コールレシオバックスプレッド

##コールレシオバックスプレッドとは何ですか？

コールレシオバックスプレッドは、損失を制限しながら原証券または株式が大幅に上昇すると信じている場合に強気の投資家が使用するオプション拡散戦略です。この戦略は、異なる行使額で同じ有効期限でより少ない数のコールを販売するために、より多くのコールオプションを購入することを組み合わせたものです。マイナス面は保護されていますが、比率機能のために基礎となるセキュリティが大幅に回復した場合、利益は大きくなる可能性があります。ロングコールとショートコールの比率は、通常2：1、3：2、または3：1です。

コールレシオバックスプレッドはプットレシオバックスプレッドと比較することができます。プットレシオバックスプレッドは弱気で、コールオプションの代わりにプットを使用します。

##コール比率のバックスプレッドを理解する

コールレシオのバックスプレッドは、通常、1つのコールオプションを販売または書き込み、収集したプレミアムを使用して、より高い行使価格で同じ有効期限のより多くのコールオプションを購入することによって作成されます。トレーダーはショートコールオプションよりもロングコールオプションを保持しているため、この戦略には潜在的に無制限のアップサイド利益があります。コールレシオバックスプレッド投資戦略を使用する投資家は、低い行使価格でより少ないコールを販売し、高い行使価格でより多くのコールを購入します。この戦略で使用される最も一般的な比率は、1つのインザマネーショートコールと2つのアウトオブザマネーロングコール、または2つのアウトオブザマネーショートコールと3つのインザマネーロングコールです。 。この戦略がクレジットで確立されている場合、原証券の価格が劇的に下がると、トレーダーはわずかな利益を上げることになります。

レビューのために、コールオプションはオプションの買い手に特定の期間内に指定された価格で株式を購入する権利を与えますが、義務ではありません。株式が10ドルで取引されているときに、投資家が行使価格10ドルのコールオプションを購入した場合、そのオプションはアットザマネーと見なされます。株価が15ドルに上昇した場合、コールオプションはお金を稼ぎます。原株が5ドルに下がった場合、投資家はコールオプションに支払われたプレミアムのみを失い、株式を所有することはありません。

コールオプションを購入するためのプレミアムの資金を調達するために、投資家はインザマネーまたは現在の株価を下回るコールオプションを販売します。したがって、投資家は1つのコールオプションを行使価格13ドルで販売し、株式の現在の価格は市場で15ドルで取引される可能性があります。コールオプションを売却することにより、投資家はオプションのプレミアムのクレジットを受け取ります。クレジットは、17ドルの行使価格でコールオプションを購入するために支払われたプレミアムを相殺します。プレミアムのオフセットは部分的なオフセットであるか、受け取ったクレジットがコールオプションに支払われたプレミアムを超える可能性があります。請求される保険料は、株価のボラティリティを含む多くの要因によって異なります。

##レシオバックスプレッドの使用

トレンドの逆転や市場の大きな変化や動きから利益を得るように設計されています。コールレシオのバックスプレッド戦略は、基礎となるセキュリティの回復から最も大きな恩恵を受けます。この戦略の目標は、原資産が購入したコールオプションの行使価格を上回って上昇することです。理想的には、コールオプションに支払われたプレミアムを補うのに十分な価格になる必要があります。ただし、インザマネーのオプションの売却は、コールオプションの購入を相殺または融資するためのクレジットを投資家に支払うために行われます。

上記の例を使用すると、投資家は株価を15ドルから17ドル（コールオプションの行使価格）をはるかに上回り、コールオプションを購入するためのプレミアムを支払う以上の収入を得る必要があります。

コールレシオバックスプレッド戦略は、市場のボラティリティの増加から利益を得るように設計されています。投資家は通常、金融市場が上昇する準備ができていると信じているときにそれらを採用します。コールオプションを同時に売買することにより、トレーダーは、市場が上昇するにつれて上向きの恩恵を受けながら、下向きのリスクをヘッジすることができます。バックスプレッド戦略は、市場を「長く」するために、スタンドアロンベースで使用できます。あるいは、より大規模またはより複雑な投資ポジションの一部として使用することもできます。

##コールレシオバックスプレッドの例

以下の例では、戦略を実行する前に考慮する必要のあるブローカーからの手数料は考慮されていないことに注意してください。

あなたがXYZCompanyの株に強気な投資家であり、短期的には株が大幅に上昇する可能性があると考えているとします。

-XYZ Companyの株式は、現在、市場で1株あたり20ドルで取引されています。

-行使価格が$20（アットザマネー）のコールオプションは、現在、それぞれ2ドルのプレミアムで取引されています。 2つのオプション契約を購入します。各契約は100オプションで、合計$400の費用がかかります。

-戦略の第2の段階では、インザマネーコールオプションを1つ販売します。行使価格16ドルのコールオプションは現在、それぞれ6ドルで取引されています。行使価格16ドルで1つのコールオプションを販売し、アカウントに600ドルのクレジットを受け取ります。

-最初は、2つのアットザマネーコールオプションの購入に$ 400を支払い、1つのインザマネーオプションの販売に$ 600を受け取ったため、戦略の正味クレジットは$200になります。

-在庫が満了までに22ドルに上昇した場合、購入した2つのコールオプションで合計400ドル（または100オプションで2つの契約にそれぞれ2ドルを掛けたもの）で2ドルを獲得します。

-ただし、販売したコールオプションは行使され、市場が$6の損失で$22であるのに対し、$16で株式を販売します。 $ 6に100契約（ワンコールオプション）を掛けると、$600の損失が発生します。

-ネットは、600ドルの損失から、獲得した400ドルを差し引いたものに、ゼロまたは損益分岐点の利益のために最初に受け取った200ドルのクレジットを加えたものです。

上記の例では、株価は十分に高くなる必要があります。これにより、2つのアットザマネーコールオプションと最初のクレジットを組み合わせて十分なお金を稼ぎ、1つのインザマネーオプションからの損失を相殺する以上のことができます。最初に販売されました。

例で言いましょう。在庫は満了までに26ドルに移動しました。

-2つのコールオプションで$6を獲得し、合計$ 1,200（200に$ 6を掛けたもの）になります。

-販売したコールオプションは$10（$16ストライキ-$26）または$ 1,000の損失になります。これは、$6に100の契約を掛けると$1,000の損失が発生するためです。

-ただし、購入した2つのオプションの1,200ドルの利益に、最初のクレジットから獲得した200ドルを加えたものから、1,000ドルの損失が差し引かれるため、純利益は400ドルになります。

例で言いましょう。在庫は満了までに10ドルに移動しました。

-市場で価格が10ドルで取引されている場合、20ドルで購入するオプションを行使しないため、購入した2つのオプションは無価値に期限切れになります。

-同様に、市場で10ドルで株を購入できる場合、16ドルで購入する人はいないため、販売したコールオプションは行使されません。

-要するに、あなたは200ドルの最初のクレジットを獲得し、両方のオプションは無価値に期限切れになります。

##コールレシオバックスプレッドとプットレシオバックスプレッド

プット比率のバックスプレッドは、ショートプットとロングプットを組み合わせて、利益と損失の可能性がこれらのプットの比率に依存するポジションを作成する弱気なオプション取引戦略です。プットレシオバックスプレッドは、原株のボラティリティから利益を得ようとし、オプション投資家の裁量でショートプットとロングプットを一定の比率で組み合わせるため、このように呼ばれます。

プット比率スプレッドはコール比率スプレッドに似ていますが、2つ以上のコールオプションを購入して1つのコールオプションを販売して戦略の資金を調達する代わりに、複数のプットオプションを購入し、1つのプットオプションを販売して2つのプットの購入資金を調達します。 。

在庫が大幅に減少した場合、戦略は2つのプットからお金を稼ぎ、販売された1つのプットからの損失を相殺します。

##ハイライト

-コールバックスプレッドは、潜在的な下振れ損失を制限しながら、上昇する市場から利益を得ようとする強気のスプレッド戦略です。

-コール比率のバックスプレッドは、1：2、1：3、または2：3の比率を使用して、コールを購入し、行使価格が異なるが有効期限が同じコールを販売する強気のオプション戦略です。

-ロングコール比率のバックスプレッドでは、販売よりも多くのコールが購入されます。