Laajapohjainen painotettu keskiarvo
Mikä on laaja-alainen painotettu keskiarvo?
Laajapohjainen painotettu keskiarvo on laimentumista estävä varaus,. jota käytetään olemassa olevien etuoikeutettujen osakkeenomistajien eduksi, kun yhtiö tekee lisätarjouksia. Laajapohjainen painotettu keskiarvo sisältää kaikki aiemmin liikkeeseen lasketut ja tällä hetkellä liikkeeseen laskettavat osakkeet. Osakeannin yhteydessä yhtiö muuttaa etuoikeutettujen osakkeiden arvon uuteen painotettuun keskihintaan käyttämällä laajapohjaista painotettua keskiarvolaskelmaa.
Laajapohjaisen painotetun keskiarvon ymmärtäminen
Lisäpääoman hankkimiseksi yhtiön hallitus voi päättää laskea liikkeeseen uusia osakkeita myytäväksi julkisilla markkinoilla. Tätä kutsutaan kokeneeksi osakeantiksi tai kokeneeksi emissioksi. Johto saattaa käyttää varoja velkojen maksamiseen tai uuden projektin aloittamiseen, kuten tehtaan rakentamiseen tai uuden tuotelinjan käynnistämiseen. Johdon näkökulmasta tavoitteena on parantaa yhtiön kannattavuutta ja osakkeen arvoa.
Nykyisten osakkeenomistajien näkökulmasta uusien osakkeiden myynti voidaan kuitenkin nähdä negatiivisessa valossa, koska se voi johtaa heidän nykyisen omistuksensa laimenemiseen yhtiössä. Yhtiön osakkeiden lukumäärän kasvaessa nykyiset osakkeenomistajat jäävät omistukseensa pienemmän osuuden yhtiöstä ja jokainen heidän omistamansa osake on vähemmän arvokas.
Laajapohjainen painotettu keskiarvo, joka on yhtiön etuoikeutetun osakkeen osakkeenomistajille annettu säännös, tarjoaa sijoittajille laimennussuojan. Kun yhtiö laskee liikkeeseen uusia osakkeita, etuoikeutettujen osakkeiden arvo tarkistetaan uuteen painotettuun keskihintaan käyttämällä laskelmaa, jonka tarkoituksena on suojella sijoittajia osakkeiden laimentumisen vaaroilta.
Laajapohjaisen painotetun keskiarvon laskeminen
Laajapohjaisen painotetun keskiarvon laskemisessa käytetään kaavaa, joka ottaa huomioon osakehinnan, yrityksen aiemmin nostaman rahamäärän, uudesta osakeannista nostettavan rahamäärän sekä kyseisen kaupan osakehinnan.
Laajapohjaisen painotetun keskiarvon kaava on:
(Yleinen liikkeelle laskettu aiemmin liikkeeseen laskettu + yhteinen liikkeeseenlasku aiempaan vaihtohintaan nostetun summan osalta) ÷ (Yleinen aiemmin liikkeeseen laskettu + yhteinen liikkeeseenlasku uudessa kaupassa).
Laajapohjaisessa painotetussa keskiarvossa kanta- ja etuosakkeet sisältävät kaikki kantaosakkeet ja etuoikeutetut osakkeet muunnoksen mukaan sekä kaikki liikkeessä olevat vaihdettavat arvopaperit,. kuten optiot ja warrantit.
Laajapohjainen painotettu keskiarvo vs. Kapea-pohjainen painotettu keskiarvo
Kapea painotettu keskiarvo on toinen tapa suojella osakkeenomistajia osakkeiden laimenemiselta. Tämä laimentumisen estävä määräys ottaa huomioon vain ulkona olevien etuoikeutettujen osakkeiden kokonaismäärän laskettaessa olemassa olevien osakkeiden uutta painotettua keskihintaa. Kapeaan painotettuun keskiarvoon ei sisälly optiot, warrantit ja osakkeet, jotka lasketaan liikkeeseen osana osakepalkkiopoolia.
Laajapohjainen painotettu keskiarvo sen sijaan ottaa huomioon kaikki aiemmin liikkeeseen lasketut ja parhaillaan liikkeeseen laskettavat osakkeet, mukaan lukien vaihdettavat arvopaperit, kuten optiot ja warrantit. Näiden osakkeiden sisällyttäminen tarkoittaa, että etuoikeutetuille osakkeenomistajille annettavan laimennusoikaisun suuruus pienenee verrattuna kapeaan painotettuun keskiarvoon. Laajapohjaisella painotetun keskiarvon kaavalla etuoikeutettujen osakkeiden haltijat saavat vaihdon yhteydessä vähemmän lisäosakkeita kuin mitä annettaisiin kapealla painotetun keskiarvon kaavalla.
Laajapohjaisen painotetun keskiarvon edut
Laajapohjainen painotettu keskiarvo tulee usein esiin onnistuneiden riskipääomarahoituskierrosten yhteydessä, kun osakkeenomistajat sijoittavat yritykseen. Tarkoituksena on turvata varhaisille osakkeenomistajille myönnetty omistusosuus, koska rahoituskierrokset lisäävät osakkeiden laimentumista ja mahdollisesti heikentävät heidän omistusosuuttaan yhtiössä. Tämä voi olla erityinen ongelma, jos yhtiö näkee " alaskierroksen ", jossa sen arvo laskee ja sen hallussa olevat osakkeet menettävät myös arvoaan.
Laimeneminen voi olla väistämätöntä, kun yritys kasvaa ja saa lisää osakkeenomistajia. Varhaiset tukijat saattavat vaatia laimentumissuojaa investoiessaan suojellakseen etujaan yrityksen kehittyessä. Tämä voi myös suojata heitä tahalliselta laimentumiselta, jonka tarkoituksena on heikentää heidän omistusasemiaan yrityksessä.
Tässä laskelmassa on vaihteluita, jotka ilmaisevat liikkeessä olevat yhteiset osakkeet eri tavalla. Esimerkiksi yhteiset liikkeessä olevat osakkeet voivat edustaa vain etuoikeutettuja ja kantaosakkeita, jotka ovat liikkeellä, mutta eivät vaihdettavia arvopapereita, kuten warrantteja ja optioita, tai kantaosakkeita, jotka lasketaan liikkeeseen velkaa käytettäessä.
##Kohokohdat
Laajapohjainen painotettu keskiarvo on säännös, joka suojaa nykyisiä etuoikeutettuja osakkeenomistajia osakkeiden laimentumisen vaaroilta, joita syntyy, kun yhtiö laskee liikkeeseen uusia osakkeita.
Etuoikeutettujen osakkeiden arvo tarkistetaan uuteen painotettuun keskihintaan käyttämällä laajapohjaista painotettua keskiarvolaskelmaa.
Yrityksen varhaiset osakkeenomistajat voivat vaatia laajapohjaista painotettua keskiarvovarausta ennen sijoittamista omistusosuutensa turvaamiseksi, mikäli yhtiö hakee lisärahoituskierroksia.
Laskelmassa otetaan huomioon kaikki aiemmin liikkeeseen lasketut ja parhaillaan liikkeeseen laskettavat osakkeet, mukaan lukien vaihdettavat arvopaperit, kuten optiot ja warrantit.
