商品-商品スプレッド

##商品-製品スプレッドとは何ですか？

原材料商品の価格とその商品から作成された完成品の価格の差です。商品と製品のスプレッドは、先物市場でのいくつかのお気に入りの取引の基礎を形成します。

スプレッドで取引するために、投資家は通常、原材料の長いポジションと原材料に関連する完成品の短いポジションを組み合わせます。

##商品と製品の広がりを理解する

商品-製品スプレッドは、エキゾチックなオプションの一種です。トレーダーは、生の商品で先物を販売すると同時に、その商品から作られた完成品で先物を購入します。スプレッドトレーダーは、完成した先物を販売するときに、反対側を取り、生の先物を購入することもできます。これらのタイプのスプレッドは、石油および農業産業で頻繁に見られます。

リスクを相殺するのに役立ちますが、一部のエキゾチックなオプションは、機能が追加されているためにコストが増加しています。さらに、エキゾチックの価格変動は、従来のオプションとは大きく異なる可能性があります。

##商品の種類-商品スプレッド

###クラックスプレッド

の広がりは、原油のバレルとそこから抽出された石油製品との対比です。クラッキングとは、原油を最終製品に分解するために精製業者が使用するプロセスを指す業界用語です。これには、プロパン、ガソリン、加熱燃料、軽質留分、中間留分、重質留出物などのガスが含まれます。

###クラッシュスプレッド

クラッシュスプレッドは、大豆先物と大豆油およびミール先物の間のマージンをヘッジするために使用されます。この戦略では、トレーダーは大豆の先物については長い立場を取り、大豆油と食事の先物については短い立場を取ります。トレーダーは、このオプションスプレッドの反対側を取ることもできます。

###スパークスプレッド

スパークスプレッドは、原料成分として天然ガスを使用し、完成品として電気を使用します。スパークスプレッドとは、公益事業会社が天然ガス火力発電機の収益性を推定するために使用する計算のことです。取引戦略として、投資家は火花の広がりの変化から利益を得るために電力契約の店頭取引を使用することができます。石炭の場合、その差はダークスプレッドと呼ばれます。

##特別な考慮事項

いずれの場合も、完成品の短い位置に対して原材料の長い位置を取ることは、処理を行うエンティティの利益マージンを意味するリターンをもたらします。

完成品を生産する企業にとって、商品と製品のスプレッドに基づく契約は、製造サイクルの両端での価格変動に対するヘッジとして機能します。このヘッジは、原材料の価格が上昇した場合や完成品の価格が下落した場合に、コストの上昇から企業の利益を保護するのに役立ちます。

##投機的商品-製品スプレッド

商品と商品のスプレッドに基づく投機的な取引も存在します。投機家は、取引の価格差が大きくなると利益を上げます。リスクの高い取引では、トレーダーが価格差が進むと予想する方向に応じて、スプレッドの長いレッグと短いレッグを切り替えることも含まれる可能性があることに注意してください。

石油・ガス市場を見ている投機家は、亀裂の広がりが広がる可能性が高いと信じていれば、同様の立場をとるでしょう。投機家には売買する実際の商品がないため、スプレッドが拡大したか縮小したかに応じて、取引の結果は純粋な利益または損失になります。

たとえば、石油精製業者がガス価格の変化に対して利益をヘッジすることを決定したとします。製油所は石油製品で短い地位を占め、石油先物で長い地位を占めています。このように、ガソリン価格の下落による精製業者のマージンの損失は、ヘッジポジションの増加によって相殺されるべきです。

しかし、ガソリンの価格が上昇した場合、収益性の高い精製マージンは、収益性の低い取引によって相殺されます。このタイプのヘッジ活動は、スプレッドの変化を使用して精製業者の収益への変化を相殺することにより、一定レベルの利益を固定します。

##ハイライト

-先物市場のトレーダーは、さまざまな取引戦略の基礎として商品と製品のスプレッドを使用できます。

-あるいは、トレーダーは反対側を取り、完成した先物を販売しながら生の商品先物を購入することができます。

-商品と商品のスプレッドは、原材料商品とその商品から作られた完成品の価格との価格差です。

-通常、トレーダーは、生の商品で先物を販売すると同時に、商品から作られた完成品で先物を購入することによってスプレッドを作成します。

-商品と製品のスプレッド戦略には、クラックスプレッド、クラッシュスプレッド、スパークスプレッドの3種類があります。