Breitt vegið meðaltal

Hvað er víðtækt vegið meðaltal?

Vegið meðaltal á breiðum grundvelli er ákvæði gegn þynningu sem notað er í þágu núverandi forgangshluthafa þegar viðbótarútboð eru gerð af fyrirtækinu. Vegið meðaltal á breiðu grundvelli gerir grein fyrir öllu hlutafé sem áður hefur verið gefið út og nú er í útgáfu. Á þeim tíma sem aukaútboðið fer fram mun félagið aðlaga verðmæti forgangshlutabréfa að nýju vegnu meðalverði með því að nota víðtækan vegið meðaltalsútreikning.

Skilningur á víðtæku vegnu meðaltali

Til að afla viðbótarfjármagns getur stjórn félags ákveðið að gefa út nýtt hlutafé til sölu á almennum markaði. Þetta er þekkt sem vandaða hlutafjárútboð eða vandaða útgáfu. Stjórnendur gætu notað fjármagnið til að greiða niður skuldir eða til að ráðast í nýtt verkefni, svo sem að byggja verksmiðju eða hefja nýja vörulínu. Frá sjónarhóli stjórnenda er markmiðið að bæta arðsemi fyrirtækisins og verðmæti hlutabréfa.

Frá sjónarhóli núverandi hluthafa má hins vegar líta á sölu nýrra hluta í neikvæðu ljósi þar sem hún getur leitt til þynningar á núverandi hlut þeirra í félaginu. Eftir því sem hlutum í félaginu fjölgar eru núverandi hluthafar síðan eftir að eiga minna hlutfall í félaginu og hver hlutur sem þeir eiga verður minna virði.

Vegið meðaltal á breiðum grundvelli, sem er ákvæði sem er gefið hluthöfum í forgangshlutabréfi fyrirtækis, veitir fjárfestum vernd gegn þynningu. Þegar fyrirtæki gefur út ný hlutabréf verður verðmæti forgangshlutabréfa leiðrétt að nýju vegnu meðalverði með útreikningi sem ætlað er að verja fjárfesta fyrir hættunni af þynningu hlutabréfa.

Útreikningur á víðtæku vegnu meðaltali

Útreikningur á víðtæku vegnu meðaltali notar formúlu sem tekur tillit til verðs á hlut, fjárhæðarinnar sem fyrirtæki safnaði áður, fjárhæðarinnar sem á að safna í nýju hlutafjárútgáfunni og verð á hlut samkvæmt þeim samningi.

Formúlan fyrir víðtækt vegið meðaltal er:

(Almennt útistandandi áður gefið út + sameiginlegt útgefið fyrir upphæðina sem safnað var á fyrra umreikningsverði) ÷ (Almennt útistandandi áður gefið út + sameiginlegt útgefið í nýja samningnum).

Fyrir víðtæka vegið meðaltal, nær framsetning almenns útistandandi í sér alla almenna hluti og forgangshlutabréf á sama grundvelli, sem og öll útistandandi breytanleg verðbréf,. svo sem valréttir og ábyrgðir.

Breitt vegið meðaltal vs. Þröngt byggt vegið meðaltal

Þröngt vegið meðaltal er önnur aðferð til að vernda hluthafa gegn þynningu hlutabréfa. Þetta ákvæði gegn þynningu tekur aðeins tillit til heildarfjölda útistandandi forgangshluta við útreikning á nýju vegnu meðalverði fyrir núverandi hlutabréf. Þröngt vegið meðaltal útilokar valrétti, ábyrgðir og hlutabréf sem eru gefin út sem hluti af hvatningarsjóðum hlutabréfa.

Aftur á móti tekur víðtækt vegið meðaltal allt hlutafé sem áður hefur verið gefið út og er nú í útgáfu, þar með talið breytanlegum verðbréfum eins og valréttum og ábyrgðum. Að meðtöldum þessum hlutum þýðir að umfang leiðréttingar gegn þynningu sem veitt er forgangshluthafa minnkar miðað við þröngt byggt vegið meðaltal formúlu. Með breitt byggt vegið meðaltal formúlu, munu eigendur forgangshlutabréfa fá færri viðbótarhluti við viðskipti en það sem væri gefið út með því að nota þröngt byggt vegið meðaltal formúlu.

Ávinningur af víðtæku vegnu meðaltali

Vegna meðaltalið á breiðum grundvelli kemur oft við sögu við árangursríkar fjármögnunarlotur áhættufjármagns þar sem fleiri hluthafar fjárfesta í fyrirtækinu. Ætlunin er að standa vörð um eignarhlutinn sem hluthöfum var veittur snemma þar sem fleiri fjármögnunarlotur munu þynna út hlutabréf enn frekar og hugsanlega veikja eignarhald þeirra í félaginu. Þetta getur verið sérstakt mál ef fyrirtækið sér „ niðurlotu “ þar sem það er fellt og hlutabréfin sem þeir eiga tapa sömuleiðis verðmæti.

Þynning getur verið óumflýjanleg eftir því sem fyrirtæki vex og fær fleiri hluthafa. Fyrstu bakhjarlarnir gætu krafist þynningarverndarákvæða þegar þeir fjárfesta til að verja hagsmuni sína eftir því sem fyrirtækið þróast. Þetta getur einnig verndað þá gegn viljandi þynningu sem er vísvitandi ætlað að veikja eignarhaldsstöðu þeirra hjá fyrirtækinu.

Það eru afbrigði í þessum útreikningi sem mæla sameiginlega útistandandi hlutabréf á annan hátt. Til dæmis gæti almennur útistandandi aðeins táknað forgangs- og almenna hlutabréfin sem eru útistandandi, en ekki breytanleg verðbréf eins og kaupréttur og kaupréttir, eða almennu hlutabréfin sem eru gefin út við nýtingu skulda.

##Hápunktar

Víðtækt vegið meðaltal er ákvæði sem verndar núverandi forgangshluthafa gegn hættunni af þynningu hlutabréfa sem skapast þegar fyrirtæki gefur út nýja hluti.
Verðmæti forgangshlutabréfa verður leiðrétt að nýju vegnu meðalverði með því að nota víðtækan vegið meðaltalsútreikning.
Snemma hluthafar í fyrirtæki geta krafist víðtæks vegið meðaltalsframlag áður en þeir fjárfesta til að tryggja eignarhlut sinn ef fyrirtækið leitar eftir viðbótarfjármögnunarlotum.
Í útreikningnum er gert ráð fyrir öllu hlutafé sem áður hefur verið gefið út og nú er í útgáfu, þar með talið breytanlegum verðbréfum eins og valréttum og áskriftarheimildum.