Współczynnik połączeń Backspread
Co to jest backspread współczynnika połączeń?
Backspread wskaźnika call to strategia rozprzestrzeniania opcji, którą stosują uparty inwestorzy, jeśli uważają, że bazowy papier wartościowy lub akcje wzrosną o znaczną kwotę, jednocześnie ograniczając straty. Strategia łączy kupowanie większej liczby opcji kupna w celu sprzedaży mniejszej liczby opcji kupna z innym strajkiem, ale z tą samą datą wygaśnięcia. Chociaż wada jest chroniona, zyski mogą być znaczne, jeśli bazowy papier wartościowy znacznie wzrośnie ze względu na funkcję wskaźnika. Stosunek połączeń długich do krótkich wynosi zazwyczaj 2:1, 3:2 lub 3:1.
Backspread współczynnika call można porównać z backspread współczynnika put,. który jest niedźwiedzi i używa opcji put zamiast opcji call.
Zrozumienie backspread współczynnika połączeń
Backspread współczynnika kupna jest zazwyczaj tworzony poprzez sprzedaż lub wypisanie jednej opcji kupna, a następnie wykorzystanie zebranej premii do zakupu większej liczby opcji kupna o tym samym wygaśnięciu po wyższej cenie wykonania. Ta strategia ma potencjalnie nieograniczony zysk, ponieważ trader posiada więcej długich opcji call niż krótkich. Inwestor stosujący strategię inwestycyjną ze współczynnikiem call backspread sprzedałby mniej połączeń po niskiej cenie wykonania i kupiłby więcej połączeń po wysokiej cenie wykonania. Najczęstsze wskaźniki stosowane w tej strategii to jedna krótka rozmowa za pieniądze w połączeniu z dwoma długimi rozmowami poza ceną lub dwoma krótkimi rozmowami za pieniądze w połączeniu z trzema długimi rozmowami za pieniądze. . Jeśli strategia ta zostanie ustalona na kredyt, inwestor może osiągnąć niewielki zysk, jeśli cena instrumentu bazowego spadnie dramatycznie.
Do przeglądu, opcja kupna daje nabywcy opcji prawo, ale nie obowiązek, do zakupu akcji po określonej cenie w określonym czasie. Jeśli inwestor kupi opcję kupna z ceną wykonania 10 USD, podczas gdy akcje są notowane po 10 USD, opcja jest uznawana za „at-the-money”. Jeśli akcje wzrosną do 15 dolarów, opcja kupna przynosi pieniądze. Jeśli akcje bazowe spadną do 5 USD, inwestor traci tylko premię zapłaconą za opcję kupna i nigdy nie jest właścicielem akcji.
W celu sfinansowania premii za zakup opcji kupna, inwestor sprzedaje opcję kupna in-the-money lub poniżej aktualnej ceny akcji. Tak więc inwestor może sprzedać jedną opcję kupna po cenie wykonania 13 USD, podczas gdy aktualna cena akcji na rynku wynosi 15 USD. Sprzedając opcję kupna, inwestor otrzymuje kredyt na premię opcji. Kredyt równoważy premię zapłaconą za zakup opcji kupna po cenie wykonania 17 USD. Kompensacja premii może być kompensowaniem częściowym lub otrzymany kredyt może przekroczyć premię zapłaconą za opcje kupna. Naliczane składki zależą od wielu czynników, w tym zmienności kursu akcji.
Używanie Ratio Backspread
Strategie backspread są zaprojektowane tak, aby czerpać korzyści z odwrócenia trendu lub znaczących zmian lub ruchów na rynku. Strategie typu call ratio backspread najbardziej czerpią korzyści ze wzrostu bazowego papieru wartościowego. Celem strategii jest, aby instrument bazowy wzrósł powyżej ceny wykonania zakupionych opcji kupna. Idealnie, cena musi być wystarczająco wysoka, aby zrekompensować jakąkolwiek premię zapłaconą za opcje kupna. Jednak sprzedaż opcji in-the-money ma na celu wypłatę inwestorowi kredytu w celu skompensowania lub sfinansowania zakupu opcji kupna.
Korzystając z powyższego przykładu, inwestor chciałby, aby cena akcji wzrosła z 15 USD do znacznie powyżej 17 USD (cena wykonania opcji kupna) i zarobiła wystarczająco dużo, aby zapłacić więcej niż za jakąkolwiek premię za zakup opcji kupna.
Strategie ze spreadem call back są zaprojektowane tak, aby czerpać korzyści ze wzrostu zmienności rynku. Inwestorzy zazwyczaj stosują je, gdy wierzą, że rynki finansowe są gotowe do wzrostu. Kupując i sprzedając jednocześnie opcje kupna, inwestorzy mogą zabezpieczyć się przed ryzykiem spadkowym, jednocześnie korzystając ze zwyżki, gdy rynki zyskują. Strategie backspread mogą być używane samodzielnie, aby „zająć pozycję długą” na rynku. Alternatywnie mogą być używane jako część większej lub bardziej złożonej pozycji inwestycyjnej.
Przykład backspreadu współczynnika połączeń
Zauważ, że poniższy przykład nie uwzględnia żadnych prowizji od brokera, które należy wziąć pod uwagę przed realizacją jakiejkolwiek strategii.
Załóżmy, że jesteś inwestorem, który pozytywnie odnosi się do akcji spółki XYZ i uważasz, że akcje mogą znacząco wzrosnąć w krótkim okresie.
Akcje firmy XYZ są obecnie wyceniane po 20 USD za akcję na rynku.
Opcje kupna z ceną wykonania 20 USD (at-the-money) obecnie handlują z premią w wysokości 2 USD każda. Kupujesz dwa kontrakty opcyjne,. przy czym każdy kontrakt zawiera 100 opcji za łączny koszt 400 USD.
Druga część strategii polega na sprzedaży jednej opcji kupna in-the-money. Opcje kupna z ceną wykonania 16 USD są obecnie sprzedawane po 6 USD. Sprzedajesz jedną opcję kupna po cenie wykonania 16 USD i otrzymujesz kredyt w wysokości 600 USD na swoje konto.
Masz kredyt netto w wysokości 200 USD początkowo na strategię, ponieważ zapłaciłeś 400 USD za zakup dwóch opcji call at-the-money, podczas gdy otrzymałeś 600 USD za sprzedaż jednej opcji in-the-money.
Jeśli wartość akcji wzrośnie do 22 USD do dnia wygaśnięcia, zarobisz 2 USD na dwóch zakupionych opcjach kupna, co daje łącznie 400 USD (lub 2 kontrakty po 100 opcji każdy pomnożone przez 2 USD).
Jednak opcja kupna, którą sprzedałeś, zostanie zrealizowana, a akcje sprzedasz po 16 USD, podczas gdy rynek wynosi 22 USD, co oznacza stratę 6 USD. 6 USD jest mnożone przez 100 kontraktów (jedna opcja kupna), co daje stratę w wysokości 600 USD.
Twoja kwota netto to strata 600 USD minus 400 USD, które zarobiłeś, plus 200 USD kredytu, który otrzymałeś początkowo za zysk równy zero lub próg rentowności.
W powyższym przykładzie cena akcji musi poruszać się wystarczająco wysoko, dzięki czemu zarobisz wystarczająco dużo pieniędzy na dwóch opcjach call at-the-money w połączeniu z początkowym kredytem, aby z nawiązką zrekompensować wszelkie straty z jednej opcji in-the-money, którą początkowo sprzedany.
Powiedzmy w przykładzie; czas wygaśnięcia został przeniesiony do 26 USD.
Zarobisz 6 $ na dwóch opcjach call, co daje łącznie 1200 $ (200 pomnożone przez 6 $).
Opcja kupna, którą sprzedałeś, przyniosłaby stratę 10 USD (16 USD - 26 USD) lub 1000 USD, ponieważ 6 USD pomnożone przez 100 kontraktów przyniosłoby stratę w wysokości 1000 USD za jedną sprzedaną opcję.
Jednak zysk netto wyniesie 400 USD, ponieważ strata w wysokości 1000 USD zostanie odjęta od zysku 1200 USD na dwóch zakupionych opcjach plus 200 USD uzyskanych z początkowego kredytu.
Powiedzmy w przykładzie; czas wygaśnięcia został przeniesiony do 10 USD.
Dwie zakupione opcje wygasłyby bezwartościowo, ponieważ nie skorzystałbyś z opcji kupna za 20 USD, gdy cena na rynku wynosi 10 USD.
Podobnie, opcja kupna, którą sprzedałeś, nie zostałaby wykonana, ponieważ nikt nie kupiłby za 16 USD, gdyby mógł kupić akcje po 10 USD na rynku.
Krótko mówiąc, zarobisz początkowy kredyt w wysokości 200 USD, a obie opcje wygasną bezwartościowo.
Call Ratio Backspread vs. Put Ratio Backspread
Backspread ze współczynnikiem sprzedaży to strategia handlowania opcjami niedźwiedzi,. która łączy krótkie i długie opcje sprzedaży w celu stworzenia pozycji, której potencjalny zysk i strata zależą od stosunku tych opcji. Backspread dotyczący wskaźnika sprzedaży jest tak zwany, ponieważ ma na celu czerpanie korzyści ze zmienności akcji bazowych i łączy krótkie i długie opcje sprzedaży w określonym stosunku według uznania inwestora opcji.
Spread współczynnika sprzedaży jest podobny do spreadu współczynnika kupna, ale zamiast kupować dwie lub więcej opcji kupna i sprzedawać jedną opcję kupna w celu sfinansowania strategii, należy kupić kilka opcji sprzedaży i sprzedać jedną opcję sprzedaży, aby pomóc sfinansować zakup dwóch opcji sprzedaży .
Jeśli akcje spadną o znaczną kwotę, strategia zarabia pieniądze z dwóch opcji sprzedaży, aby zrekompensować wszelkie straty ze sprzedaży, która została sprzedana.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Call backspread to zwyżkowa strategia spreadów, która ma na celu czerpanie zysków z rosnącego rynku, jednocześnie ograniczając potencjalne straty.
Backspread współczynnika call to uparty strategia opcyjna, która polega na kupowaniu połączeń, a następnie sprzedaży połączeń o różnej cenie wykonania, ale o tym samym wygaśnięciu, przy użyciu stosunku 1:2, 1:3 lub 2:3.
W przypadku backspreadu długich połączeń, kupowanych jest więcej połączeń niż sprzedawanych.
