Råvare-produktspredning

Hva er en vare-produktspredning?

Råvare-produktspredningen er forskjellen mellom prisen på en råvarevare og prisen på et ferdig produkt laget av den varen. Råvare-produktspredningen danner grunnlaget for noen favoritthandler i futuresmarkedet.

For å handle på spreaden kombinerer en investor typisk en lang posisjon i råvarer med en short posisjon i et ferdig produkt relatert til råvaren.

Forstå en vare-produktspredning

Råvarepålegg er en type eksotiske alternativer. Handelsmannen vil selge futures i råvaren og samtidig kjøpe futures i det ferdige produktet laget av denne varen. Spreadhandlere kan også ta motsatt side og kjøpe rå futures når de selger ferdige futures. Disse typer pålegg er ofte sett i olje- og landbruksindustrien.

Mens eksotiske opsjoner kan bidra til å kompensere for risiko i en portefølje, har noen eksotiske opsjoner økte kostnader på grunn av deres ekstra funksjoner. I tillegg kan prisbevegelsene for eksotiske varer være mye annerledes enn tradisjonelle alternativer.

Typer vare-produktspredninger

The Crack Spread

Spredningen av sprekker er kontrasten mellom et fat råolje og petroleumsproduktene som utvinnes fra det. Cracking er et industribegrep som refererer til prosessen som raffinører bruker for å splitte fra hverandre råolje til ferdige produkter. Dette inkluderer gasser som propan, bensin, brennstoff, lette destillater, mellomdestillater og tunge destillater.

The Crush Spread

En crush spread brukes til å sikre marginen mellom soyafutures og soyaolje- og måltidsfutures. Med denne strategien tar en trader en lang posisjon på soyabønner futures og en short posisjon på soyaolje og måltid futures. Traderen kan også ta den motsatte siden av denne opsjonsspredningen.

Gnistspredningen

Gnistspredningen bruker naturgass som råvarekomponent og elektrisitet som ferdig produkt. Gnistspredning refererer til en beregning brukt av energiselskaper for å estimere lønnsomheten til naturgassfyrte elektriske generatorer. Som handelsstrategi kan investorer bruke over-the-counter handel i strømkontrakter for å tjene på endringer i gnistspredningen. For kull kalles forskjellen mørkespredningen.

Spesielle hensyn

I alle tilfeller gir det å ta en lang posisjon i råstoffet mot en kort posisjon i det ferdige produktet en avkastning som innebærer fortjenestemarginen til enheten som utfører behandlingen.

For selskaper som produserer ferdigvarer, fungerer kontrakter basert på råvare-produktspredningen som en sikring mot prisvolatilitet i begge ender av produksjonssyklusen. Denne sikringen bidrar til å beskytte et firmas fortjeneste mot økende kostnader hvis råvareprisene stiger eller hvis prisene på ferdigvarer faller.

Spekulative vare-produktspredninger

Spekulative handler basert på vare-produktspredningen eksisterer også. Spekulanter tjener når forskjellen mellom prisene i handelen blir større. Legg merke til at en risikabel handel også kan innebære å bytte de lange og korte benene til spredningen avhengig av hvilken retning traderen forventer at en prisforskjell skal gå.

En spekulant som ser på olje- og gassmarkedet ville innta en lignende posisjon hvis de trodde det var sannsynlig at sprekkspredninger ville øke. Siden spekulanten ikke har noen faktiske varer å kjøpe eller selge, vil resultatet av handelen være ren fortjeneste eller tap, avhengig av om spredningen ble utvidet eller redusert.

Anta for eksempel at en oljeraffiner bestemmer seg for å sikre fortjenesten mot endringer i gasspriser. Raffineriet tar en shortposisjon i petroleumsprodukter og en lang posisjon i oljefutures. På denne måten bør ethvert tap i raffinørens margin fra et fall i bensinpriser kompenseres av en gevinst i sikringsposisjonen.

Men hvis prisen på bensin skulle stige, ville den lønnsomme raffineringsmarginen bli oppveid av en ulønnsom handel. Denne typen sikringsaktivitet låser et visst nivå av fortjeneste ved å bruke endringer i spreaden for å oppveie endringer i raffinørens bunnlinje.

Høydepunkter

• Traders i futuresmarkedet kan bruke råvare-produktspredningen som grunnlag for ulike handelsstrategier.

• Alternativt kan tradere ta motsatt side og kjøpe råvarefutures mens de selger ferdige futures.

• En vare-produktspredning er prisforskjellen mellom en råvarevare og prisen på et ferdig produkt laget av den varen.

• Vanligvis vil tradere skape spredningen ved å selge futures i råvaren samtidig som de kjøper futures i det ferdige produktet laget av råvaren.

• Tre typer råvare-produktspredningsstrategier er sprekkspredning, knusespredning og gnistspredning.