Investor's wiki

Call Ratio Backspread

Call Ratio Backspread

Hva er en tilbakespredning av anropsforhold?

En call ratio backspread er en opsjonsspredningsstrategi som bullish investorer bruker hvis de tror den underliggende sikkerheten eller aksjen vil stige med et betydelig beløp mens de begrenser tap. Strategien kombinerer å kjøpe et større antall kjøpsopsjoner for å selge et mindre antall anrop ved en annen streik, men samme utløpsdato. Mens ulempen er beskyttet, kan gevinster være betydelige hvis den underliggende sikkerheten øker betydelig på grunn av forholdsfunksjonen. Forholdet mellom lange og korte samtaler er vanligvis 2:1, 3:2 eller 3:1.

En tilbakespredning av call ratio kan sammenlignes med en put ratio backspread,. som er bearish og bruker puts i stedet for callopsjoner.

Forstå tilbakespredninger av anropsforhold

En tilbakespredning av kjøpsforhold skapes vanligvis ved å selge, eller skrive, en kjøpsopsjon og deretter bruke den innsamlede premien til å kjøpe et større antall kjøpsopsjoner med samme utløp til en høyere innløsningspris. Denne strategien har potensielt ubegrenset oppsidefortjeneste fordi traderen har flere lange kjøpsopsjoner enn korte. En investor som bruker en tilbakespredningsstrategi for call ratio vil selge færre samtaler til en lav innløsningspris og kjøpe flere samtaler til en høy innløsningspris. De vanligste forholdstallene som brukes i denne strategien er en kort samtale inne-pengene kombinert med to lange samtaler uten penger eller to korte samtaler uten penger kombinert med tre lange samtaler uten penger. . Hvis denne strategien er etablert ved en kreditt, står traderen til å tjene en liten gevinst hvis prisen på det underliggende verdipapiret synker dramatisk.

For gjennomgang gir en kjøpsopsjon opsjonskjøperen rett, men ikke plikt, til å kjøpe en aksje til en spesifisert pris innenfor en bestemt tidsperiode. Hvis en investor kjøper en kjøpsopsjon med en innløsningspris på $ 10 mens aksjen handles til $ 10, anses opsjonen som "at-the-money". Hvis aksjen stiger til $15, tjener kjøpsopsjonen penger. Hvis den underliggende aksjen faller til $ 5, mister investoren bare premien betalt for kjøpsopsjonen og eier aldri aksjen.

For å finansiere premien for kjøp av kjøpsopsjoner, selger investoren en kjøpsopsjon som er i pengene eller under gjeldende aksjekurs. Så en investor kan selge en kjøpsopsjon til en innløsningspris på $13 mens den nåværende prisen på aksjen handles til $15 i markedet. Ved å selge kjøpsopsjonen får investoren utbetalt en kreditt for premien på opsjonen. Kreditten oppveier premien som er betalt for å kjøpe kjøpsopsjonene til 17 USD utløsningskurs. Motregningen i premie kan være en delvis motregning eller mottatt kreditt kan overstige premien betalt for kjøpsopsjonene. Premiene som belastes avhenger av mange faktorer, inkludert volatiliteten til aksjekursen.

Bruke Ratio Backspreads

Backspread-strategier er utviklet for å dra nytte av trendvendinger eller betydelige endringer eller bevegelser i markedet. Call ratio backspread-strategier drar størst nytte av et rally i den underliggende sikkerheten. Målet med strategien er at det underliggende skal stige over innløsningskursen på de kjøpte kjøpsopsjonene. Ideelt sett må prisen gå høy nok til å kompensere for eventuell premie betalt for kjøpsopsjonene. Imidlertid plasseres salget av opsjonen som er i pengene for å betale investoren en kreditt for å motvirke eller finansiere kjøpet av kjøpsopsjonene.

Ved å bruke eksemplet ovenfor, vil investoren at aksjekursen skal stige fra $15 til godt over $17 (utløsningsprisen for kjøpsopsjonene) og tjene nok til å mer enn betale for noen premie for å kjøpe kjøpsopsjonene.

Call ratio tilbakespredningsstrategier er utformet for å dra nytte av økninger i markedsvolatilitet. Investorer bruker dem vanligvis når de tror finansmarkedene er klar til å bevege seg høyere. Ved å kjøpe og selge kjøpsopsjoner samtidig, kan tradere sikre nedsiderisikoen, mens de drar fordel av oppsiden etter hvert som markedene vinner. Backspread-strategier kan brukes på frittstående basis, for å "go long" i markedet. Alternativt kan de brukes som en del av en større eller mer kompleks investeringsposisjon.

Eksempel på en tilbakespredning av anropsforhold

Merk at eksemplet nedenfor ikke tar hensyn til noen provisjoner fra en megler, som må vurderes før du utfører en strategi.

La oss si at du er en investor som er positivt innstilt på aksjen til XYZ Company og du tror aksjen kan stige betydelig på kort sikt.

  • XYZ Company-aksjen handles til $20 per aksje i markedet for øyeblikket.

  • Kjøpsopsjoner med en innløsningspris på $20 (at-the-money) handles for tiden med en premie på $2 hver. Du kjøper to opsjonskontrakter der hver kontrakt er 100 opsjoner til en kostnad på $400 totalt.

– Den andre delen av strategien innebærer at du selger én kjøpsopsjon i pengene. Kjøpsopsjoner til en innløsningspris på $16 handles for tiden til $6 hver. Du selger én kjøpsopsjon til en innløsningspris på $16 og mottar en kreditt på $600 til kontoen din.

  • Du har en netto kreditt på $200 for strategien i utgangspunktet fordi du betalte $400 for å kjøpe de to kjøpsopsjonene mens du mottok $600 for å selge det ene alternativet i pengene.

  • Hvis aksjen stiger til $22 ved utløp, tjener du $2 på de to kjøpsopsjonene du kjøpte for totalt $400 (eller 2 kontrakter med 100 opsjoner hver multiplisert med $2).

  • Men kjøpsopsjonen du solgte vil bli utøvd, og du vil selge aksjen til $16 mens markedet er på $22 for et $6 tap. $6 multipliseres med 100 kontrakter (den ene kjøpsopsjonen) som gir et tap på $600.

  • Nettoet ditt er tapet på $600 minus $400 du tjente pluss kreditten på $200 som du opprinnelig mottok for en gevinst på null eller breakeven.

I eksemplet ovenfor må aksjekursen bevege seg høy nok slik at du tjener nok penger på de to kjøpsopsjonene som er tilgjengelige kombinert med den første kreditten til å mer enn oppveie tap fra det ene alternativet du har i pengene. i utgangspunktet solgt.

La oss si i eksempelet; aksjen flyttet til $26 ved utløp.

  • Du vil tjene $6 på de to kjøpsalternativene for totalt $1200 (200 multiplisert med $6).

  • Kjøpsopsjonen du solgte ville ha et tap på $10 ($16 streik - $26) eller $1000 fordi $6 multiplisert med de 100 kontraktene ville gi et tap på $1000 for det ene alternativet som selges.

  • Nettogevinsten din vil imidlertid være $400 fordi tapet på $1000 trekkes fra gevinsten på $1200 på de to kjøpte alternativene pluss $200 tjent fra den første kreditten.

La oss si i eksempelet; aksjen flyttet til $10 ved utløp.

  • De to opsjonene du kjøpte ville utløpe verdiløse siden du ikke ville bruke muligheten til å kjøpe for $20 når prisen handles til $10 i markedet.

  • På samme måte ville ikke kjøpsopsjonen du solgte bli utøvd fordi ingen ville kjøpe for $16 hvis de kan kjøpe aksjen for $10 i markedet.

  • Kort sagt, du vil tjene den første kreditten på $200 og begge alternativene vil utløpe verdiløse.

Call Ratio Backspread vs. Put Ratio Backspread

En put ratio backspread er en bearish opsjonshandelsstrategi som kombinerer korte puts og lange puts for å skape en posisjon hvis fortjeneste og tapspotensial avhenger av forholdet mellom disse putene. Et put ratio backspread kalles så fordi det søker å tjene på volatiliteten til den underliggende aksjen, og kombinerer korte og lange putter i et visst forhold etter opsjonsinvestors skjønn.

Put ratio-spreaden ligner på call ratio-spreaden, men i stedet for å kjøpe to eller flere kjøpsopsjoner og selge en kjøpsopsjon for å finansiere strategien, vil du kjøpe flere salgsopsjoner og selge en salgsopsjon for å hjelpe med å finansiere kjøpet av de to puttene .

Hvis aksjen går ned med et betydelig beløp, tjener strategien penger fra de to puttene for å kompensere for tap fra den ene putten som ble solgt.

Høydepunkter

  • Et tilbakemeldingsspread er en bullish spreadstrategi som søker å tjene på et stigende marked, samtidig som potensielle nedsidetap begrenses.

  • En tilbakespredning av call ratio er en bullish opsjonsstrategi som innebærer å kjøpe samtaler og deretter selge samtaler med forskjellig innløsningspris, men samme utløp, ved å bruke et forhold på 1:2, 1:3 eller 2:3.

– I backspreaden med lang samtale blir det kjøpt inn flere samtaler enn det selges.