Commodity-Product Spread
Was ist ein Rohstoffprodukt-Spread?
Der Commodity-Product-Spread ist die Differenz zwischen dem Preis eines Rohstoffs und dem Preis eines aus diesem Rohstoff hergestellten Endprodukts. Der Commodity-Produkt-Spread bildet die Basis einiger beliebter Trades auf dem Futures-Markt.
Um mit dem Spread zu handeln, kombiniert ein Anleger typischerweise eine Long-Position in Rohstoffen mit einer Short-Position in einem fertigen Produkt, das sich auf den Rohstoff bezieht.
Den Spread eines Rohstoffprodukts verstehen
Commodity-Produkt-Spreads sind eine Art exotische Option. Der Händler verkauft Futures auf das Rohprodukt und kauft gleichzeitig Futures auf das fertige Produkt, das aus diesem Rohstoff hergestellt wird. Spread-Trader können auch die entgegengesetzte Seite einnehmen und rohe Futures kaufen, während sie fertige Futures verkaufen. Diese Arten von Aufstrichen werden häufig in der Öl- und Landwirtschaftsindustrie gesehen.
Während exotische Optionen dazu beitragen können, das Risiko in einem Portfolio auszugleichen, haben einige exotische Optionen aufgrund ihrer zusätzlichen Merkmale höhere Kosten. Darüber hinaus können die Preisbewegungen für Exoten ganz anders sein als bei traditionellen Optionen.
Arten von Rohstoffprodukt-Spreads
Die Rissausbreitung
Der Crack-Spread ist der Kontrast zwischen einem Barrel Rohöl und den daraus gewonnenen Erdölprodukten. Cracken ist ein Branchenbegriff, der sich auf den Prozess bezieht, den Raffinerien zum Aufspalten von Rohöl in fertige Produkte verwenden. Dazu gehören Gase wie Propan, Benzin, Heizöl, leichte Destillate, Zwischendestillate und schwere Destillate.
Der Crush breitete sich aus
Ein Crush-Spread wird verwendet, um die Marge zwischen Sojabohnen-Futures und Sojabohnenöl- und Mehl-Futures abzusichern. Bei dieser Strategie nimmt ein Trader eine Long-Position bei Sojabohnen-Futures und eine Short-Position bei Sojabohnenöl- und Mehl-Futures ein. Der Händler kann auch die entgegengesetzte Seite dieses Optionsspreads einnehmen.
Der Funke sprang über
Der Spark Spread nutzt Erdgas als Rohstoffkomponente und Strom als Endprodukt. Spark Spread bezieht sich auf eine Berechnung, die von Versorgungsunternehmen verwendet wird, um die Rentabilität von erdgasbefeuerten Stromgeneratoren abzuschätzen. Als Handelsstrategie können Anleger den außerbörslichen Handel mit Stromkontrakten nutzen, um von Änderungen des Spark-Spreads zu profitieren. Bei Kohle wird die Differenz als Dark Spread bezeichnet.
Besondere Überlegungen
In allen Fällen führt das Eingehen einer Long-Position im Rohmaterial gegen eine Short-Position im Endprodukt zu einer Rendite, die die Gewinnmarge des verarbeitenden Unternehmens impliziert.
Für Unternehmen, die Fertigwaren herstellen, dienen Verträge, die auf der Rohstoff-Produkt-Spanne basieren, als Absicherung gegen Preisschwankungen an beiden Enden des Herstellungszyklus. Diese Absicherung trägt dazu bei, die Gewinne eines Unternehmens vor steigenden Kosten zu schützen, wenn die Rohstoffpreise steigen oder die Preise für Fertigerzeugnisse fallen.
Spekulative Spreads von Rohstoffprodukten
spekulative Trades,. die auf dem Rohstoff-Produkt-Spread basieren. Spekulanten profitieren, wenn die Differenz zwischen den Preisen im Handel größer wird. Beachten Sie, dass ein riskanter Handel auch das Wechseln der langen und kurzen Beine des Spreads beinhalten könnte, je nachdem, in welche Richtung der Händler eine Preisdifferenz erwartet.
Ein Spekulant, der den Öl- und Gasmarkt betrachtet, würde eine ähnliche Position einnehmen, wenn er glaubt, dass sich die Crack-Spreads wahrscheinlich ausweiten werden. Da der Spekulant keine tatsächlichen Rohstoffe zum Kaufen oder Verkaufen hat, wäre das Ergebnis des Handels ein reiner Gewinn oder Verlust, je nachdem, ob sich der Spread ausweitet oder verengt.
Angenommen, eine Ölraffinerie beschließt, ihre Gewinne gegen Änderungen der Gaspreise abzusichern. Die Raffinerie nimmt eine Short-Position in Erdölprodukten und eine Long-Position in Öl-Futures ein. Auf diese Weise sollte jeder Verlust der Raffineriemarge durch einen Rückgang der Benzinpreise durch einen Gewinn in der Absicherungsposition ausgeglichen werden.
Wenn jedoch der Benzinpreis steigen würde, würde die profitable Raffineriemarge durch einen unrentablen Handel ausgeglichen. Diese Art von Hedging-Aktivität sichert ein bestimmtes Gewinnniveau,. indem Änderungen im Spread verwendet werden, um Änderungen im Endergebnis des Raffinerieunternehmens auszugleichen.
Höhepunkte
Trader am Futures-Markt können den Rohstoff-Produkt-Spread als Grundlage für verschiedene Handelsstrategien verwenden.
Alternativ können Trader die Gegenseite einnehmen und Rohwaren-Futures kaufen, während sie fertige Futures verkaufen.
Ein Commodity-Product-Spread ist die Preisdifferenz zwischen einem Rohstoff und dem Preis eines aus diesem Commodity hergestellten Endprodukts.
In der Regel erstellen Händler den Spread, indem sie Futures auf den Rohstoff verkaufen und gleichzeitig Futures auf das aus dem Rohstoff hergestellte Endprodukt kaufen.
Drei Arten von Spread-Strategien für Rohstoffprodukte sind der Crack-Spread, der Crush-Spread und der Spark-Spread.
