Backspread del rapporto di chiamata
Che cos'è un backspread del rapporto di chiamata?
Un backspread del rapporto di chiamata è una strategia di diffusione delle opzioni che gli investitori rialzisti utilizzano se ritengono che il titolo o il titolo sottostante aumenteranno di un importo significativo limitando le perdite. La strategia combina l'acquisto di un numero maggiore di opzioni call per vendere un numero minore di chiamate a uno strike diverso ma alla stessa data di scadenza. Sebbene il lato negativo sia protetto, i guadagni possono essere significativi se il titolo sottostante aumenta in modo significativo a causa della caratteristica del rapporto. Il rapporto tra chiamate lunghe e brevi è in genere 2:1, 3:2 o 3:1.
Un backspread del rapporto di chiamata può essere confrontato con un backspread del rapporto di vendita,. che è ribassista e utilizza put invece di opzioni call.
Comprensione dei backspread del rapporto di chiamata
Un backspread del rapporto di chiamata viene generalmente creato vendendo o scrivendo un'opzione call e quindi utilizzando il premio raccolto per acquistare un numero maggiore di opzioni call con la stessa scadenza a un prezzo di esercizio più elevato. Questa strategia ha un profitto al rialzo potenzialmente illimitato perché il trader detiene più opzioni call lunghe rispetto a quelle corte. Un investitore che utilizza una strategia di investimento backspread del rapporto di chiamata venderebbe meno chiamate a un prezzo di esercizio basso e comprerebbe più chiamate a un prezzo di esercizio elevato. I rapporti più comuni utilizzati in questa strategia sono una chiamata corta in-the-money combinata con due chiamate lunghe out-of-the-money o due chiamate corte out-of-the-money combinate con tre chiamate lunghe in-the-money . Se questa strategia viene stabilita a credito, il trader può ottenere un piccolo guadagno se il prezzo del titolo sottostante diminuisce drasticamente.
A titolo di revisione, un'opzione call conferisce all'acquirente dell'opzione il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare un'azione a un prezzo specifico entro un periodo di tempo specifico. Se un investitore acquista un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 10 mentre il titolo è scambiato a $ 10, l'opzione è considerata at-the-money. Se il titolo sale a $ 15, l'opzione call fa soldi. Se l'azione sottostante scende a $ 5, l'investitore perde solo il premio pagato per l'opzione call e non possiede mai l'azione.
Per finanziare il premio per l'acquisto delle opzioni call, l'investitore vende un'opzione call che è in-the-money o al di sotto del prezzo corrente delle azioni. Quindi un investitore potrebbe vendere un'opzione call a un prezzo di esercizio di $ 13 mentre il prezzo corrente del titolo è scambiato a $ 15 sul mercato. Vendendo l'opzione call, l'investitore riceve un credito per il premio dell'opzione. Il credito compensa il premio pagato per l'acquisto delle opzioni call al prezzo di esercizio di $ 17. La compensazione in premi potrebbe essere una compensazione parziale o il credito ricevuto potrebbe superare il premio pagato per le opzioni call. I premi addebitati dipendono da molti fattori, inclusa la volatilità del prezzo delle azioni.
Utilizzo dei backspread del rapporto
Le strategie di backspread sono progettate per beneficiare di inversioni di tendenza o cambiamenti o movimenti significativi nel mercato. Le strategie di backspread del rapporto di chiamata beneficiano maggiormente di un rialzo del titolo sottostante. L'obiettivo della strategia è che il sottostante salga al di sopra del prezzo di esercizio delle opzioni call acquistate. Idealmente, il prezzo deve essere abbastanza alto da compensare l'eventuale premio pagato per le opzioni call. Tuttavia, la vendita dell'opzione in-the-money viene collocata per pagare all'investitore un credito per compensare o finanziare l'acquisto delle opzioni call.
Utilizzando l'esempio sopra, l'investitore vorrebbe che il prezzo delle azioni salga da $ 15 a ben al di sopra dei $ 17 (il prezzo di esercizio per le opzioni call) e guadagni abbastanza per pagare più di qualsiasi premio per l'acquisto delle opzioni call.
Le strategie di back spread del rapporto di chiamata sono progettate per beneficiare dell'aumento della volatilità del mercato. Gli investitori in genere li impiegano quando ritengono che i mercati finanziari siano pronti a salire. Acquistando e vendendo simultaneamente opzioni call, i trader possono coprire il loro rischio di ribasso, beneficiando al contempo del rialzo man mano che i mercati guadagnano. Le strategie di backspread possono essere utilizzate su base autonoma, per "andare long" sul mercato. In alternativa, possono essere utilizzati come parte di una posizione di investimento più ampia o più complessa.
Esempio di backspread del rapporto di chiamata
Nota che l'esempio seguente non tiene conto delle commissioni di un broker, che devono essere considerate prima di eseguire qualsiasi strategia.
Diciamo che sei un investitore rialzista sul titolo della società XYZ e ritieni che il titolo potrebbe aumentare in modo significativo a breve termine.
Le azioni della società XYZ sono attualmente scambiate a $ 20 per azione sul mercato.
Le opzioni call con un prezzo d'esercizio di $20 (at-the-money) sono attualmente negoziate con un premio di $2 ciascuna. Si acquistano due contratti di opzione in base ai quali ogni contratto è di 100 opzioni per un costo totale di $ 400.
La seconda parte della strategia prevede la vendita di un'opzione call in-the-money. Le opzioni call per un prezzo di esercizio di $ 16 sono attualmente scambiate a $ 6 ciascuna. Vendi un'opzione call a un prezzo di esercizio di $ 16 e ricevi un credito di $ 600 sul tuo account.
Inizialmente hai un credito netto di $ 200 per la strategia perché hai pagato $ 400 per l'acquisto delle due opzioni call at-the-money mentre hai ricevuto $ 600 per la vendita dell'opzione one in-the-money.
Se il titolo sale a $ 22 alla scadenza, guadagni $ 2 sulle due opzioni call che hai acquistato per un totale di $ 400 (o 2 contratti da 100 opzioni ciascuno moltiplicato per $ 2).
Tuttavia, l'opzione call che hai venduto verrà esercitata e venderai il titolo a $ 16 mentre il mercato è a $ 22 per una perdita di $ 6. I $ 6 vengono moltiplicati per 100 contratti (l'unica opzione call) ottenendo una perdita di $ 600.
La tua rete è la perdita di $ 600 meno i $ 400 che hai guadagnato più il credito di $ 200 che hai ricevuto inizialmente per un guadagno pari a zero o in pareggio.
Nell'esempio sopra, il prezzo delle azioni deve muoversi abbastanza in alto da permetterti di guadagnare abbastanza soldi con le due opzioni call at-the-money combinate con il credito iniziale per più che compensare qualsiasi perdita dall'opzione one-in-the-money che tu inizialmente venduto.
Diciamo nell'esempio; il titolo è passato a $ 26 alla scadenza.
Guadagneresti $ 6 sulle due opzioni call per un totale di $ 1.200 (200 moltiplicato per $ 6).
L'opzione call che hai venduto avrebbe una perdita di $ 10 ($ 16 strike - $ 26) o $ 1.000 perché $ 6 moltiplicati per 100 contratti produrrebbero una perdita di $ 1.000 per l'unica opzione venduta.
Tuttavia, il tuo guadagno netto sarebbe di $ 400 perché la tua perdita di $ 1.000 viene sottratta dal tuo guadagno di $ 1.200 sulle due opzioni acquistate più i $ 200 guadagnati dal credito iniziale.
Diciamo nell'esempio; il titolo è passato a $ 10 alla scadenza.
Le due opzioni che hai acquistato scadrebbero senza valore poiché non eserciteresti l'opzione di acquisto a $ 20 quando il prezzo è scambiato a $ 10 sul mercato.
Allo stesso modo, l'opzione call che hai venduto non verrebbe esercitata perché nessuno comprerebbe a $ 16 se potesse acquistare le azioni a $ 10 sul mercato.
In breve, guadagneresti il credito iniziale di $ 200 ed entrambe le opzioni scadrebbero senza valore.
Backspread del rapporto di chiamata vs. Backspread del rapporto di put
Un backspread del rapporto put è una strategia di trading di opzioni ribassista che combina put short e put long per creare una posizione il cui potenziale di profitto e perdita dipende dal rapporto di questi put. Un backspread del rapporto put è così chiamato perché cerca di trarre profitto dalla volatilità del titolo sottostante e combina put short e long in un determinato rapporto a discrezione dell'investitore in opzioni.
Lo spread del rapporto put è simile allo spread del rapporto call, ma invece di acquistare due o più opzioni call e vendere un'opzione call per finanziare la strategia, dovresti acquistare diverse opzioni put e vendere un'opzione put per aiutare a finanziare l'acquisto delle due put .
Se il titolo scende di un importo significativo, la strategia guadagna denaro dalle due put per compensare qualsiasi perdita da quella che è stata venduta.
Mette in risalto
Un call backspread è una strategia di spread rialzista che cerca di guadagnare da un mercato in rialzo, limitando al contempo le potenziali perdite al ribasso.
Un backspread del rapporto di chiamata è una strategia di opzioni rialziste che prevede l'acquisto di chiamate e quindi la vendita di chiamate con prezzo di esercizio diverso ma con la stessa scadenza, utilizzando un rapporto di 1:2, 1:3 o 2:3.
Nel backspread del rapporto di chiamata lungo, vengono acquistate più chiamate di quante ne vengano vendute.
