Konwencjonalny przepływ środków pieniężnych
Co to jest konwencjonalny przep艂yw 艣rodk贸w pieni臋偶nych?
Konwencjonalny przep艂yw pieni臋偶ny to seria przychodz膮cych i wychodz膮cych przep艂yw贸w pieni臋偶nych w czasie, w kt贸rych wyst臋puje tylko jedna zmiana kierunku przep艂ywu 艣rodk贸w pieni臋偶nych. Konwencjonalny przep艂yw pieni臋偶ny dla projektu lub inwestycji jest zwykle skonstruowany jako pocz膮tkowy nak艂ad lub odp艂yw, po kt贸rym nast臋puje szereg wp艂yw贸w w okre艣lonym czasie. Z punktu widzenia notacji matematycznej by艂oby to pokazane jako -, +, +, +, +, +, oznaczaj膮ce pocz膮tkowy wyp艂yw w okresie 0, a wp艂ywy w ci膮gu nast臋pnych pi臋ciu okres贸w.
Cz臋stym zastosowaniem konwencjonalnych przep艂yw贸w pieni臋偶nych jest analiza warto艣ci bie偶膮cej netto (NPV). NPV pomaga okre艣li膰 warto艣膰 serii przysz艂ych przep艂yw贸w pieni臋偶nych w dzisiejszych dolarach i por贸wna膰 te warto艣ci ze zwrotem z inwestycji alternatywnej. Zwrot z konwencjonalnych przep艂yw贸w pieni臋偶nych projektu w czasie, na przyk艂ad, powinien przekracza膰 stop臋 zwrotu przedsi臋biorstwa lub minimaln膮 stop臋 zwrotu niezb臋dn膮 do osi膮gni臋cia rentowno艣ci.
Zrozumienie konwencjonalnych przep艂yw贸w pieni臋偶nych
Projekt lub inwestycja o konwencjonalnym przep艂ywie pieni臋偶nym zaczyna si臋 od ujemnego przep艂ywu pieni臋偶nego (okresu inwestycji), po kt贸rym nast臋puj膮 kolejne okresy dodatnich przep艂yw贸w pieni臋偶nych generowanych przez projekt po zako艅czeniu. Stopa zwrotu z inwestycji lub projektu nazywana jest wewn臋trzn膮 stop膮 zwrotu (IRR).
Przep艂ywy pieni臋偶ne s膮 modelowane pod k膮tem analizy NPV w bud偶etowaniu kapita艂owym dla korporacji, kt贸ra rozwa偶a znaczn膮 inwestycj臋. Pomy艣l na przyk艂ad o nowym zak艂adzie produkcyjnym lub rozbudowie floty transportowej. Na podstawie tego typu projektu mo偶na obliczy膰 pojedyncz膮 IRR, por贸wnuj膮c IRR ze stop膮 zwrotu przedsi臋biorstwa lub minimaln膮 stop膮 zwrotu w celu okre艣lenia atrakcyjno艣ci ekonomicznej projektu.
Konwencjonalne kontra niekonwencjonalne przep艂ywy pieni臋偶ne
Z drugiej strony, niekonwencjonalne przep艂ywy pieni臋偶ne wi膮偶膮 si臋 z wi臋cej ni偶 jedn膮 zmian膮 kierunku przep艂ywu 艣rodk贸w pieni臋偶nych i skutkuj膮 dwiema stopami zwrotu w r贸偶nych odst臋pach czasu. Innymi s艂owy, niekonwencjonalne przep艂ywy pieni臋偶ne wi膮偶膮 si臋 z wi臋cej ni偶 jednym nak艂adem pieni臋偶nym lub inwestycj膮, podczas gdy konwencjonalne przep艂ywy pieni臋偶ne maj膮 tylko jeden.
Je艣li odwo艂amy si臋 do naszego przyk艂adu producenta, za艂贸偶my, 偶e by艂 pocz膮tkowy nak艂ad na zakup urz膮dzenia, a nast臋pnie dodatnie przep艂ywy pieni臋偶ne. Jednak w roku pi膮tym konieczny b臋dzie kolejny nak艂ad got贸wki na modernizacj臋 sprz臋tu, a nast臋pnie kolejna seria wygenerowanych dodatnich przep艂yw贸w pieni臋偶nych. IRR lub stopa zwrotu b臋dzie musia艂a zosta膰 obliczona dla pierwszych pi臋ciu lat, a kolejn膮 IRR dla drugiego okresu przep艂yw贸w pieni臋偶nych po drugim wydaniu 艣rodk贸w pieni臋偶nych.
Dwie stopy zwrotu z projektu lub inwestycji mog膮 powodowa膰 niepewno艣膰 decyzji kierownictwa, je艣li jedna wewn臋trzna stopa zwrotu przekracza stop臋 zwrotu, a druga nie. Je艣li istnieje niepewno艣膰 co do tego, kt贸ra IRR mo偶e przewa偶y膰, kierownictwo nie b臋dzie mie膰 pewno艣ci, aby kontynuowa膰 inwestycj臋.
Przyk艂ad konwencjonalnego przep艂ywu 艣rodk贸w pieni臋偶nych
Kredyt hipoteczny jest przyk艂adem konwencjonalnego przep艂ywu 艣rodk贸w pieni臋偶nych. Za艂贸偶my, 偶e instytucja finansowa po偶ycza 300 000 dolar贸w w艂a艣cicielowi domu lub inwestorowi nieruchomo艣ci przy sta艂ej stopie procentowej 5% na 30 lat. Po偶yczkodawca otrzymuje nast臋pnie oko艂o 1610 USD miesi臋cznie (lub 19 325 USD rocznie) od kredytobiorcy na sp艂at臋 kapita艂u kredytu hipotecznego i odsetek. Je艣li roczne przep艂ywy pieni臋偶ne s膮 oznaczane znakami matematycznymi z punktu widzenia po偶yczkodawcy, to pojawia si臋 jako pocz膮tkowe -, po kt贸rym nast臋puj膮 znaki + dla nast臋pnych 30 okres贸w.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Konwencjonalne przep艂ywy pieni臋偶ne maj膮 tylko jedn膮 wewn臋trzn膮 stop臋 zwrotu (IRR), kt贸ra powinna przekracza膰 wymagan膮 stop臋 zwrotu lub minimaln膮 stop臋 zwrotu.
I odwrotnie, niekonwencjonalne przep艂ywy pieni臋偶ne wi膮偶膮 si臋 z wielokrotnymi nak艂adami got贸wki w ci膮gu 偶ycia projektu, a w rezultacie z wieloma IRR.
Konwencjonalny przep艂yw pieni臋偶ny oznacza, 偶e projekt lub inwestycja ma pocz膮tkowe nak艂ady pieni臋偶ne, po kt贸rych nast臋puje seria dodatnich przep艂yw贸w pieni臋偶nych generowanych z projektu.
