Szeroka średnia ważona
Co to jest szeroka średnia ważona?
Szeroka średnia ważona jest przepisem zapobiegającym rozwodnieniu stosowanym z korzyścią dla obecnych akcjonariuszy uprzywilejowanych, gdy korporacja składa dodatkowe oferty. Szeroka średnia ważona obejmuje wszystkie akcje poprzednio wyemitowane i będące w trakcie emisji. W momencie oferty wtórnej spółka dostosuje wartość akcji uprzywilejowanych do nowej średniej ważonej ceny, korzystając z kalkulacji szerokiej średniej ważonej.
Zrozumienie szerokiej średniej ważonej
W celu pozyskania dodatkowego kapitału zarząd spółki może podjąć decyzję o emisji nowych akcji w celu sprzedaży na rynku publicznym. Jest to znane jako zaprawiona oferta akcji lub zaprawiona emisja. Kierownictwo może wykorzystać fundusze na spłatę zadłużenia lub rozpoczęcie nowego projektu, takiego jak budowa fabryki lub uruchomienie nowej linii produktów. Z perspektywy kierownictwa celem jest poprawa rentowności firmy i wartości akcji.
Z perspektywy dotychczasowych akcjonariuszy sprzedaż nowych akcji można jednak postrzegać negatywnie, gdyż może prowadzić do rozwodnienia ich dotychczasowego udziału w spółce. Wraz ze wzrostem liczby akcji spółki, dotychczasowi akcjonariusze pozostają w posiadaniu mniejszego procentu spółki, a każda posiadana przez nich akcja będzie mniej wartościowa.
Szeroka średnia ważona, która jest zapisem przyznawanym akcjonariuszom uprzywilejowanych akcji spółki, zapewnia inwestorom ochronę przed rozwodnieniem. Gdy spółka wyemituje nowe akcje, wartość akcji uprzywilejowanych zostanie dostosowana do nowej średniej ważonej ceny przy użyciu kalkulacji mającej na celu ochronę inwestorów przed niebezpieczeństwem rozwodnienia akcji.
Obliczanie szerokiej średniej ważonej
Obliczenie szerokiej średniej ważonej wykorzystuje wzór, który bierze pod uwagę cenę za akcję, kwotę pieniędzy, które firma wcześniej pozyskała, kwotę, która ma zostać zebrana w ramach nowej emisji akcji oraz cenę za akcję w ramach tej transakcji.
Wzór na szeroką średnią ważoną to:
(Powszechne nieuregulowane poprzednio wyemitowane + zwykłe wyemitowane dla kwoty zebranej po wcześniejszej cenie zamiany) ÷ (Powszechne nieuregulowane poprzednio wyemitowane + zwykłe wyemitowane w nowej transakcji).
W przypadku szerokiej średniej ważonej reprezentacja wspólnych wyemitowanych akcji obejmuje wszystkie akcje zwykłe i uprzywilejowane w stanie po konwersji, a także wszystkie pozostające w obrocie zamienne papiery wartościowe,. takie jak opcje i warranty.
Szeroka średnia ważona vs. Wąska średnia ważona
Innym podejściem do ochrony akcjonariuszy przed rozwodnieniem akcji jest wąska średnia ważona . Ten przepis dotyczący przeciwdziałania rozwodnieniu uwzględnia jedynie całkowitą liczbę pozostających w obrocie akcji uprzywilejowanych przy obliczaniu nowej średniej ważonej ceny akcji istniejących. Wąska średnia ważona nie obejmuje opcji, warrantów i akcji, które są emitowane w ramach puli motywacyjnych dla akcji.
W przeciwieństwie do tego, szeroka średnia ważona obejmuje wszystkie akcje poprzednio wyemitowane i będące w trakcie emisji, w tym zamienne papiery wartościowe, takie jak opcje i warranty. Uwzględnienie tych akcji oznacza, że skala korekty zapobiegającej rozwodnieniu przyznana akcjonariuszom uprzywilejowanym jest zmniejszona w porównaniu z zawężoną formułą średniej ważonej. W przypadku formuły opartej na szerokiej średniej ważonej posiadacze akcji uprzywilejowanych otrzymają po zamianie mniej dodatkowych akcji niż te, które zostałyby wyemitowane przy zastosowaniu formuły opartej na wąskiej średniej ważonej.
Korzyści z szerokiej średniej ważonej
Szeroka średnia ważona często wchodzi w grę w przypadku udanych rund finansowania kapitału podwyższonego ryzyka,. ponieważ coraz więcej udziałowców inwestuje w spółkę. Intencją jest ochrona udziałów własnościowych, które zostały przyznane wczesnym udziałowcom, ponieważ kolejne rundy finansowania mogą jeszcze bardziej rozwodnić udziały i potencjalnie osłabić ich udziały w spółce. Może to być szczególny problem, jeśli firma widzi „ rundę w dół ”, w której następuje dewaluacja, a posiadane przez nią akcje również tracą na wartości.
Rozwodnienie może być nieuniknione, gdy firma się rozrasta i zdobywa kolejnych udziałowców. Pierwsi zwolennicy mogą wymagać przepisów dotyczących ochrony przed rozcieńczeniem,. gdy inwestują, aby chronić swoje interesy w miarę rozwoju firmy. Może to również chronić ich przed celowym rozmyciem, które ma na celu osłabienie ich pozycji właścicielskiej w firmie.
W tym obliczeniu występują różne warianty, które w różny sposób określają ilościowo wspólne pozostające w obrocie akcje. Na przykład, zwykłe pozostające w obrocie mogą reprezentować tylko uprzywilejowane i zwykłe akcje, które są w obrocie, ale nie wymienialne papiery wartościowe, takie jak warranty i opcje, lub akcje zwykłe emitowane po wykonaniu długu.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Szeroka średnia ważona to przepis, który chroni dotychczasowych akcjonariuszy uprzywilejowanych przed niebezpieczeństwem rozwodnienia akcji, które ma miejsce w przypadku emisji nowych akcji przez spółkę.
Wartość akcji uprzywilejowanych zostanie dostosowana do nowej średniej ważonej ceny z zastosowaniem kalkulacji szerokiej średniej ważonej.
Wcześniejsi akcjonariusze w firmie mogą wymagać szerokiej średniej ważonej rezerwy przed dokonaniem inwestycji w celu zabezpieczenia swojego udziału własnościowego, jeśli firma poszukuje dodatkowych rund finansowania.
Kalkulacja uwzględnia wszystkie akcje poprzednio wyemitowane i będące w trakcie emisji, w tym zamienne papiery wartościowe, takie jak opcje i warranty.
