Propagation rétrospective du ratio d'appels

Qu'est-ce qu'un backspread de ratio d'appel ?

Une propagation rétroactive du ratio d'appel est une stratégie d'étalement d'options que les investisseurs haussiers utilisent s'ils pensent que le titre ou l'action sous-jacente augmentera de manière significative tout en limitant les pertes. La stratégie combine l'achat d'un plus grand nombre d'options d'achat afin de vendre un nombre moindre d'options d'achat à un prix d' exercice différent mais à la même date d'expiration. Bien que la baisse soit protégée, les gains peuvent être importants si le titre sous-jacent se redresse de manière significative en raison de la fonction de ratio. Le rapport des appels longs aux appels courts est généralement de 2:1, 3:2 ou 3:1.

Un backspread de ratio d'appel peut être comparé à un backspread de ratio de vente,. qui est baissier et utilise des options de vente au lieu d'options d'achat.

Comprendre les backspreads du ratio d'appels

backspread de ratio d' appel est généralement créé en vendant ou en écrivant une option d'achat, puis en utilisant la prime collectée pour acheter un plus grand nombre d'options d'achat avec la même expiration à un prix d'exercice plus élevé. Cette stratégie a un profit à la hausse potentiellement illimité car le trader détient plus d'options d'achat longues que d'options courtes. Un investisseur utilisant une stratégie d'investissement backspread ratio d'appel vendrait moins d'appels à un prix d'exercice bas et achèterait plus d'appels à un prix d'exercice élevé. Les ratios les plus couramment utilisés dans cette stratégie sont un appel court dans le cours combiné à deux appels longs hors du cours ou deux appels courts hors du cours combinés à trois appels longs dans le cours. . Si cette stratégie est établie à un crédit, le trader est susceptible de réaliser un petit gain si le prix du titre sous-jacent diminue considérablement.

Pour examen, une option d'achat donne à l'acheteur de l'option le droit, mais non l'obligation, d'acheter une action à un prix spécifié dans un délai spécifique. Si un investisseur achète une option d'achat avec un prix d'exercice de 10 $ alors que l'action se négocie à 10 $, l'option est considérée comme étant à parité. Si l'action monte à 15 $, l'option d'achat rapporte de l'argent. Si l'action sous-jacente tombe à 5 $, l'investisseur ne perd que la prime payée pour l'option d'achat et ne possède jamais l'action.

Afin de financer la prime d'achat des options d'achat, l'investisseur vend une option d'achat qui est dans la monnaie ou en dessous du cours actuel de l'action. Ainsi, un investisseur peut vendre une option d'achat à un prix d'exercice de 13 $ alors que le prix actuel de l'action se négocie à 15 $ sur le marché. En vendant l'option d'achat, l'investisseur reçoit un crédit pour la prime de l'option. Le crédit compense la prime payée pour l'achat des options d'achat au prix d'exercice de 17 $. La compensation des primes pourrait être une compensation partielle ou le crédit reçu pourrait dépasser la prime payée pour les options d'achat. Les primes facturées dépendent de nombreux facteurs, notamment la volatilité du cours de l'action.

Utilisation des backspreads de ratio

Les stratégies de backspread sont conçues pour tirer parti des inversions de tendance ou des changements ou mouvements importants du marché. Les stratégies de backspread call ratio profitent le plus d'une reprise du titre sous-jacent. L'objectif de la stratégie est que le sous-jacent dépasse le prix d'exercice des options d'achat achetées. Idéalement, le prix doit être suffisamment élevé pour compenser toute prime payée pour les options d'achat. Cependant, la vente de l'option qui est dans le cours est placée pour payer à l'investisseur un crédit pour compenser ou financer l'achat des options d'achat.

En utilisant l'exemple ci-dessus, l'investisseur voudrait que le cours de l'action passe de 15 $ à bien au-dessus des 17 $ (le prix d'exercice des options d'achat) et gagne suffisamment pour payer plus que toute prime pour l'achat des options d'achat.

Les stratégies de call ratio back spread sont conçues pour tirer parti de l'augmentation de la volatilité du marché. Les investisseurs les emploient généralement lorsqu'ils pensent que les marchés financiers sont sur le point d'augmenter. En achetant et en vendant simultanément des options d'achat, les traders peuvent couvrir leur risque de baisse, tout en bénéficiant de la hausse à mesure que les marchés gagnent. Les stratégies de backspread peuvent être utilisées sur une base autonome, pour "aller long" sur le marché. Alternativement, ils peuvent être utilisés dans le cadre d'une position d'investissement plus importante ou plus complexe.

Exemple de backspread du ratio d'appels

Notez que l'exemple ci-dessous ne prend pas en compte les commissions d'un courtier, qui doivent être prises en compte avant d'exécuter une stratégie.

Disons que vous êtes un investisseur qui est optimiste sur les actions de la société XYZ et que vous pensez que les actions pourraient augmenter de manière significative à court terme.

Les actions de la société XYZ se négocient actuellement à 20 $ par action sur le marché.
Les options d'achat avec un prix d'exercice de 20 $ (à parité) se négocient actuellement avec une prime de 2 $ chacune. Vous achetez deux contrats d'options où chaque contrat est de 100 options pour un coût total de 400 $.
La deuxième étape de la stratégie consiste à vendre une option d'achat dans le cours. Les options d'achat pour un prix d'exercice de 16 $ se négocient actuellement à 6 $ chacune. Vous vendez une option d'achat à un prix d'exercice de 16 $ et recevez un crédit de 600 $ sur votre compte.
Vous avez un crédit net de 200 $ pour la stratégie au départ parce que vous avez payé 400 $ pour acheter les deux options d'achat à parité alors que vous avez reçu 600 $ pour avoir vendu l'option une dans la monnaie.
Si le stock monte à 22 $ à l'expiration, vous gagnez 2 $ sur les deux options d'achat que vous avez achetées pour un total de 400 $ (ou 2 contrats à 100 options chacun multipliés par 2 $).
Cependant, l'option d'achat que vous avez vendue sera exercée et vous vendrez l'action à 16 $ alors que le marché est à 22 $ pour une perte de 6 $. Les 6 $ sont multipliés par 100 contrats (la seule option d'achat), ce qui donne une perte de 600 $.
Votre net est la perte de 600 $ moins les 400 $ que vous avez gagnés plus le crédit de 200 $ que vous avez reçu initialement pour un gain de zéro ou le seuil de rentabilité.

Dans l'exemple ci-dessus, le cours de l'action doit augmenter suffisamment pour que vous gagniez suffisamment d'argent sur les deux options d'achat à parité combinées avec le crédit initial pour plus que compenser toute perte de l'option dans la monnaie que vous initialement vendu.

Disons dans l'exemple; le stock est passé à 26 $ à l'expiration.

Vous gagneriez 6 $ sur les deux options d'achat pour un total de 1 200 $ (200 multiplié par 6 $).
L'option d'achat que vous avez vendue aurait une perte de 10 $ (16 $ d'exercice - 26 $) ou 1 000 $, car 6 $ multipliés par les 100 contrats entraîneraient une perte de 1 000 $ pour l'option vendue.
Cependant, votre gain net serait de 400 $ car votre perte de 1 000 $ est soustraite de votre gain de 1 200 $ sur les deux options achetées plus les 200 $ gagnés sur le crédit initial.

Disons dans l'exemple; le stock est passé à 10 $ à l'expiration.

Les deux options que vous avez achetées expireraient sans valeur puisque vous n'exerceriez pas l'option d'achat à 20 $ lorsque le prix se négocie à 10 $ sur le marché.
De même, l'option d'achat que vous avez vendue ne serait pas exercée car personne n'achèterait à 16 $ s'il pouvait acheter l'action à 10 $ sur le marché.
En bref, vous gagneriez le crédit initial de 200 $ et les deux options expireraient sans valeur.

Call Ratio Backspread vs Put Ratio Backspread

Un put ratio backspread est une stratégie de trading d' options baissière qui combine des puts courts et des puts longs pour créer une position dont le potentiel de profit et de perte dépend du ratio de ces puts. Un ratio put backspread est ainsi appelé parce qu'il cherche à profiter de la volatilité de l'action sous-jacente et combine des puts courts et longs dans un certain ratio à la discrétion de l'investisseur en options.

L'écart du ratio de vente est similaire à l'écart du ratio d'achat, mais au lieu d'acheter deux options d'achat ou plus et de vendre une option d'achat pour financer la stratégie, vous achèteriez plusieurs options de vente et vendriez une option de vente pour aider à financer l'achat des deux options de vente. .

Si l'action baisse d'un montant significatif, la stratégie gagne de l'argent sur les deux options de vente pour compenser toute perte de l'option de vente qui a été vendue.

Points forts

Un call backspread est une stratégie de spread haussier qui cherche à profiter d'un marché haussier, tout en limitant les pertes potentielles à la baisse.
Un call ratio backspread est une stratégie d'options haussière qui consiste à acheter des appels puis à vendre des appels de prix d'exercice différents mais de même expiration, en utilisant un ratio de 1:2, 1:3 ou 2:3.
Dans le backspread du ratio d'appel long, plus d'appels sont achetés que vendus.