常规现金流

什么是常规现金流？

常规现金流是随着时间的推移一系列流入和流出的现金流，其中现金流方向只有一个变化。项目或投资的常规现金流通常被构造为初始支出或流出，然后是一段时间内的大量流入。就数学符号而言，这将显示为 -、+、+、+、+、+，表示时间段 0 的初始流出，以及接下来五个时间段的流入。

传统现金流的一个常见应用是净现值(NPV) 分析。 NPV 有助于确定以今天的美元计算的一系列未来现金流的价值，并将这些价值与另类投资的回报进行比较。例如，随着时间的推移，项目常规现金流的回报应该超过公司的最低回报率或盈利所需的最低回报率。

了解常规现金流

具有常规现金流的项目或投资以负现金流（投资期）开始，然后是项目一旦完成产生的连续正现金流期。投资或项目的回报率称为内部回报率（IRR）。

现金流量建模用于在考虑进行重大投资的公司的资本预算中进行 NPV 分析。例如，想想一个新的制造设施，或者一个运输车队的扩展。可以从此类项目中计算出单个 IRR，将 IRR 与公司的最低回报率或最低回报率进行比较，以确定项目的经济吸引力。

常规与非常规现金流

相反，非常规现金流涉及不止一个现金流方向的变化，并在不同的时间间隔导致两种回报率。换句话说，非常规现金流有不止一项现金支出或投资，而传统现金流只有一项。

如果我们回顾我们的制造商示例，假设最初的支出是购买一台设备，然后是正现金流。然而，在第五年，升级设备需要另一笔现金支出，随后又会产生另一系列正现金流。需要计算前五年的内部收益率或回报率，并在第二次现金支出后的第二个现金流期计算另一个内部收益率。

如果一个 IRR 超过门槛率，而另一个没有，则项目或投资的两种回报率可能会给管理层带来决策不确定性。如果内部收益率可能占主导地位存在不确定性，管理层将没有信心继续投资。

常规现金流示例

抵押贷款是传统现金流的一个例子。假设一家金融机构以 5% 的固定利率向房主或房地产投资者贷款 300,000 美元，期限为 30 年。然后，贷方每月从借款人那里收到大约 1,610 美元（或每年 19,325 美元），用于偿还抵押贷款本金和利息。如果从贷方的角度来看，年度现金流量用数学符号表示，则在接下来的 30 个期间，这将显示为初始 -，然后是 + 符号。

＃＃强调

传统现金流只有一个内部收益率 (IRR)，它应该超过所需的最低收益率或最低收益率。
相反，非常规现金流在项目生命周期内有多种现金支出，因此产生多种内部收益率。
常规现金流是指项目或投资具有初始现金支出，随后是项目产生的一系列正现金流。