광범위한 가중 평균

광범위 기반 가중 평균이란 무엇입니까?

광범위 가중 평균은 회사가 추가 공모를 할 때 기존 우선주를 위해 사용되는 희석 방지 조항 입니다. 광범위 기반 가중 평균은 이전에 발행되었으며 현재 발행 중인 모든 자본을 설명합니다. 2차 공모 시 회사는 우선주의 가치를 광범위한 가중 평균 계산을 사용하여 새로운 가중 평균 가격으로 조정합니다.

광범위한 가중 평균 이해하기

추가 자본을 조달하기 위해 회사의 이사회는 공개 시장에서 판매할 신주를 발행하기로 결정할 수 있습니다. 이것은 노련한 주식 공모 또는 노련한 발행 으로 알려져 있습니다 . 경영진은 부채를 상환하거나 공장을 짓거나 새로운 제품 라인을 시작하는 것과 같은 새로운 프로젝트를 시작하기 위해 자금을 사용할 수 있습니다. 경영진의 관점에서 목표는 회사의 수익성과 주식 가치를 높이는 것입니다.

희석 으로 이어질 수 있어 부정적으로 볼 수 있다 . 회사의 주식 수가 증가함에 따라 기존 주주는 회사의 더 적은 비율을 소유하게 되며 그들이 소유한 각 주식의 가치는 낮아집니다.

회사 우선주의 주주에게 제공되는 광범위한 가중 평균은 투자자에게 희석 방지 보호를 제공합니다. 회사가 신주를 발행할 때 우선주의 가치는 주식 희석 위험으로부터 투자자를 보호하기 위한 계산을 사용하여 새로운 가중 평균 가격으로 조정됩니다.

광범위 기반 가중 평균 계산

광범위한 가중 평균 을 계산할 때는 주당 가격, 회사가 이전에 조달한 금액, 새로운 주식 발행으로 조달할 금액 및 해당 거래에 따른 주당 가격을 고려한 공식을 사용합니다.

광범위 기반 가중 평균의 공식은 다음과 같습니다.

(기존 발행 보통주 + 이전 전환 가격으로 모금된 금액에 대해 보통 발행 가능) ÷ (기존 발행 보통주 + 신규 거래 보통주 발행).

광범위한 가중 평균의 경우 보통 발행의 표시에는 전환 기준의 모든 보통주 및 우선주 와 옵션 및 신주인수권과 같은 발행된 모든 전환 가능 증권 이 포함됩니다.

광범위 기반 가중 평균 vs. 좁은 기반 가중 평균

좁은 기반 가중 평균 은 주식 희석으로부터 주주를 보호하는 또 다른 접근 방식입니다 . 이 희석 방지 조항은 기존 주식에 대한 새로운 가중 평균 가격을 계산할 때 발행된 우선주의 총수만을 고려합니다. 좁은 기반 가중 평균은 주식 인센티브 풀의 일부로 발행 가능한 옵션, 워런트 및 주식을 제외합니다.

대조적으로, 광의 기준 가중 평균은 옵션 및 워런트와 같은 전환 증권을 포함하여 이전에 발행되었고 현재 발행 중인 모든 주식을 설명합니다. 이러한 주식을 포함한다는 것은 우선주 에게 주어지는 희석 방지 조정의 크기가 좁은 기반 가중 평균 공식에 비해 감소한다는 것을 의미합니다. 광범위 기반 가중 평균 공식을 사용하면 우선주 보유자는 축소 기반 가중 평균 공식을 사용하여 발행되는 것보다 전환 시 더 적은 수의 추가 주식을 받게 됩니다.

광범위한 가중 평균의 이점

광범위한 기반 가중 평균은 더 많은 주주가 회사에 투자함에 따라 성공적인 벤처 캐피탈 자금 조달 라운드와 함께 작동합니다. 그 의도는 더 많은 자금 조달 라운드가 주식을 더욱 희석시키고 잠재적으로 회사에 대한 지분 소유권을 약화시키기 때문에 초기 주주에게 부여된 소유권 지분을 보호하는 것입니다. 회사 가 평가절하되고 그들이 보유하고 있는 주식도 마찬가지로 가치를 상실 하는 " 하락 라운드 "를 보는 경우 이는 특히 문제가 될 수 있습니다 .

희석은 회사가 성장하고 더 많은 주주를 확보함에 따라 불가피할 수 있습니다. 초기 후원자는 회사가 발전함에 따라 자신의 이익을 보호하기 위해 투자할 때 희석 보호 조항을 요구할 수 있습니다. 이것은 또한 의도적으로 회사에 대한 소유권 지위를 약화시키려는 의도적인 희석으로부터 그들을 보호할 수 있습니다.

이 계산에는 보통 발행주를 다르게 수량화하는 변형이 있습니다. 예를 들어, 보통주 발행은 우선주 및 보통주만 나타낼 수 있지만 신주인수권 및 옵션과 같은 전환 증권 또는 부채 행사에 따라 발행할 수 있는 보통주는 그렇지 않습니다.

##하이라이트

• 광의의 가중평균은 회사가 신주를 발행할 때 발생하는 주식희석의 위험으로부터 기존 우선주주를 보호하는 조항입니다.

• 우선주의 가치는 광범위 가중 평균 계산을 사용하여 새로운 가중 평균 가격으로 조정됩니다.

• 회사의 초기 주주는 회사가 추가 자금 조달을 모색할 경우 소유 지분을 보호하기 위해 투자하기 전에 광범위한 가중 평균 규정을 요구할 수 있습니다.

• 옵션 및 신주인수권과 같은 전환증권을 포함하여 이전에 발행되었으며 현재 발행 중인 모든 자본을 계산합니다.