Investor's wiki

المتوسط المرجح واسع النطاق

المتوسط المرجح واسع النطاق

ما هو المتوسط المرجح واسع النطاق؟

المتوسط المرجح على نطاق واسع هو مخصص مضاد للتخفيف يستخدم لصالح المساهمين المفضلين الحاليين عند تقديم عروض إضافية من قبل الشركة. يمثل المتوسط المرجح واسع النطاق جميع حقوق الملكية المصدرة سابقًا والتي يتم إصدارها حاليًا. في وقت العرض الثانوي ، ستقوم الشركة بتعديل قيمة الأسهم المفضلة إلى متوسط سعر مرجح جديد باستخدام حساب المتوسط المرجح واسع النطاق.

فهم المتوسط المرجح واسع النطاق

من أجل زيادة رأس المال الإضافي ، قد يقرر مجلس إدارة الشركة إصدار أسهم جديدة لبيعها في السوق العامة. يُعرف هذا باسم عرض الأسهم المخضرم أو إصدار محنك. قد تستخدم الإدارة الأموال لسداد الديون أو الشروع في مشروع جديد ، مثل بناء مصنع أو بدء خط إنتاج جديد. من وجهة نظر الإدارة ، الهدف هو تحسين ربحية الشركة وقيمة المخزون.

ومع ذلك ، من منظور المساهمين الحاليين ، يمكن رؤية بيع الأسهم الجديدة في ضوء سلبي حيث يمكن أن يؤدي إلى تخفيف حصتهم الحالية في الشركة. مع زيادة عدد أسهم الشركة ، يُترك المساهمون الحاليون يمتلكون نسبة أقل من الشركة وسيكون كل سهم يمتلكونه أقل قيمة.

يوفر المتوسط المرجح واسع النطاق ، وهو مخصص لمساهمي الأسهم المفضلة للشركة ، للمستثمرين حماية ضد التخفيف. عندما تصدر شركة أسهمًا جديدة ، سيتم تعديل قيمة الأسهم المفضلة إلى متوسط سعر مرجح جديد باستخدام حساب يهدف إلى حماية المستثمرين من مخاطر تخفيف الأسهم.

حساب المتوسط المرجح واسع النطاق

المتوسط المرجح واسع النطاق معادلة تأخذ في الاعتبار سعر السهم ، ومقدار الأموال التي جمعتها الشركة سابقًا ، ومقدار الأموال التي سيتم جمعها في إصدار الأسهم الجديدة ، وسعر السهم بموجب تلك الصفقة.

صيغة المتوسط المرجح على نطاق واسع هي:

(المشترك المعلق الصادر سابقًا + القابل للإصدار المشترك للمبلغ الذي تم رفعه بسعر التحويل السابق) ÷ (المشترك المعلق الذي تم إصداره مسبقًا + الإصدار المشترك في الصفقة الجديدة).

بالنسبة للمتوسط المرجح ذي القاعدة العريضة ، يشمل تمثيل الأسهم المتداولة المشتركة جميع الأسهم العادية والمفضلة على أساس التحويل ، بالإضافة إلى جميع الأوراق المالية القابلة للتحويل القائمة ، مثل الخيارات والضمانات.

المتوسط المرجح واسع النطاق مقابل المتوسط المرجح الضيق

المتوسط المرجح الضيق هو نهج آخر لحماية المساهمين من تخفيف الأسهم. يأخذ شرط مكافحة التخفيف هذا في الاعتبار فقط العدد الإجمالي للأسهم الممتازة القائمة عند حساب متوسط السعر المرجح الجديد للأسهم الحالية. يستثني المتوسط المرجح ضيق القاعدة الخيارات والضمانات والأسهم التي يمكن إصدارها كجزء من مجموعات حوافز الأسهم.

على النقيض من ذلك ، فإن المتوسط المرجح على نطاق واسع يمثل جميع حقوق الملكية الصادرة سابقًا والتي يتم إصدارها حاليًا ، بما في ذلك الأوراق المالية القابلة للتحويل مثل الخيارات والضمانات. يعني تضمين هذه الأسهم أن حجم تعديل مكافحة التخفيف الممنوح للمساهمين المفضلين قد انخفض مقارنةً بصيغة المتوسط المرجح الضيق. مع صيغة المتوسط المرجح واسع النطاق ، سيحصل حاملو الأسهم الممتازة على عدد أقل من الأسهم الإضافية عند التحويل مما سيصدر باستخدام صيغة المتوسط المرجح الضيق.

فوائد المتوسط المرجح واسع النطاق

غالبًا ما يلعب المتوسط المرجح ذو القاعدة العريضة دورًا في جولات تمويل رأس المال الاستثماري المتتالية حيث يستثمر المزيد من المساهمين في الشركة. القصد من ذلك هو حماية حصة الملكية التي مُنحت للمساهمين الأوائل حيث أن المزيد من جولات التمويل ستؤدي إلى زيادة إضعاف الأسهم وربما إضعاف ملكية حصتهم في الشركة. يمكن أن تكون هذه مشكلة خاصة إذا كانت الشركة ترى " جولة هبوط " حيث يتم تخفيض قيمتها وتفقد الأسهم التي تمتلكها بالمثل قيمتها.

قد يكون التخفيف أمرًا لا مفر منه مع نمو الشركة وكسب المزيد من المساهمين. قد يطلب الداعمون الأوائل أحكام حماية التخفيف عندما يستثمرون لحماية مصالحهم مع تطور الشركة. يمكن أن يحميهم ذلك أيضًا من التخفيف المتعمد الذي يهدف عن قصد إلى إضعاف مواقع ملكيتهم في الشركة.

هناك اختلافات في هذا الحساب تحدد الأسهم الشائعة المعلقة بشكل مختلف. على سبيل المثال ، يمكن أن تمثل الأسهم العادية المعلقة فقط الأسهم المفضلة والعادية القائمة ، ولكن لا تمثل الأوراق المالية القابلة للتحويل مثل الضمانات والخيارات ، أو الأسهم العادية القابلة للإصدار عند ممارسة الدين.

يسلط الضوء

  • المتوسط المرجح على نطاق واسع هو شرط يحمي المساهمين المفضلين الحاليين من مخاطر تخفيف الأسهم التي تحدث عندما تصدر الشركة أسهمًا جديدة.

  • سيتم تعديل قيمة الأسهم الممتازة إلى متوسط السعر المرجح الجديد باستخدام حساب المتوسط المرجح على نطاق واسع.

  • قد يطلب المساهمون الأوائل في شركة ما توفير متوسط مرجح واسع النطاق قبل الاستثمار من أجل حماية حصتهم في الملكية إذا سعت الشركة إلى جولات إضافية من التمويل.

  • حسابات الحساب لجميع حقوق الملكية الصادرة سابقًا والتي تخضع للإصدار حاليًا ، بما في ذلك الأوراق المالية القابلة للتحويل مثل الخيارات والضمانات.