Vadeli Kazanç
Vadeli Kazanç nedir?
bir şirketin, genellikle içinde bulunulan mali yılın tamamlanmasına kadar ve bazen de bir sonraki mali yıla kadar olan bir sonraki dönemin kazançlarının tahminidir. İleriye dönük kazançlar, yatırımcılar ve yatırım analistleri için kısa vadeli gelirleri, marjları, vergi oranlarını ve diğer finansal verileri yansıtacak olan, genellikle yönetimin rehberliğinde analistler tarafından modellenir.
Vadeli Kazançları Anlama
Hisse senedi fiyatlarının bugüne indirgenmiş gelecekteki kazanç beklentilerini yansıtması beklendiğinden, ileriye dönük kazançlar yatırımcıların ilgisini çekmektedir. Geçmiş kazançlar (son dönem veya son on iki ay ), ileriye dönük kazanç rakamlarını belirlemeye yardımcı olabilecek firma ve endüstrinin doğasına, iş döngüsündeki konumuna ve ekonominin durumuna bağlı olarak farklı miktarlarda bilgi sağlar.
Örneğin, %3 büyüyen küresel bir ekonomide yakın zamanda %4 hisse başına kazanç (EPS) artışı yaşayan büyük bir tüketici temel şirketi, kendisini nispeten doğru ileriye dönük kazanç tahminlerine borçludur. Hızla değişen bir endüstride bulut altyapı hizmetleri sağlayan orta ölçekli bir teknoloji şirketi, sürekli olarak güvenilir ileriye dönük kazanç tahminlerine izin vermiyor.
Vadeli Kazançların Belirlenmesi
Bir şirketin yönetimi kazanç kılavuzu sağlıyorsa, bir analistin ileriye dönük EPS modellemesi için bir başlangıç noktası olarak kullanılır. Yönetimin gelecekteki beklentilerini değerlendirmek için en iyi konumda olduğu varsayılmaktadır. Çoğu durumda, yönetim cari mali yıl için rehberlik eder ve bu rehberliği her üç ayda bir veya değerlendirmesinde önemli bir değişiklik olduğunda yatırımcıları çeyrek içinde güncellemeye zorladığında günceller.
Bazen yönetim, satış büyümesi, marjlar, serbest nakit akışı büyümesi vb. için makul beklentileri hakkında daha uzun vadeli bir görünüm sağlayacaktır. Şirketleri kapsayan analistler, daha sonra, kendi varsayımlarını uygulayarak ve belki de yönetim kılavuzunu (örneğin, kademeli olarak daha yüksek veya daha düşük işletme marjları ) ince ayar yaparak finansalları modelleyecek ve ileriye dönük fiyat-kazanç (F/K) gibi ileriye dönük değerleme ölçütleri üretecektir . vadeli satış fiyatı (P/S) veya vadeli kurumsal değerden FAVÖK (KDV/FAVÖK).
Bu değerleme ölçütleri, analize tabi şirketin türüne göre doğruluk oranlarının farkında oldukları sürece yatırımcılar için faydalı olabilir.
Vadeli Kazançlara Karşı Argüman
Birçok yatırımcı, özellikle geçmiş kazançları kullanmakla karşılaştırıldığında, ileriye dönük kazançlara dayalı bir yatırım seçmenin en ihtiyatlı yöntem olmadığına inanmaktadır. Bunun nedeni, geleceği tahmin etmenin zor olmasıdır.
Analistler, doğru olacağına inandıkları verileri kullanabilirler, ancak yine de faiz oranlarını,. borsa performansını veya herhangi bir mevzuat veya düzenleme değişikliğini tahmin edemezler . Ayrıca, bir şirket hakkında tam bir içgörüye sahip olmadıkları için, bunu doğru bir şekilde yapmak için tüm bilgilere sahip olamayacakları için şirket kazançlarını tahmin edemeyeceklerdir. Araştırmalar, ortalama olarak ileriye dönük kazançların gerçekleşen kazançlardan %10 daha yüksek olduğunu gösteriyor, bu da analistlerin aşırı iyimser olduğu anlamına geliyor.
Bu nedenlerden dolayı, vadeli kazanç eleştirmenleri, bir yatırım göstergesi olarak buna güvenmenin değeri yok edebileceğine inanıyor ve bu nedenle bir şirketin gelecek yıl nerede olacağına dair daha iyi bir gösterge olarak geçmiş kazançlara güveniyorlar.
##Öne çıkanlar
Yatırımcılar, bir şirketin hisse senedi fiyatının gelecekteki kazanç beklentilerini yansıtması amaçlandığından, ileriye dönük kazançlarla ilgilenir.
İleriye dönük kazançlar, gelecekteki gelirleri, marjları, vergi oranlarını ve diğer finansal verileri yansıtır.
Analistlerin gelecekteki ölçümleri doğru bir şekilde tahmin etmesinin zor olması nedeniyle, yatırım yaparken güvenmek için ihtiyatlı bir araç olmadığına inanan vadeli kazançların eleştirmenleri var.
Vadeli kazançlar, bir şirketin gelecek dönemlere, genellikle içinde bulunulan mali yılın ve genellikle bir sonraki mali yılın tamamlanmasına ilişkin tahmini kazançtır.
Analistler, ileriye dönük kazançlara ulaşmak için yönetimin rehberliğinde verileri modeller.
Önceki kazanç geçmişi, endüstrinin doğası ve ekonominin sağlığı gibi tarihsel veriler, ileriye dönük kazançların tahmin edilmesinde önemli bir girdi sağlar.
