Konvensjonell kontantstrøm
Hva er konvensjonell kontantstrøm?
Konvensjonell kontantstrøm er en serie av kontantstrømmer innover og utover over tid der det kun er én endring i kontantstrømretningen. En konvensjonell kontantstrøm for et prosjekt eller en investering er typisk strukturert som et innledende utlegg eller utløp, etterfulgt av et antall innstrømninger over en tidsperiode. Når det gjelder matematisk notasjon, vil dette bli vist som -, +, +, +, +, +, som angir en innledende utstrømning ved tidsperiode 0, og innstrømning over de neste fem periodene.
En hyppig bruk av konvensjonell kontantstrøm er analyse av netto nåverdi (NPV). NPV hjelper til med å bestemme verdien av en serie fremtidige kontantstrømmer i dagens dollar og sammenligne disse verdiene med avkastningen til en alternativ investering. Avkastningen fra et prosjekts konvensjonelle kontantstrømmer over tid bør for eksempel overstige selskapets hinderrate eller minimumsavkastning for å være lønnsom.
Forstå konvensjonell kontantstrøm
Et prosjekt eller en investering med en konvensjonell kontantstrøm starter med en negativ kontantstrøm (investeringsperioden), etterfulgt av påfølgende perioder med positive kontantstrømmer generert av prosjektet når det er fullført. Avkastningsgraden fra investeringen eller prosjektet kalles internrenten (IRR).
Kontantstrømmer er modellert for NPV-analyse i kapitalbudsjettering for et selskap som vurderer en betydelig investering. Tenk på et nytt produksjonsanlegg, for eksempel, eller en utvidelse av en transportflåte. En enkelt IRR kan beregnes fra denne typen prosjekt, med IRR sammenlignet med et selskaps hinderrate eller minimumsavkastning for å bestemme prosjektets økonomiske attraktivitet.
Konvensjonelle kontra ukonvensjonelle kontantstrømmer
Motsatt innebærer ukonvensjonelle kontantstrømmer mer enn én endring i kontantstrømretningen og resulterer i to avkastningsrater med forskjellige intervaller. Med andre ord har ukonvensjonelle kontantstrømmer mer enn ett kontantutlegg eller investering, mens konvensjonelle kontantstrømmer bare har en.
Hvis vi refererer tilbake til vårt eksempel på produsenten, la oss si at det var et innledende utlegg for å kjøpe et utstyr etterfulgt av positive kontantstrømmer. I år fem vil det imidlertid være behov for ytterligere et utlegg av kontanter for å oppgradere utstyret, etterfulgt av en ny serie positive kontantstrømmer. En IRR eller avkastning må beregnes for de første fem årene og en annen IRR for den andre perioden med kontantstrømmer etter det andre kontantutlegget.
To avkastningsrater for et prosjekt eller en investering kan forårsake beslutningsusikkerhet for ledelsen hvis den ene IRR overstiger grenseverdien, og den andre ikke. Hvis det er usikkerhet rundt hvilken IRR som kan råde, vil ledelsen ikke ha tillit til å gå videre med investeringen.
Eksempel på konvensjonell kontantstrøm
Et boliglån er et eksempel på konvensjonell kontantstrøm. Anta at en finansinstitusjon låner $300 000 til en huseier eller eiendomsinvestor til en fast rente på 5 % i 30 år. Långiveren mottar deretter omtrent $1610 per måned (eller $19325 årlig) fra låntakeren mot tilbakebetaling av boliglån og renter. Hvis årlige kontantstrømmer er betegnet med matematiske tegn fra långivers synspunkt, vil dette fremstå som en initial -, etterfulgt av +-tegn for de neste 30 periodene.
Høydepunkter
Konvensjonelle kontantstrømmer har bare én intern avkastning (IRR), som bør overstige hinderraten eller minimumsavkastningen som trengs.
Motsatt har ukonvensjonelle kontantstrømmer flere utlegg av kontanter i løpet av et prosjekts levetid og som et resultat flere IRR-er.
– Konvensjonell kontantstrøm betyr at et prosjekt eller en investering har et innledende kontantutlegg etterfulgt av en serie positive kontantstrømmer generert fra prosjektet.
