Call Ratio Backspread
Hvad er et opkaldsforhold tilbagespredning?
Et call ratio backspread er en option-spredningsstrategi, som bullish investorer bruger, hvis de tror, at den underliggende værdi eller aktie vil stige med et betydeligt beløb, mens de begrænser tab. Strategien kombinerer køb af et større antal call-optioner for at sælge et mindre antal opkald ved en anden strejke, men samme udløbsdato. Mens ulempen er beskyttet, kan gevinster være betydelige, hvis den underliggende sikkerhed stiger betydeligt på grund af ratio-funktionen. Forholdet mellem lange og korte opkald er typisk 2:1, 3:2 eller 3:1.
Et call ratio backspread kan sammenlignes med et put ratio backspread,. som er bearish og bruger puts i stedet for call optioner.
Forstå Call Ratio Backspreads
Et call ratio backspread skabes generelt ved at sælge eller skrive en call option og derefter bruge den indsamlede præmie til at købe et større antal call optioner med samme udløb til en højere strike pris. Denne strategi har potentielt ubegrænset overskud, fordi den erhvervsdrivende har flere lange købsoptioner end korte. En investor, der bruger en tilbagespredningsstrategi for call ratio, vil sælge færre opkald til en lav strikepris og købe flere calls til en høj strikepris. De mest almindelige nøgletal, der bruges i denne strategi, er et kort in-the-money-opkald kombineret med to out-of-the-money lange opkald eller to out-of-the-money korte opkald kombineret med tre in-the-money lange opkald . Hvis denne strategi er etableret ved en kredit, står den erhvervsdrivende til at opnå en lille gevinst, hvis prisen på det underliggende værdipapir falder dramatisk.
Til gennemgang giver en købsoption optionkøberen ret, men ikke forpligtelsen, til at købe en aktie til en bestemt pris inden for en bestemt tidsperiode. Hvis en investor køber en call-option med en strike-pris på $10, mens aktien handles til $10, betragtes optionen som "at-the-money". Hvis aktien stiger til $15, tjener call-optionen penge. Hvis den underliggende aktie falder til $5, mister investoren kun præmien betalt for call-optionen og ejer aldrig aktien.
For at finansiere præmien for køb af købsoptionerne sælger investoren en købsoption, der er in-the-money eller under den aktuelle aktiekurs. Så en investor kan sælge en købsoption til en strejkepris på $13, mens den nuværende pris på aktien handles til $15 på markedet. Ved at sælge call-optionen får investoren en kredit for optionens præmie. Kreditten udligner den præmie, der betales for at købe call-optionerne til strejkeprisen på $17. Modregningen i præmier kan være en delvis modregning, eller den modtagne kredit kan overstige præmien betalt for call-optionerne. De opkrævede præmier afhænger af mange faktorer, herunder aktiekursens volatilitet.
Brug af Ratio Backspreads
Backspread-strategier er designet til at drage fordel af trendvendinger eller væsentlige ændringer eller bevægelser i markedet. Call ratio backspread-strategier drager størst fordel af et rally i den underliggende sikkerhed. Målet med strategien er, at det underliggende skal stige over strejkeprisen på de købte købsoptioner. Ideelt set skal prisen være høj nok til at kompensere for enhver præmie, der betales for købsoptionerne. Salget af optionen, der er in-the-money, placeres dog for at betale investoren en kredit for at udligne eller finansiere købet af call-optionerne.
Ved at bruge eksemplet ovenfor vil investoren have, at aktiekursen skal stige fra $15 til et godt stykke over $17 (indløsningsprisen for call-optionerne) og tjene nok til mere end at betale for enhver præmie for at købe call-optionerne.
Call ratio back spread strategier er designet til at drage fordel af stigninger i markedsvolatilitet. Investorer bruger dem typisk, når de mener, at de finansielle markeder er klar til at bevæge sig højere. Ved samtidig at købe og sælge call-optioner kan handlende afdække deres nedadrettede risiko, mens de drager fordel af opsiden, efterhånden som markederne vinder. Backspread-strategier kan bruges på selvstændig basis, for at "go long" på markedet. Alternativt kan de bruges som en del af en større eller mere kompleks investeringsposition.
Eksempel på et opkaldsforhold backspread
Bemærk, at eksemplet nedenfor ikke tager hensyn til nogen provisioner fra en mægler, som skal overvejes, før du udfører en strategi.
Lad os sige, at du er en investor, der er positivt indstillet over for aktien i XYZ Company, og du tror, at aktien kan stige betydeligt på kort sigt.
XYZ Company-aktien handles til $20 pr. aktie på markedet i øjeblikket.
Købsoptioner med en strikepris på $20 (at-the-money) handles i øjeblikket med en præmie på $2 hver. Du køber to optionskontrakter, hvor hver kontrakt er 100 optioner til en samlet pris på $400.
Det andet led i strategien involverer, at du sælger én in-the-money købsoption. Call optioner til en strike-pris på $16 handles i øjeblikket til $6 hver. Du sælger én købsoption til en strejkepris på $16 og modtager en kredit på $600 til din konto.
Du har en nettokredit på $200 for strategien oprindeligt, fordi du betalte $400 for at købe de to at-the-money call-optioner, mens du modtog $600 for at sælge den ene in-the-money-option.
Hvis aktien stiger til $22 ved udløb, tjener du $2 på de to købsoptioner, du har købt for i alt $400 (eller 2 kontrakter med 100 optioner hver ganget med $2).
Men den købsoption, du solgte, bliver udnyttet, og du sælger aktien til $16, mens markedet er på $22 for et tab på $6. $6 ganges med 100 kontrakter (den ene købsoption), hvilket giver et tab på $600.
Dit netto er tabet på $600 minus de $400, du tjente plus den kredit på $200, som du oprindeligt modtog for en gevinst på nul eller breakeven.
I ovenstående eksempel skal aktiekursen bevæge sig højt nok, hvorved du tjener nok penge på de to "at-the-money"-optioner kombineret med den oprindelige kredit til mere end at opveje ethvert tab fra den ene in-the-money-option, som du oprindeligt solgt.
Lad os sige i eksemplet; aktien flyttede til $26 ved udløb.
Du ville tjene $6 på de to call-optioner for i alt $1.200 (200 ganget med $6).
Den købsoption, du solgte, ville have et tab på $10 ($16 strejke - $26) eller $1.000, fordi $6 ganget med de 100 kontrakter ville give et tab på $1.000 for den ene solgte option.
Dog vil din nettogevinst være 400 USD, fordi dit tab på 1.000 USD trækkes fra din gevinst på 1.200 USD på de to købte optioner plus de 200 USD optjent fra den første kredit.
Lad os sige i eksemplet; aktien flyttede til $10 ved udløb.
De to optioner, du købte, ville udløbe værdiløse, da du ikke ville udnytte muligheden for at købe til $20, når prisen handles til $10 på markedet.
På samme måde ville den købsoption, du solgte, ikke blive udnyttet, fordi ingen ville købe for 16 USD, hvis de kan købe aktien til 10 USD på markedet.
Kort sagt, du ville tjene den første kredit på $200, og begge muligheder ville udløbe værdiløse.
Call Ratio Backspread vs. Put Ratio Backspread
Et put ratio backspread er en bearish optionshandelsstrategi , der kombinerer korte puts og lange puts for at skabe en position, hvis profit- og tabspotentiale afhænger af forholdet mellem disse puts. Et put ratio backspread kaldes så, fordi det søger at drage fordel af volatiliteten i den underliggende aktie og kombinerer korte og lange puts i et bestemt forhold efter valg af optionsinvestor.
Put-ratio-spreadet svarer til call-ratio-spread, men i stedet for at købe to eller flere call-optioner og sælge en call-option for at finansiere strategien, ville du købe flere put-optioner og sælge en put-option for at hjælpe med at finansiere købet af de to puts .
Hvis aktien falder med et betydeligt beløb, tjener strategien penge fra de to puts for at opveje ethvert tab fra det ene put, der blev solgt.
Højdepunkter
Et call backspread er en bullish spread-strategi, der søger at vinde på et stigende marked, samtidig med at det begrænser potentielle nedadrettede tab.
Et call ratio backspread er en bullish option-strategi, der involverer at købe opkald og derefter sælge opkald med forskellige strike-priser, men samme udløb, ved at bruge et forhold på 1:2, 1:3 eller 2:3.
I den lange opkaldsratio-backspread bliver der købt flere opkald, end der sælges.
