Backspread da taxa de chamada
O que é um backspread de taxa de chamada?
Um call ratio backspread é uma estratégia de distribuição de opções que os investidores otimistas usam se acreditarem que o título ou ação subjacente aumentará em uma quantidade significativa, limitando as perdas. A estratégia combina a compra de um número maior de opções de compra para vender um número menor de opções de compra com um preço de exercício diferente, mas com a mesma data de vencimento. Embora a desvantagem seja protegida, os ganhos podem ser significativos se o título subjacente subir significativamente devido ao recurso de proporção. A proporção de chamadas longas e curtas é normalmente 2:1, 3:2 ou 3:1.
Um backspread de proporção de chamada pode ser comparado com um backspread de proporção de venda,. que é de baixa e usa opções de venda em vez de opções de compra.
Entendendo os backspreads da taxa de chamadas
Um backspread de proporção de compra geralmente é criado pela venda ou emissão de uma opção de compra e, em seguida, usando o prêmio coletado para comprar um número maior de opções de compra com o mesmo vencimento a um preço de exercício mais alto. Essa estratégia tem um lucro positivo potencialmente ilimitado porque o trader está mantendo mais opções de compra longas do que curtas. Um investidor que usa uma estratégia de investimento de backspread de proporção de chamadas venderia menos chamadas a um preço de exercício baixo e compraria mais chamadas a um preço de exercício alto. Os índices mais comuns usados nesta estratégia são uma chamada curta dentro do dinheiro combinada com duas chamadas longas fora do dinheiro ou duas chamadas curtas fora do dinheiro combinadas com três chamadas longas dentro do dinheiro . Se essa estratégia for estabelecida em um crédito, o trader terá um pequeno ganho se o preço do título subjacente diminuir drasticamente.
Para revisão, uma opção de compra dá ao comprador da opção o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação a um preço especificado dentro de um período de tempo específico. Se um investidor compra uma opção de compra com um preço de exercício de $ 10 enquanto a ação está sendo negociada a $ 10, a opção é considerada no dinheiro. Se a ação subir para $ 15, a opção de compra rende dinheiro. Se a ação subjacente cair para $ 5, o investidor perde apenas o prêmio pago pela opção de compra e nunca possui a ação.
Para financiar o prêmio pela compra das opções de compra, o investidor vende uma opção de compra que está dentro do dinheiro ou abaixo do preço atual da ação. Assim, um investidor pode vender uma opção de compra a um preço de exercício de $ 13, enquanto o preço atual da ação é negociado a $ 15 no mercado. Ao vender a opção de compra, o investidor recebe um crédito pelo prêmio da opção. O crédito compensa o prêmio pago pela compra das opções de compra ao preço de exercício de $ 17. A compensação em prêmios pode ser parcial ou o crédito recebido pode exceder o prêmio pago pelas opções de compra. Os prêmios cobrados dependem de muitos fatores, incluindo a volatilidade do preço das ações.
Usando backspreads de proporção
As estratégias de backspread são projetadas para se beneficiar de reversões de tendências ou mudanças ou movimentos significativos no mercado. As estratégias de backspread de proporção de chamadas se beneficiam mais de uma recuperação no título subjacente. O objetivo da estratégia é que o subjacente suba acima do preço de exercício das opções de compra compradas. Idealmente, o preço precisa ser alto o suficiente para compensar qualquer prêmio pago pelas opções de compra. No entanto, a venda da opção in-the-money é colocada para pagar ao investidor um crédito para compensar ou financiar a compra das opções de compra.
Usando o exemplo acima, o investidor gostaria que o preço da ação subisse de $ 15 para bem acima de $ 17 (o preço de exercício das opções de compra) e ganhasse o suficiente para mais do que pagar qualquer prêmio pela compra das opções de compra.
As estratégias de spread de retorno de call são projetadas para se beneficiar de aumentos na volatilidade do mercado. Os investidores normalmente os empregam quando acreditam que os mercados financeiros estão prestes a subir. Ao comprar e vender opções de compra simultaneamente, os traders podem proteger seu risco de queda, enquanto se beneficiam da vantagem à medida que os mercados ganham. As estratégias de backspread podem ser usadas de forma independente, para “ir longo” no mercado. Alternativamente, eles podem ser usados como parte de uma posição de investimento maior ou mais complexa.
Exemplo de um backspread de taxa de chamada
Observe que o exemplo abaixo não leva em consideração nenhuma comissão de um corretor, que precisa ser considerada antes de executar qualquer estratégia.
Digamos que você seja um investidor que está otimista com as ações da XYZ Company e acredita que as ações podem subir significativamente no curto prazo.
As ações da empresa XYZ estão sendo negociadas a $ 20 por ação no mercado atualmente.
As opções de compra com um preço de exercício de $ 20 (no dinheiro) atualmente são negociadas com um prêmio de $ 2 cada. Você compra dois contratos de opções em que cada contrato é de 100 opções por um custo total de $ 400.
A segunda etapa da estratégia envolve a venda de uma opção de compra dentro do dinheiro. As opções de compra por um preço de exercício de US$ 16 estão sendo negociadas atualmente a US$ 6 cada. Você vende uma opção de compra a um preço de exercício de $ 16 e recebe um crédito de $ 600 em sua conta.
Você tem um crédito líquido de $ 200 pela estratégia inicialmente porque pagou $ 400 pela compra das duas opções de compra no dinheiro, enquanto recebeu $ 600 pela venda da opção no dinheiro.
Se a ação subir para US$ 22 até o vencimento, você ganha US$ 2 nas duas opções de compra compradas por um total de US$ 400 (ou 2 contratos com 100 opções cada multiplicado por US$ 2).
No entanto, a opção de compra que você vendeu será exercida e você venderá a ação a US$ 16, enquanto o mercado está em US$ 22 para uma perda de US$ 6. Os $ 6 são multiplicados por 100 contratos (a opção de compra única) resultando em uma perda de $ 600.
Seu valor líquido é a perda de $ 600 menos os $ 400 que você ganhou mais o crédito de $ 200 que você recebeu inicialmente por um ganho de zero ou ponto de equilíbrio.
No exemplo acima, o preço das ações tem que subir o suficiente para que você ganhe dinheiro suficiente nas duas opções de compra no dinheiro combinadas com o crédito inicial para compensar qualquer perda da única opção no dinheiro que você inicialmente vendido.
Digamos no exemplo; o estoque mudou para $ 26 por vencimento.
Você ganharia $ 6 nas duas opções de compra para um total de $ 1.200 (200 multiplicado por $ 6).
A opção de compra que você vendeu teria uma perda de $ 10 ($ 16 strike - $ 26) ou $ 1.000 porque $ 6 multiplicado pelos 100 contratos resultaria em uma perda de $ 1.000 para a opção vendida.
No entanto, seu ganho líquido seria de $ 400 porque sua perda de $ 1.000 é subtraída do seu ganho de $ 1.200 nas duas opções compradas mais os $ 200 ganhos do crédito inicial.
Digamos no exemplo; o estoque mudou para $ 10 no vencimento.
As duas opções que você comprou expirariam sem valor, pois você não exerceria a opção de comprar a $ 20 quando o preço está sendo negociado a $ 10 no mercado.
Da mesma forma, a opção de compra que você vendeu não seria exercida porque ninguém compraria a $ 16 se pudesse comprar a ação a $ 10 no mercado.
Em suma, você ganharia o crédito inicial de $ 200 e ambas as opções expirariam sem valor.
Backspread da taxa de chamada vs. Backspread da taxa de venda
Um backspread de relação de venda é uma estratégia de negociação de opções de baixa que combina opções de venda curtas e longas para criar uma posição cujo potencial de lucro e perda depende da proporção dessas opções de venda. Um backspread de relação de venda é assim chamado porque busca lucrar com a volatilidade do estoque subjacente e combina opções de venda curtas e longas em uma determinada proporção, a critério do investidor de opções.
O spread da relação de venda é semelhante ao spread da relação de compra, mas em vez de comprar duas ou mais opções de compra e vender uma opção de compra para financiar a estratégia, você compraria várias opções de venda e venderia uma opção de venda para ajudar a financiar a compra das duas opções de venda .
Se a ação cair em uma quantidade significativa, a estratégia ganha dinheiro com as duas opções de venda para compensar qualquer perda da opção de venda que foi vendida.
Destaques
Um call backspread é uma estratégia de spread de alta que busca ganhar com um mercado em alta, limitando potenciais perdas negativas.
Um call ratio backspread é uma estratégia de opções de alta que envolve a compra de calls e a venda de calls de preço de exercício diferente, mas com o mesmo vencimento, usando uma razão de 1:2, 1:3 ou 2:3.
No backspread do rácio de chamadas longas, são compradas mais chamadas do que vendidas.
