Investor's wiki

Бэкспрэд соотношения коллов

Бэкспрэд соотношения коллов

Что такое обратный спред коэффициента колла?

Обратный спред коэффициента колл — это стратегия распространения опционов, которую используют оптимистичные инвесторы, если они считают, что базовая ценная бумага или акция вырастут на значительную величину при ограничении убытков. Стратегия сочетает в себе покупку большего количества колл-опционов для продажи меньшего количества колл-опционов с другим страйком, но с той же датой экспирации. В то время как обратная сторона защищена, прибыль может быть значительной, если базовая безопасность значительно повышается благодаря функции отношения. Соотношение длинных и коротких вызовов обычно составляет 2:1, 3:2 или 3:1.

Обратный спред коэффициента колл можно сравнить с обратным спредом коэффициента пут,. который является медвежьим и использует опционы пут вместо опционов колл.

Понимание обратного спреда соотношения коллов

коэффициента колл обычно создается путем продажи или продажи одного колл-опциона, а затем использования собранной премии для покупки большего количества колл-опционов с тем же сроком действия по более высокой цене исполнения. Эта стратегия имеет потенциально неограниченный потенциал роста, потому что у трейдера больше длинных колл-опционов, чем коротких. Инвестор, использующий стратегию инвестирования с обратным спредом соотношения коллов, продаст меньше коллов по низкой цене исполнения и купит больше коллов по высокой цене исполнения. Наиболее распространенные коэффициенты, используемые в этой стратегии, представляют собой один короткий колл в деньгах в сочетании с двумя длинными коллами вне денег или два коротких колла вне денег в сочетании с тремя длинными коллами в деньгах. . Если эта стратегия установлена в кредит, трейдер может получить небольшую прибыль, если цена базовой ценной бумаги резко упадет.

Опцион колл дает покупателю опциона право, но не обязательство, купить акцию по указанной цене в течение определенного периода времени. Если инвестор покупает опцион колл со страйком 10 долларов, в то время как акции торгуются по 10 долларов, опцион считается при деньгах. Если акции вырастут до 15 долларов, опцион колл принесет прибыль. Если базовая акция падает до 5 долларов, инвестор теряет только премию, уплаченную за опцион колл, и никогда не становится владельцем акции.

Чтобы финансировать премию за покупку опционов колл, инвестор продает опцион колл, который находится в деньгах или ниже текущей цены акции. Таким образом, инвестор может продать один колл-опцион по цене исполнения 13 долларов, в то время как текущая цена акции торгуется на рынке по 15 долларов. Продавая опцион колл, инвестор получает кредит на премию опциона. Кредит компенсирует премию, уплаченную за покупку опционов колл по цене исполнения 17 долларов. Компенсация премий может быть частичной компенсацией, или полученный кредит может превышать премию, уплаченную за опционы колл. Взимаемые премии зависят от многих факторов, включая волатильность курса акций.

Использование пропорций обратного спреда

Стратегии обратного распространения предназначены для извлечения выгоды из разворотов тренда или значительных изменений или движений на рынке. Стратегии обратного спреда отношения коллов больше всего выигрывают от роста базовой ценной бумаги. Цель стратегии состоит в том, чтобы базовый актив поднялся выше цены исполнения купленных опционов колл. В идеале цена должна быть достаточно высокой, чтобы компенсировать любую премию, уплаченную за опционы колл. Однако продажа опциона «в деньгах» осуществляется для выплаты инвестору кредита, который компенсирует или финансирует покупку опционов колл.

Используя приведенный выше пример, инвестор хотел бы, чтобы цена акций выросла с 15 долларов до значительно выше 17 долларов (цена исполнения колл-опционов) и заработала достаточно, чтобы превысить любую премию за покупку колл-опционов.

Стратегии обратного спреда по соотношению коллов предназначены для извлечения выгоды из увеличения волатильности рынка. Инвесторы обычно используют их, когда считают, что финансовые рынки готовы двигаться вверх. Одновременно покупая и продавая колл-опционы, трейдеры могут хеджировать свой риск падения, получая при этом выгоду от роста по мере роста рынков. Стратегии обратного спреда можно использовать отдельно, чтобы «зайти в длинную позицию» на рынке. В качестве альтернативы их можно использовать как часть более крупной или более сложной инвестиционной позиции.

Пример обратного спреда отношения коллов

Обратите внимание, что в приведенном ниже примере не учитываются комиссии брокера, которые необходимо учитывать перед выполнением любой стратегии.

Допустим, вы инвестор, настроенный оптимистично в отношении акций компании XYZ, и вы считаете, что акции могут значительно вырасти в краткосрочной перспективе.

  • В настоящее время акции компании XYZ торгуются на рынке по цене 20 долларов за акцию.

  • Опционы колл со страйком 20 долларов (при деньгах) в настоящее время торгуются с премией 2 доллара каждый. Вы покупаете два опционных контракта,. каждый из которых содержит 100 опционов общей стоимостью 400 долларов.

  • На втором этапе стратегии вы продаете один опцион колл в деньгах. Опционы колл со страйком 16 долларов в настоящее время торгуются по 6 долларов каждый. Вы продаете один колл-опцион по цене исполнения 16 долларов и получаете кредит в размере 600 долларов на свой счет.

  • Изначально у вас есть чистый кредит в размере 200 долларов США для стратегии, потому что вы заплатили 400 долларов США за покупку двух опционов колл "при деньгах" и получили 600 долларов США за продажу одного опциона "при деньгах".

  • Если акции вырастут до 22 долларов к моменту истечения срока, вы заработаете 2 доллара на двух купленных вами колл-опционах на общую сумму 400 долларов (или 2 контракта по 100 опционов каждый, умноженные на 2 доллара).

  • Тем не менее, опцион колл, который вы продали, будет исполнен, и вы продадите акцию по 16 долларов, в то время как рынок стоит 22 доллара, потеряв 6 долларов. 6 долларов умножаются на 100 контрактов (один колл-опцион), что дает убыток в размере 600 долларов.

  • Ваш чистый убыток составляет 600 долларов минус 400 долларов, которые вы заработали, плюс кредит в размере 200 долларов, который вы получили изначально за нулевую прибыль или безубыточность.

В приведенном выше примере цена акции должна подняться достаточно высоко, чтобы вы заработали достаточно денег на двух опционах колл «при деньгах» в сочетании с первоначальным кредитом, чтобы более чем компенсировать любые убытки от одного опциона «при деньгах». изначально продано.

Скажем в примере; к моменту истечения срока акции подорожали до 26 долларов.

  • Вы заработаете 6 долларов на двух колл-опционах, что в сумме составит 1200 долларов (200 умножить на 6 долларов).

  • Опцион колл, который вы продали, будет иметь убыток в размере 10 долларов (страйк 16 долларов - 26 долларов) или 1000 долларов, потому что 6 долларов, умноженные на 100 контрактов, дадут убыток в 1000 долларов за один проданный опцион.

  • Однако ваша чистая прибыль составит 400 долларов, потому что ваш убыток в 1000 долларов вычитается из вашей прибыли в 1200 долларов по двум купленным опционам плюс 200 долларов, заработанных на первоначальном кредите.

Скажем в примере; к моменту истечения срока акции подорожали до 10 долларов.

  • Два опциона, которые вы купили, истекут бесполезно, поскольку вы не воспользуетесь опционом на покупку по 20 долларов, когда цена на рынке торгуется на уровне 10 долларов.

  • Точно так же опцион колл, который вы продали, не будет исполнен, потому что никто не купит акции по 16 долларов, если они могут купить акции по 10 долларов на рынке.

  • Короче говоря, вы заработаете первоначальный кредит в размере 200 долларов, и оба опциона истечет бесполезно.

Обратный спред соотношения колл против обратного спреда пут

Обратный спред коэффициента пут — это медвежья стратегия торговли опционами,. которая сочетает в себе короткие и длинные путы для создания позиции, потенциал прибыли и убытков которой зависит от соотношения этих путов. Обратный спред коэффициента пут называется так потому, что он направлен на получение прибыли от волатильности базовой акции и сочетает короткие и длинные путы в определенном соотношении по усмотрению инвестора опционов.

Спред коэффициента пут аналогичен спреду коэффициента колл, но вместо покупки двух или более опционов колл и продажи одного опциона колл для финансирования стратегии вы покупаете несколько опционов пут и продаете один опцион пут, чтобы помочь финансировать покупку двух опционов пут. .

Если акции падают на значительную сумму, стратегия зарабатывает деньги на двух путах, чтобы компенсировать любые убытки от одного проданного пута.

Особенности

  • Обратный спред колл — это стратегия бычьего спреда, которая направлена на получение прибыли от растущего рынка, ограничивая при этом потенциальные потери при снижении.

  • Обратное распространение колл-коэффициента — это бычья стратегия опционов, которая включает покупку коллов, а затем продажу коллов с разной ценой исполнения, но с одинаковым сроком действия, с использованием соотношения 1:2, 1:3 или 2:3.

  • При обратном спреде соотношения длинных коллов покупается больше коллов, чем продается.