Bredbaserat vägt genomsnitt

Vad är ett brett viktat medelvärde?

Det brett baserade vägda genomsnittet är en avsättning mot utspädning som används till förmån för befintliga preferensaktieägare när ytterligare erbjudanden görs av företaget. Det brett baserade vägda genomsnittet står för alla aktier som tidigare emitterats och som för närvarande är under emission. Vid tidpunkten för det sekundära erbjudandet kommer bolaget att justera värdet på preferensaktierna till ett nytt vägt genomsnittspris med hjälp av den brett baserade vägda genomsnittsberäkningen.

Förstå ett brett baserat vägt genomsnitt

För att anskaffa ytterligare kapital kan ett företags styrelse besluta att ge ut nya aktier för försäljning på den offentliga marknaden. Detta är känt som en erfaren aktieemission eller en erfaren emission. Ledningen kan använda medlen för att betala ner skulder eller för att påbörja ett nytt projekt, som att bygga en fabrik eller starta en ny produktlinje. Ur ledningens perspektiv är målet att förbättra företagets lönsamhet och aktiens värde.

Ur ett befintligt aktieägarperspektiv kan dock försäljning av nya aktier ses i ett negativt ljus då det kan leda till en utspädning av deras nuvarande ägarandel i bolaget. I takt med att antalet aktier i bolaget ökar kommer befintliga aktieägare att äga en mindre andel av bolaget och varje aktie de äger blir mindre värd.

Ett brett baserat vägt genomsnitt, som är en bestämmelse som ges till aktieägare i ett företags preferensaktier, ger investerare skydd mot utspädning. När ett företag ger ut nya aktier kommer värdet på preferensaktierna att justeras till ett nytt vägt genomsnittspris med hjälp av en beräkning som är avsedd att skydda investerare från farorna med aktieutspädning.

Beräknar ett brett viktat medelvärde

Att beräkna det brett baserade vägda genomsnittet använder en formel som tar hänsyn till priset per aktie, summan pengar som ett företag tidigare samlat in, summan pengar som ska samlas in i nyemissionen och priset per aktie under den affären.

Formeln för ett brett baserat vägt genomsnitt är:

(Gemensamt utestående tidigare emitterat + gemensamt emitterat för det belopp som tagits upp till det tidigare konverteringspriset) ÷ (Gemensamt utestående tidigare emitterat + gemensamt emitterat i den nya affären).

För det brett baserade vägda genomsnittet inkluderar representationen av stamaktier alla stam- och preferensaktier på konverteringsbasis, såväl som alla utestående konvertibla värdepapper,. såsom optioner och teckningsoptioner.

Bredbaserat viktat medelvärde vs. Smalbaserat vägt medelvärde

Ett smalt baserat vägt genomsnitt är ett annat tillvägagångssätt för att skydda aktieägarna från aktieutspädning. Denna bestämmelse mot utspädning tar endast hänsyn till det totala antalet utestående preferensaktier vid beräkning av det nya vägda genomsnittspriset för befintliga aktier. Ett smalt baserat vägt genomsnitt exkluderar optioner, teckningsoptioner och aktier som kan emitteras som en del av aktieincitamentspooler.

Däremot står ett brett baserat vägt genomsnitt för alla aktier som tidigare emitterats och som för närvarande är under emission, inklusive konvertibla värdepapper som optioner och teckningsoptioner. Att inkludera dessa aktier innebär att storleken på justeringen mot utspädning som ges till föredragna aktieägare minskar jämfört med den smalt baserade formeln för vägt genomsnitt. Med den brett baserade formeln för vägt medelvärde kommer innehavare av preferensaktier att få färre ytterligare aktier vid konvertering än vad som skulle utfärdas med den smalt baserade formeln för vägt genomsnitt.

Fördelar med ett brett viktat medelvärde

Det brett baserade vägda genomsnittet spelar ofta in i framgångsrika riskkapitalfinansieringsronder då fler aktieägare investerar i företaget. Avsikten är att säkra den ägarandel som tilldelades tidiga aktieägare eftersom fler finansieringsrundor kommer att späda ut aktierna ytterligare och potentiellt försvaga deras intresseägande i bolaget. Detta kan vara ett särskilt problem om företaget ser en " nedåtgående runda " där den devalveras och de aktier de äger också tappar i värde.

Utspädning kan vara oundviklig när ett företag växer och får fler aktieägare. De tidiga finansiärerna kan kräva utspädningsskydd när de investerar för att skydda sina intressen när företaget utvecklas. Detta kan också skydda dem mot avsiktlig utspädning som avsiktligt är avsedd att försvaga deras ägarpositioner i företaget.

Det finns variationer i denna beräkning som kvantifierar vanliga utestående aktier på olika sätt. Till exempel skulle stamaktier kunna representera enbart den preferens- och stamaktie som är utestående, men inte konvertibla värdepapper såsom teckningsoptioner och optioner, eller stamaktier som kan utfärdas vid utnyttjande av skuld.

##Höjdpunkter

– Ett brett baserat vägt genomsnitt är en bestämmelse som skyddar befintliga preferensaktieägare från farorna med aktieutspädning som uppstår när ett företag ger ut nya aktier.

• Värdet på preferensaktier kommer att justeras till ett nytt vägt genomsnittspris med hjälp av den brett baserade vägda genomsnittsberäkningen.

• Tidiga aktieägare i ett företag kan kräva en brett baserad vägd genomsnittlig avsättning innan de investerar för att säkra sin ägarandel om företaget skulle söka ytterligare finansieringsronder.

• Beräkningen tar hänsyn till allt eget kapital som tidigare emitterats och som för närvarande är under emission, inklusive konvertibla värdepapper såsom optioner och teckningsoptioner.