では、オプションやワラントなどの転換証券を含め、以前に発行され、現在発行中のすべてのエクイティが考慮されます。