希薄な創設者

##希釈された創設者とは何ですか？

「希薄な創設者」とは、ベンチャーキャピタリスト（VC）が、スタートアップの創設者が作成した会社の所有権を徐々に失うプロセスを表すために使用される用語です。ビジネスを成長させるためにベンチャーキャピタルに依存しているスタートアップファウンダーは、受け取ったキャピタルと引き換えに、会社の所有権をますます放棄する必要があります。要するに、創設者は資金調達と引き換えに会社の所有権を希薄化します。

##希薄な創設者を理解する

起業家または創設者のチームがスタートアップを立ち上げると、会社（またはその株式）の所有権が創設者間で分割され、合計で100％になります。この割り当ては、新しいベンチャーへの認識された貢献、職務と役割、またはその他の基準に応じて、均等に分割または配布される場合があります。

、現金またはスウェットエクイティの形で独自のスタートアップ資本を寄付（ブートストラップ）することもできます。そうすることで、彼らは共同創設者からより多くの株式を購入できるかもしれません。

最終的に、成長する新興企業は、創設者が自ら投資できるよりも多くの資本を必要とし、外部からの資金提供を求めるよう促します。投資家がスタートアップに資金を投入することに同意すると、その見返りに株式を受け取ります。これは、その100％の合計パイから得られる必要があります。これは、より多くの投資家が資本を提供するにつれて、創設者が所有する会社の割合が減少することを意味します。

より多くの資金調達ラウンドが発生するにつれて、初期の投資家も、最初の創設者だけでなく希薄になります。

時々、創設者は将来の投資家を対象としたエクイティスライスを事前に切り分けます。たとえば、3人の共同創設者がそれぞれ25％のエクイティスライスを取得し、25％をVCのプールとして残す場合があります。それにもかかわらず、シードラウンドがシリーズAに変わり、シリーズBの資本が増えるにつれて、この割合でさえ時間の経過とともに希薄になります。

##希薄な創設者の例

ABC社は、資金調達のためにVCを利用する前に、300万ドルの事前評価を行っています。シリーズAの投資家は、100万ドルを投資することに同意し、ポストマネーの評価を400万ドルに引き上げます。

引き換えに、VCは現在会社の25％を所有しており、元の創設者は75％を残しています。 VCが将来の従業員のためにさらにパーセンテージを確保することを要求した場合、その部分はさらに希薄化される可能性があります。

オプションプールに入れることを望んでいます。そのような措置は、才能のある忠実な労働力を引き付けるのに役立つかもしれません。しかし、それはまた、創設者がたった1回の資金調達ラウンドの後に彼らが作成した会社の65％を残されていることを意味します。結局、シリーズAの資金調達は彼らの株を35パーセントポイント希釈しました。

###実際の例

最初の公募（IPO）段階に入る前に大幅に希薄化する例は、かなり一般的です。たとえば、PandoraMediaの共同創設者であるTimWestergrenは、2011年に公開される前は、音楽ストリーミング会社の2.39％しか所有していませんでした。

この大幅な希釈は、一部には不幸なタイミングによるものでした。 Westergrenと彼の仲間は、ドットコムバブルの真っ只中に会社を始めました。バブルが崩壊すると、感情が変わり、資金調達が困難になりました。伝えられるところによると、PandoraはVCによって300回以上拒否されました。結局、会社はかなり大きな株をあきらめた後にのみ資本を確保することができました。

##特別な考慮事項

理想的には、VCがパイの一部を取った後、創設者は会社の何パーセントを保持する必要がありますか？基準はありませんが、一般的に、創設者の所有権が15％〜25％以上であれば、成功と見なされます。

それにもかかわらず、資本の所有権の取引は、VCと創設者の両方にとって有益です。 5億ドルの会社の希薄な所有権は、500万ドルの会社の単独所有権よりも価値があります。

##ハイライト

-VCがスタートアップに資金を投入することに同意すると、VCはその見返りに株式を受け取ります。

-その結果、創業者は事業を成長させるための資本と引き換えに会社の所有権を希薄化します。

-希薄化された創設者は、ベンチャーキャピタリストが、彼らが作成した会社の所有権を徐々に失っていくスタートアップの創設者を表すために使用される用語です。