従来のキャッシュフロー

##従来のキャッシュフローとは何ですか？

従来のキャッシュフローは、時間の経過に伴う一連の内向きおよび外向きのキャッシュフローであり、キャッシュフローの方向に1つの変更しかありません。プロジェクトまたは投資の従来のキャッシュフローは、通常、初期の支出または流出と、それに続く一定期間にわたる多数の流入として構成されます。数学表記では、これは-、+、+、+、+、+として表示され、期間0での最初の流出と、次の5つの期間にわたる流入を示します。

従来のキャッシュフローの頻繁な適用は、正味現在価値（NPV）分析です。 NPVは、今日のドルでの一連の将来のキャッシュフローの価値を決定し、それらの価値を代替投資の収益と比較するのに役立ちます。たとえば、プロジェクトの従来のキャッシュフローからの収益は、会社のハードルレートまたは収益を上げるために必要な最小収益率を超える必要があります。

##従来のキャッシュフローを理解する

従来のキャッシュフローを使用するプロジェクトまたは投資は、負のキャッシュフロー（投資期間）で始まり、プロジェクトが完了すると、プロジェクトによって生成される正のキャッシュフローの連続する期間が続きます。投資またはプロジェクトからの収益率は、内部収益率（IRR）と呼ばれます。

キャッシュフローは、多額の投資を検討している企業の資本予算におけるNPV分析のためにモデル化されています。たとえば、新しい製造施設や輸送車両の拡張について考えてみてください。このタイプのプロジェクトから単一のIRRを計算し、IRRを企業のハードルレートまたは最小収益率と比較して、プロジェクトの経済的魅力を判断できます。

##従来型と非従来型のキャッシュフロー

逆に、型破りなキャッシュフローは、キャッシュフローの方向に複数の変更を伴い、異なる間隔で2つの収益率をもたらします。言い換えれば、従来型のキャッシュフローには複数の現金支出または投資がありますが、従来型のキャッシュフローには1つしかありません。

メーカーの例を振り返ると、機器を購入するための最初の支出があり、その後にプラスのキャッシュフローがあったとしましょう。ただし、5年目には、機器のアップグレードに別の現金支出が必要になり、その後、別の一連のプラスのキャッシュフローが発生します。 IRRまたは収益率は、最初の5年間は計算する必要があり、2回目の現金支出に続く2番目の期間のキャッシュフローについては別のIRRを計算する必要があります。

プロジェクトまたは投資の2つの収益率は、一方のIRRがハードルレートを超え、もう一方が超えない場合、経営陣の意思決定の不確実性を引き起こす可能性があります。どのIRRが優勢になるかについて不確実性がある場合、経営陣は投資を進める自信がありません。

##従来のキャッシュフローの例

住宅ローンは、従来のキャッシュフローの一例です。金融機関が30年間、5％の固定金利で住宅所有者または不動産投資家に300,000ドルを貸し付けているとします。その後、貸し手は、住宅ローンの元本返済と利息に向けて、借り手から月額約1,610ドル（または年間19,325ドル）を受け取ります。年間キャッシュフローが貸し手の観点から数学的な記号で示されている場合、これは最初の-として表示され、その後に次の30期間は+記号が続きます。

##ハイライト

-従来のキャッシュフローの内部収益率（IRR）は1つだけであり、ハードルレートまたは必要な最小収益率を超える必要があります。

-逆に、型破りなキャッシュフローには、プロジェクトの存続期間にわたって複数の現金支出があり、その結果、複数のIRRが発生します。

-従来のキャッシュフローとは、プロジェクトまたは投資に最初の現金支出があり、その後にプロジェクトから生成される一連の正のキャッシュフローが続くことを意味します。