远期收益

商业公司财务和会计财务报表

##什么是远期收益？

收益的估计，通常到当前财政年度结束，有时到下一个财政年度。远期收益由分析师建模，通常在管理层的指导下，将为投资者和投资分析师预测近期收入、利润率、税率和其他财务数据。

了解远期收益

远期收益对投资者很感兴趣，因为股票价格应该反映折现到现在的未来收益前景。历史收益（上一期或过去 12 个月）根据公司和行业的性质、商业周期中的位置和经济状况提供不同数量的信息，这有助于确定远期收益数字。

例如，一家大型消费必需品公司最近在全球经济增长 3% 的情况下每股收益(EPS) 增长了 4%，这将有助于对其进行相对准确的前瞻性收益预测。一家在瞬息万变的行业中提供云基础设施服务的中型科技公司无法提供始终如一的可靠前瞻性收益预测。

确定远期收益

如果一家公司的管理层提供了盈利指引，则它被用作分析师模拟远期每股收益的起点。假设管理层处于评估其未来前景的最佳位置。在大多数情况下，管理层会为当前财政年度提供指导，并在每个季度或当其评估的重大变化迫使其在季度内更新投资者时更新该指导。

有时，管理层会提供其对销售增长、利润率、自由现金流增长等的合理预期的长期观点。然后，覆盖公司的分析师将对财务进行建模，应用他们自己的假设，并可能调整管理指导（例如，逐步提高或降低营业利润率），以生成远期估值指标，例如远期市盈率(P/E)、远期市销率 (P/S) 或远期企业价值与 EBITDA (EV) /EBITDA）。

这些估值指标对投资者来说是有用的，只要他们认识到要分析的公司类型的准确性。

##反对远期收益的论点

许多投资者认为，根据远期收益选择投资并不是最谨慎的方法，尤其是与利用历史收益相比时。这样做的理由是很难预测未来。

分析师可以利用他们认为正确的数据，但仍无法预测利率、股市表现或任何立法或监管变化。此外，由于他们对公司没有全面的了解，他们将无法预测公司的收益，因为他们可能没有正确预测的所有信息。研究表明，平均而言，远期收益比实际收益高 10%，这意味着分析师过于乐观。

正是由于这些原因，远期收益的批评者认为，将其作为投资指标会破坏价值，因此他们将历史收益作为衡量公司明年状况的更好指标。

＃＃强调

投资者对远期收益感兴趣，因为公司的股价旨在反映未来的收益前景。
远期收益预测未来收入、利润率、税率和其他财务数据。
有对远期收益的批评者认为，在进行投资时，这不是一个谨慎的工具，因为分析师很难正确预测未来的指标。
远期收益是对公司未来期间收益的估计，通常是当前财政年度的完成，通常是下一个财政年度。
分析师在管理层的指导下对数据进行建模，以得出远期收益。
历史数据，例如以前的盈利历史、行业性质和经济健康状况，为预测未来盈利提供了关键输入。