Guadagno in avanti

Cosa sono i guadagni in avanti?

guadagni di un'azienda nel periodo successivo , di solito fino al completamento dell'anno fiscale in corso e talvolta fino all'anno fiscale successivo. Gli utili a termine sono modellati dagli analisti, spesso con la guida del management, che proietteranno ricavi, margini, aliquote fiscali e altri dati finanziari a breve termine per investitori e analisti di investimento.

Capire i guadagni in avanti

I guadagni a termine sono di interesse per gli investitori perché si suppone che i prezzi delle azioni riflettano le prospettive di guadagni futuri scontate al presente. Gli utili storici (ultimo periodo o ultimi dodici mesi ) forniscono quantità diverse di informazioni a seconda della natura dell'azienda e del settore, della posizione nel ciclo economico e dello stato dell'economia, che possono aiutare a determinare i numeri degli utili a termine.

Ad esempio, una grande azienda di beni di prima necessità che ha recentemente registrato una crescita dell'utile per azione (EPS) del 4% in un'economia globale cresciuta del 3% si presterebbe a stime degli utili a termine relativamente accurate. Una società tecnologica a media capitalizzazione che fornisce servizi di infrastruttura cloud in un settore in rapida evoluzione non si presta a stime degli utili a termine costantemente affidabili.

Determinazione dei guadagni in avanti

Se la direzione di un'azienda fornisce indicazioni sugli utili, viene utilizzato come punto di partenza per un analista per modellare un EPS forward. Si presume che il management sia nella posizione migliore per valutare le sue prospettive future. Nella maggior parte dei casi, la direzione fornisce indicazioni per l'anno fiscale in corso e aggiorna tali indicazioni ogni trimestre o quando un cambiamento sostanziale nella sua valutazione costringe ad aggiornare gli investitori all'interno del trimestre.

A volte, il management fornirà una visione a lungo termine delle sue ragionevoli aspettative per la crescita delle vendite, i margini, la crescita del flusso di cassa libero, ecc. Gli analisti che coprono le società modelleranno quindi i dati finanziari, applicando le proprie ipotesi e forse modificando le linee guida del management (ad es. margini operativi in modo incrementale o inferiore ), per produrre metriche di valutazione a termine come prezzo a termine sugli utili (P/E), prezzo a termine sulle vendite (P/S) o valore dell'impresa a termine sull'EBITDA (EV /EBITDA).

Queste metriche di valutazione possono essere utili agli investitori purché siano consapevoli delle probabilità di accuratezza rispetto al tipo di società oggetto di analisi.

Argomento contro i guadagni in avanti

Molti investitori ritengono che la scelta di un investimento basato sugli utili a termine non sia il metodo più prudente, in particolare rispetto all'utilizzo degli utili storici. Il motivo è che è difficile prevedere il futuro.

Gli analisti possono utilizzare i dati che ritengono corretti, ma non saranno comunque in grado di prevedere i tassi di interesse,. l'andamento del mercato azionario o eventuali modifiche legislative o normative. Inoltre, poiché non hanno una visione completa di un'azienda, non saranno in grado di prevedere i guadagni dell'azienda, poiché potrebbero non disporre di tutte le informazioni per farlo correttamente. La ricerca mostra che, in media, gli utili a termine sono superiori del 10% rispetto agli utili realizzati, il che significa che gli analisti sono eccessivamente ottimisti.

È per questi motivi che i critici degli utili a termine ritengono che fare affidamento su di esso come indicatore di investimento possa distruggere il valore e quindi si affidano agli utili storici come indicatore migliore di dove sarà un'azienda nel prossimo anno.

Mette in risalto

• Gli investitori sono interessati agli utili a termine perché il prezzo delle azioni di una società è inteso a riflettere le prospettive di guadagni futuri.

• Gli utili a termine proiettano entrate future, margini, aliquote fiscali e altri dati finanziari.

• Ci sono critici degli utili a termine, che ritengono che non sia uno strumento prudente su cui fare affidamento quando si effettuano investimenti poiché è difficile per gli analisti prevedere correttamente le metriche future.

• I guadagni a termine sono una stima dei guadagni di un'azienda per i periodi futuri, di solito il completamento dell'anno fiscale in corso e spesso l'anno fiscale successivo.

• Gli analisti modellano i dati con la guida del management per arrivare ai guadagni in avanti.

• I dati storici, come la cronologia degli utili precedenti, la natura del settore e lo stato di salute dell'economia, forniscono un input fondamentale per la previsione degli utili a termine.