フォワード収益

##フォワード収益とは何ですか？

会計年度が完了するまで、場合によっては次の会計年度までの、企業の次の期間の収益の見積もりです。将来の収益はアナリストによってモデル化され、多くの場合、経営陣からの指導を受けて、投資家や投資アナリストの短期的な収益、マージン、税率、およびその他の財務データを予測します。

##フォワード収益を理解する

株価は現在に割り引かれた将来の収益見通しを反映することになっているため、先物収益は投資家にとって興味深いものです。過去の収益（過去の期間または過去12か月）は、企業と業界の性質、景気循環における位置、および経済の状態に応じてさまざまな量の情報を提供し、将来の収益数を決定するのに役立ちます。

たとえば、 3％成長した世界経済で最近4％の1株当たり利益（EPS）の成長を経験した大規模な消費者ステープル企業は、比較的正確な将来の利益の見積もりに役立ちます。急速に変化する業界でクラウドインフラストラクチャサービスを提供する中堅テクノロジー企業は、一貫して信頼できる将来の収益の見積もりには向いていません。

##フォワード収益の決定

会社の経営陣が収益ガイダンスを提供する場合、それはアナリストがフォワードEPSをモデル化するための開始点として使用されます。経営陣は、将来の見通しを評価するのに最適な立場にあると想定されています。ほとんどの場合、経営陣は今年度のガイダンスを提供し、四半期ごとに、または評価の重要な変更により四半期内に投資家を更新するように強制されたときに、そのガイダンスを更新します。

経営陣は、売上高の伸び、利益率、フリーキャッシュフローの伸びなどに対する合理的な期待について、より長期的な見方を提供する場合があります。次に、企業をカバーするアナリストは、財務をモデル化し、独自の仮定を適用し、おそらく管理ガイダンスを微調整して（たとえば、営業利益率を段階的に高くしたり低くしたり）、株価収益率（P / E）などの将来の評価指標を作成します。株価収益率（P / S）、または企業価値からEBITDA（EV / EBITDA）への転送。

これらの評価指標は、分析対象の企業の種類に関する正確性のオッズを認識している限り、投資家にとって有用です。

##フォワード収益に対する議論

多くの投資家は、特に過去の収益を利用する場合と比較した場合、先物収益に基づいて投資を選択することは最も賢明な方法ではないと考えています。この理由は、将来を予測することが難しいということです。

アナリストは、正しいと思われるデータを利用できますが、それでも、インタレストレート、株式市場のパフォーマンス、または法律や規制の変更を予測することはできません。さらに、彼らは会社についての完全な洞察を持っていないので、彼らは正しくそうするためのすべての情報を持っていないかもしれないので、彼らは会社の収益を予測することができません。調査によると、平均して、フォワード収益は実現収益よりも10％高く、アナリストは過度に楽観的です。

これらの理由から、先物収益の批評家は、投資指標としてそれを信頼することは価値を破壊する可能性があると信じており、したがって、企業が来年のどこにあるかをより正確に判断するために過去の収益に依存しています。

##ハイライト

-企業の株価は将来の収益見通しを反映することを目的としているため、投資家は先物収益に関心を持っています。

-将来の収益プロジェクトの将来の収益、マージン、税率、およびその他の財務データ。

-アナリストが将来の指標を正しく予測することは困難であるため、投資を行う際に信頼するのは賢明なツールではないと考える先物収益の批評家がいます。

-将来の収益は、次の期間、通常は現在の会計年度の完了、多くの場合は次の会計年度の会社の収益の見積もりです。

-アナリストは、経営陣からのガイダンスを使用してデータをモデル化し、将来の収益に到達します。

-過去の収益履歴、業界の性質、経済の健全性などの履歴データは、将来の収益を予測するための重要な情報を提供します。