エンタープライズマルチプル
##エンタープライズマルチプルとは何ですか？
エンタープライズマルチプルは、EVマルチプルとも呼ばれ、企業の価値を決定するために使用される比率です。企業価値を利息、税金、減価償却、および償却前利益（EBITDA）で割った企業倍数は、企業の負債を考慮して、潜在的な買収者と同じように企業を検討します。 「良い」または「悪い」企業の倍数と見なされるものは、業界によって異なります。
##エンタープライズマルチプルの式と計算
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##エンタープライズマルチプルが教えてくれること
投資家は主に、企業の企業の倍数を使用して、企業が過小評価されているか過大評価されているかを判断します。同業他社または過去の平均と比較して低い比率は、企業が過小評価されている可能性があることを示し、高い比率は、企業が過大評価されている可能性があることを示します。
企業の倍数は、各国の税制政策の歪んだ影響を無視するため、国境を越えた比較に役立ちます。また、企業価値には負債が含まれており、 M＆Aの目的で時価総額よりも優れた指標であるため、魅力的な買収候補を見つけるためにも使用されます。
エンタープライズの倍数は、業界によって異なります。成長率の高い産業（バイオテクノロジーなど）では企業の倍数が高く、成長が遅い産業（鉄道など）では倍数が低いと予想するのは合理的です。
企業価値（EV）は、企業の経済的価値の尺度です。買収した場合の事業価値を判断するためによく使用されます。これは、買収者が引き受けなければならない債務と彼らが受け取る現金が含まれているため、時価総額よりもM＆Aのより良い評価尺度であると考えられています。
##エンタープライズマルチプルの使用方法の例
は、1月に終了した年度の最後の12か月（TTM）で38.6億ドルのEBITDAを生み出しました。同社の現金および現金同等物は3億4,480万ドルで、同じ年度末の負債総額は142.5億ドルでした。
2022年4月8日現在の同社の時価総額は562億ドルでした。ダラーゼネラルの企業倍数は18.2[（562億ドル+14.2億5000万ドル-3億4400万ドル）/38.6億ドル]です。昨年の同時期、ダラーゼネラルの企業倍数は17.4でした。企業の倍数の増加は、主に貸借対照表の現金が10億ドル近く減少したことによるものですが、EBITDAは約3億ドル減少しました。この例では、Enterprise Multipleの計算で、会社が手元に持っている現金と会社が負担する負債の両方がどのように考慮されているかを確認できます。
##エンタープライズマルチプルの使用に関する制限
エンタープライズマルチプルは、魅力的なバイアウトターゲットを見つけるために使用されるメトリックです。ただし、価値の罠には注意してください。倍数が低い株は、それに値するためです（たとえば、会社が苦労していて回復しないなど）。これはバリュー投資の幻想を生み出しますが、業界や企業のファンダメンタルズはマイナスのリターンを示しています。
投資家は、株式の過去のパフォーマンスが将来のリターンを示していると想定しており、倍数が下がると、「安い」値で購入する機会に飛びつくことがよくあります。業界と企業のファンダメンタルズに関する知識は、株式の実際の価値を評価するのに役立ちます。
これを行う簡単な方法の1つは、期待される（将来の）収益性を調べ、予測がテストに合格するかどうかを判断することです。フォワード倍数は、TTM倍数よりも低くする必要があります。バリュートラップは、これらのフォワード倍数が安すぎるように見える場合に発生しますが、現実には、予測されるEBITDAが高すぎ、株価はすでに下落しており、おそらく市場の注意を反映しています。そのため、企業と業界の触媒を知ることが重要です。
##ハイライト
-成長率の高い業界では企業の倍数が高くなり、成長が遅い業界では倍数が低くなることが予想されます。
-エンタープライズマルチプルは、EV-to-EBITDAマルチプルとも呼ばれ、企業の価値を決定するために使用される比率です。
-企業の倍数は、株価に加えて会社の負債と現金のレベルを考慮し、その価値を会社の現金の収益性に関連付けます。
-エンタープライズの倍数は、業界によって異なります。
-企業価値をEBITDAで割って計算されます。
