Call Ratio Backspread

Hvað er símtalshlutfall afturdreifingar?

Símtalshlutfall er aðferð til að dreifa valkostum sem fjárfestir nota ef þeir telja að undirliggjandi verðbréf eða hlutabréf hækki um verulega upphæð en takmarka tap. Stefnan sameinar kaup á fleiri kaupréttum til að selja færri símtöl á mismunandi verkfalli en sama gildistíma. Þó að ókosturinn sé varinn getur hagnaður verið umtalsverður ef undirliggjandi öryggi hækkar verulega vegna hlutfallseiginleikans. Hlutfall langra og stuttra símtala er venjulega 2:1, 3:2 eða 3:1.

Hægt er að bera saman símtalshlutfall baksviðs við söluhlutfall sem er bearish og notar sölu í stað kaupmöguleika.

Skilningur á bakdreifingu símtalshlutfalls

Símtalshlutfall er almennt búið til með því að selja, eða skrifa, einn kauprétt og nota síðan innheimt iðgjald til að kaupa fleiri kauprétti með sama gildistíma á hærra verkunarverði . Þessi stefna hefur hugsanlega ótakmarkaðan hagnað upp á við vegna þess að kaupmaðurinn er með fleiri langa kaupmöguleika en stutta. Fjárfestir sem notar afturdreifða fjárfestingarstefnu myndi selja færri símtöl á lágu verkfallsverði og kaupa fleiri símtöl á háu verkfallsverði. Algengustu hlutföllin sem notuð eru í þessari stefnu eru eitt stutt símtöl í peningana ásamt tveimur löngu símtölum sem eru ekki í peningunum eða tvö stutt símtöl sem eru ekki í peningunum ásamt þremur löngum símtölum í peningana. . Ef þessi stefna er sett á inneign, stendur kaupmaðurinn til með að græða lítinn ef verð á undirliggjandi verðbréfi lækkar verulega.

Til endurskoðunar veitir kaupréttur kaupréttarsamningi rétt, en ekki skyldu, til að kaupa hlutabréf á tilteknu verði innan tiltekins tíma. Ef fjárfestir kaupir kauprétt með verkfallsverði upp á $10 á meðan hlutabréf eru í viðskiptum á $10, er valrétturinn talinn á peninga. Ef hlutabréfin hækka í $15, þá græðir kauprétturinn. Ef undirliggjandi hlutabréf falla í $ 5 tapar fjárfestirinn aðeins iðgjaldinu sem greitt er fyrir kaupréttinn og á aldrei hlutinn.

Til að fjármagna iðgjaldið fyrir kaup á kaupréttinum selur fjárfestirinn kauprétt sem er í peningum eða undir núverandi hlutabréfaverði. Þannig að fjárfestir gæti selt einn kauprétt á verkfallsgenginu $13 á meðan núverandi verð hlutabréfanna verslar á $15 á markaðnum. Með því að selja kaupréttinn fær fjárfestirinn inneign fyrir iðgjald valréttarins. Inneignin vegur á móti iðgjaldinu sem greitt er fyrir að kaupa kaupréttinn á $17 verkfallsverði. Jöfnun iðgjalda gæti verið jöfnun að hluta eða inneign sem fengist gæti verið hærri en greitt var fyrir kaupréttinn. Iðgjöldin sem eru innheimt eru háð mörgum þáttum, þar á meðal flökt á hlutabréfaverði.

Notkun Ratio Backspreads

Backspread aðferðir eru hannaðar til að njóta góðs af viðsnúningi þróunar eða verulegar breytingar eða hreyfingar á markaðnum. Símtalshlutfall bakdreifingaraðferðir hagnast mest á aukningu í undirliggjandi öryggi. Markmið stefnunnar er að undirliggjandi hækki yfir verkfallsverð keyptra kaupréttar. Helst þarf verðið að fara nógu hátt til að bæta upp iðgjald sem greitt er fyrir kaupréttinn. Hins vegar er sala á valréttinum sem er í peningunum sett til að greiða fjárfestinum inneign til að vega upp á móti eða fjármagna kaup á kaupréttinum.

Með því að nota dæmið hér að ofan myndi fjárfestirinn vilja að hlutabréfaverðið hækki úr $15 í vel yfir $17 (verkfallsverð kaupréttanna) og þéni nóg til að borga meira en fyrir hvaða yfirverð sem er fyrir kaup á kaupréttunum.

Áætlanir um afturdreifingarhlutfall eru hannaðar til að njóta góðs af auknum sveiflum á markaði. Fjárfestar nota þá venjulega þegar þeir telja að fjármálamarkaðir séu í stakk búnir til að hækka. Með því að kaupa og selja kaupréttarsamninga samtímis geta kaupmenn verjað áhættu sína á hliðina á sama tíma og notið góðs af hinu jákvæða þegar markaðir hagnast. Hægt er að nota afturdreifingaraðferðir á sjálfstæðan hátt til að „fara lengi“ á markaðnum. Að öðrum kosti er hægt að nota þau sem hluta af stærri eða flóknari fjárfestingarstöðu.

Dæmi um bakdreifingu símtalshlutfalls

Athugaðu að dæmið hér að neðan tekur ekki þátt í þóknun frá miðlara, sem þarf að íhuga áður en þú framkvæmir einhverja stefnu.

Segjum að þú sért fjárfestir sem er með bullish á hlutabréfum XYZ Company og þú telur að hlutabréfið gæti hækkað verulega til skamms tíma.

• Hlutabréf XYZ Company eru viðskipti á $20 á hlut á markaðnum eins og er.

• Kaupréttur með verkfallsverði $20 (at-the-money) er nú í viðskiptum með yfirverði $2 hver. Þú kaupir tvo valréttarsamninga þar sem hver samningur er 100 valkostir fyrir kostnað upp á $400 samtals.

• Seinni hluti stefnunnar felur í sér að þú selur einn kauprétt í peningum. Kaupréttir fyrir verkfallsverð upp á $16 eru nú í viðskiptum á $6 hver. Þú selur einn kauprétt á kaupverði $16 og færð $600 inneign á reikninginn þinn.

• Þú ert með nettóinneign upp á $200 fyrir stefnuna upphaflega vegna þess að þú greiddir $400 fyrir að kaupa tvo kaupmöguleika í peningum á meðan þú fékkst $600 fyrir að selja eina valmöguleikann í peningunum.

• Ef hlutabréfið hækkar í $22 þegar það rennur út færðu $2 á kaupréttunum tveimur sem þú keyptir fyrir samtals $400 (eða 2 samningar með 100 valréttum hvorum margfaldað með $2).

• Hins vegar verður kauprétturinn sem þú seldir nýttur og þú munt selja hlutabréfin á $16 á meðan markaðurinn er á $22 fyrir $6 tap. $ 6 er margfaldað með 100 samningum (einn kaupréttur) sem skilar $600 tapi.

• Nettóið þitt er $600 tapið að frádregnum $400 sem þú vannst inn ásamt $200 inneigninni sem þú fékkst upphaflega fyrir hagnað upp á núll eða jöfnunarmark.

Í dæminu hér að ofan þarf hlutabréfaverðið að hreyfast nógu hátt þannig að þú græðir nægilega mikið á kaupréttunum tveimur á peningunum ásamt upphaflegu inneigninni til að meira en vega upp á móti tapi frá einum í peningunum sem þú seldur í upphafi.

Segjum í dæminu; hlutabréfin færðust í $26 þegar það rann út.

• Þú myndir vinna þér inn $6 fyrir kaupmöguleikana tvo fyrir samtals $1.200 (200 margfaldað með $6).

• Kauprétturinn sem þú seldir myndi tapa $10 ($16 verkfall - $26) eða $1.000 vegna þess að $6 margfaldað með 100 samningunum myndi skila tapi upp á $1.000 fyrir eina selda valréttinn.

• Hins vegar væri nettóhagnaður þinn $400 vegna þess að $1.000 tapið þitt er dregið frá $1.200 hagnaði þínum á tveimur valkostum sem þú keyptir auk $200 sem aflað er af upphaflegri inneign.

Segjum í dæminu; hlutabréfin færðust í $10 þegar það rann út.

• Valmöguleikarnir tveir sem þú keyptir myndu renna út einskis virði þar sem þú myndir ekki nýta möguleikann á að kaupa á $20 þegar verðið er viðskipti á $10 á markaðnum.

• Á sama hátt myndi kauprétturinn sem þú seldir ekki nýtast vegna þess að enginn myndi kaupa á $16 ef þeir geta keypt hlutabréfið á $10 á markaðnum.

• Í stuttu máli, þú myndir vinna þér inn upphafsinneignina upp á $200 og báðir valkostir myndu renna út einskis virði.

Call Ratio Backspread vs Put Ratio Backspread

Put ratio backspread er bearish valréttarviðskiptastefna sem sameinar stutt og lang putt til að búa til stöðu þar sem hagnaðar- og tapmöguleikar eru háðir hlutfalli þessara sölu. Afturhlutfall söluhlutfalls er svo kallað vegna þess að það leitast við að hagnast á sveiflum undirliggjandi hlutabréfa og sameinar stutt og löng putt í ákveðnu hlutfalli að mati valréttarfjárfestans.

Söluhlutfallið er svipað og kauphlutfallið, en í stað þess að kaupa tvo eða fleiri kaupréttarsamninga og selja einn kauprétt til að fjármagna stefnuna, myndir þú kaupa nokkra sölurétt og selja einn sölurétt til að hjálpa til við að fjármagna kaupin á þessum tveimur söluréttum .

Ef hlutabréfin lækka um verulega upphæð, fær stefnan peninga frá tveimur settunum til að vega upp á móti tapi af því eina sem var selt.

Hápunktar

• Til baka símtal er bullish útbreiðslustefna sem leitast við að hagnast á hækkandi markaði, en takmarkar mögulega lækkandi tap.

• Símtalshlutfall bakbreidd er bullish valréttarstefna sem felur í sér að kaupa símtöl og selja síðan símtöl með mismunandi verkunarverði en sama gildistíma, með hlutfallinu 1:2, 1:3 eða 2:3.

• Í langa símtalshlutfallinu eru fleiri símtöl keypt en seld.