赎回比率反向传播

什么是赎回比率反向传播？

看涨比率反向套利是一种期权套利策略，如果看涨投资者认为标的证券或股票将大幅上涨同时限制损失，他们会使用这种策略。该策略结合购买更多的看涨期权，以便在不同的行使价但相同的到期日卖出更少的看涨期权。虽然下行受到保护，但如果基础证券由于比率特征而大幅上涨，则收益可能会很大。多空看涨期权的比例通常为 2:1、3:2 或 3:1。

看涨比率反向套利可以与看跌比率反向套利进行比较，后者看跌并使用看跌期权而不是看涨期权。

了解呼叫率反向传播

看涨比率逆差通常是通过卖出或写入一个看涨期权，然后使用收取的溢价以更高的执行价格购买更多数量相同的到期看涨期权来创建的。这种策略可能具有无限的上行利润，因为交易者持有的多头看涨期权比空头多。使用看涨比率反向套利投资策略的投资者将以低执行价卖出更少的看涨期权，并以高执行价买入更多看涨期权。该策略中最常用的比率是一个价内空头看涨期权与两个价外多头看涨期权相结合，或两个价外空头看涨期权与三个价内多头看涨期权相结合.如果这种策略是建立在信用的基础上的，那么如果基础证券的价格急剧下跌，交易者就会获得少量收益。

回顾一下，看涨期权赋予期权买方在特定时间段内以特定价格购买股票的权利，但没有义务。如果投资者在股票交易价格为 10 美元时购买执行价格为 10 美元的看涨期权，则该期权被视为平价期权。如果股票涨到 15 美元，看涨期权就会赚钱。如果标的股票跌至 5 美元，投资者只会损失为看涨期权支付的溢价，而永远不会拥有该股票。

为了支付购买看涨期权的溢价，投资者卖出价内或低于当前股价的看涨期权。因此，投资者可能会以 13 美元的执行价格卖出一份看涨期权，而当前股票的市场价格为 15 美元。通过出售看涨期权，投资者获得了期权溢价的信用。信贷抵消了以 17 美元的执行价格购买看涨期权所支付的溢价。溢价的抵消可能是部分抵消，或者收到的信用可能超过为看涨期权支付的溢价。收取的保费取决于许多因素，包括股票价格的波动性。

使用比率反向传播

反向传播策略旨在从趋势逆转或市场的重大变化或变动中受益。赎回比率反向套利策略从基础证券的反弹中受益最大。该策略的目标是让标的资产升至高于所购买看涨期权的执行价格。理想情况下，价格需要足够高以补偿为看涨期权支付的任何溢价。但是，出售价内期权是为了向投资者支付信用，以抵消或为购买看涨期权提供资金。

使用上面的例子，投资者希望股票价格从 15 美元上涨到远高于 17 美元（看涨期权的执行价格），并且赚取的收入足以支付购买看涨期权的任何溢价。

波动的增加中受益。当投资者认为金融市场准备走高时，他们通常会使用它们。通过同时买卖看涨期权，交易者可以对冲下行风险，同时在市场上涨时从上行中受益。反向套利策略可以单独使用，以“做多”市场。或者，它们可以用作更大或更复杂的投资头寸的一部分。

赎回比率反向传播示例

请注意，以下示例未考虑经纪人的任何佣金，在执行任何策略之前需要考虑这些佣金。

假设您是一位看好 XYZ 公司股票的投资者，并且您认为该股票在短期内可能会大幅上涨。

• XYZ 公司股票目前在市场上的交易价格为每股 20 美元。

• 行使价为 20 美元（平价）的看涨期权目前以每股 2 美元的溢价交易。您购买了两份期权合约，每份合约是 100 个期权，总成本为 400 美元。

• 该策略的第二阶段涉及您卖出一个价内看涨期权。执行价格为 16 美元的看涨期权目前的交易价格为每股 6 美元。您以 16 美元的执行价格卖出一份看涨期权，并获得 600 美元的信用额度。

• 您最初对该策略有 200 美元的净信用，因为您支付了 400 美元购买了两个平价看涨期权，而您收到了 600 美元出售了一个价内期权。

• 如果股票在到期时涨至 22 美元，您在购买的两个看涨期权上赚取 2 美元，总计 400 美元（或 2 份合约，每份 100 份期权乘以 2 美元）。

• 但是，您卖出的看涨期权将被执行，您将以 16 美元的价格卖出股票，而市场价格为 22 美元，亏损 6 美元。 6 美元乘以 100 份合约（一个看涨期权），产生 600 美元的损失。

• 您的净额是 600 美元的损失减去您赚取的 400 美元加上您最初获得的 200 美元信用额度，收益为零或盈亏平衡。

在上面的例子中，股票价格必须上涨到足够高，这样你就可以在两个平价看涨期权上赚到足够的钱，再加上初始信用，以抵消你从一个价内期权中获得的任何损失。最初出售。

让我们在示例中说；该股票在到期时升至 26 美元。

• 您将从两个看涨期权中赚取 6 美元，总计 1,200 美元（200 乘以 6 美元）。

• 您卖出的看涨期权将损失 10 美元（行使价 16 美元 - 26 美元）或 1,000 美元，因为 6 美元乘以 100 份合约将产生 1,000 美元的损失。

• 但是，您的净收益将是 400 美元，因为您的 1,000 美元损失是从您购买的两个期权的 1,200 美元收益加上从初始信用获得的 200 美元中减去的。

让我们在示例中说；该股票在到期时升至 10 美元。

• 您购买的两个期权将到期一文不值，因为当市场价格为 10 美元时，您不会行使以 20 美元买入的期权。

• 同样，您卖出的看涨期权不会被执行，因为如果市场上可以以 10 美元的价格购买股票，没有人会以 16 美元的价格购买。

• 简而言之，您将获得 200 美元的初始信用额度，而这两种期权都将一文不值。

看涨比率反向传播与看跌比率反向传播

比率反向套利是一种看跌期权交易策略，它结合了空头看跌期权和多头看跌期权来创建一个头寸，其盈利和亏损潜力取决于这些看跌期权的比率。之所以称为看跌比率反向套利，是因为它寻求从标的股票的波动中获利，并根据期权投资者的判断将空头和多头看跌期权组合成一定的比率。

看跌比率价差类似于看涨比率价差，但不是购买两个或更多看涨期权并卖出一个看涨期权来为该策略融资，而是购买多个看跌期权并卖出一个看跌期权来帮助购买两个看跌期权.

如果股票大幅下跌，该策略会从两个看跌期权中获利，以抵消所售出的一个看跌期权的任何损失。

＃＃ 强调

• 回调套利是一种看涨套利策略，旨在从上涨的市场中获利，同时限制潜在的下行损失。

• 看涨期权反向套利是一种看涨期权策略，包括买入看涨期权，然后卖出不同行使价但到期日相同的看涨期权，比例为 1:2、1:3 或 2:3。

• 在长期看涨期权比率反向传播中，买入的看涨期权比卖出的多。