Форвардный доход

Что такое форвардная прибыль?

Форвардная прибыль — это оценка прибыли компании за следующий период , обычно до завершения текущего финансового года,. а иногда и до следующего финансового года. Прогнозные доходы моделируются аналитиками, часто под руководством руководства, которые прогнозируют краткосрочные доходы, маржу, налоговые ставки и другие финансовые данные для инвесторов и инвестиционных аналитиков.

Понимание форвардной прибыли

Форвардные доходы представляют интерес для инвесторов, поскольку предполагается, что цены на акции отражают перспективы будущих доходов, дисконтированные по отношению к настоящему. Историческая прибыль (последний период или последние двенадцать месяцев ) предоставляет различный объем информации в зависимости от характера фирмы и отрасли, положения в деловом цикле и состояния экономики, что может помочь определить прогнозные показатели прибыли.

Например, крупная компания по производству основных потребительских товаров, которая недавно продемонстрировала рост прибыли на акцию (EPS) на 4% при росте мировой экономики на 3%, может дать относительно точные прогнозные оценки прибыли. Технологическая компания со средней капитализацией,. предоставляющая услуги облачной инфраструктуры в быстро меняющейся отрасли, не поддается стабильно надежным прогнозным оценкам прибыли.

Определение форвардной прибыли

Если руководство компании предоставляет прогноз по прибыли, он используется аналитиком в качестве отправной точки для моделирования форвардной прибыли на акцию. Предполагается, что руководство находится в лучшем положении, чтобы оценить свои будущие перспективы. В большинстве случаев руководство дает рекомендации на текущий финансовый год и обновляет их каждый квартал или когда существенное изменение в его оценке вынуждает его обновлять информацию для инвесторов внутри квартала.

Иногда руководство предоставляет долгосрочное представление о своих разумных ожиданиях в отношении роста продаж, маржи, роста свободного денежного потока и т. д. Затем аналитики, работающие с компаниями, моделируют финансовые показатели, применяя свои собственные предположения и, возможно, корректируя рекомендации руководства (например, постепенно увеличивая или уменьшая операционную маржу ), для получения прогнозных показателей оценки, таких как прогнозное отношение цены к прибыли (P/E), прогнозное отношение цены к продажам (P/S) или прогнозное отношение стоимости предприятия к EBITDA (EV). /EBITDA).

Эти показатели оценки могут быть полезны инвесторам, если они осознают вероятность точности в зависимости от типа анализируемой компании.

Аргумент против будущих доходов

Многие инвесторы считают, что выбор инвестиции на основе форвардной прибыли — не самый разумный метод, особенно по сравнению с использованием исторической прибыли. Причина этого в том, что трудно предсказать будущее.

Аналитики могут использовать данные, которые, по их мнению, будут правильными, но все же не смогут предсказать процентные ставки,. поведение фондового рынка или какие-либо законодательные или нормативные изменения. Кроме того, поскольку они не имеют полного представления о компании, они не смогут предсказать прибыль компании, поскольку у них может не быть всей информации, чтобы сделать это правильно. Исследования показывают, что в среднем форвардная прибыль на 10% выше, чем реализованная прибыль, а это означает, что аналитики чрезмерно оптимистичны.

Именно по этим причинам критики форвардной прибыли считают, что использование ее в качестве инвестиционного индикатора может разрушить стоимость, и поэтому они полагаются на историческую прибыль как на лучший показатель того, где компания окажется в следующем году.

Особенности

• Инвесторы заинтересованы в форвардных доходах, потому что цена акций компании призвана отражать перспективы будущих доходов.

• Форвардные доходы прогнозируют будущие доходы, маржу, налоговые ставки и другие финансовые данные.

• Есть критики форвардной прибыли, которые считают, что это неблагоразумный инструмент, на который стоит полагаться при инвестировании, поскольку аналитикам сложно правильно предсказать будущие показатели.

• Форвардная прибыль представляет собой оценку прибыли компании за предстоящие периоды, обычно по завершении текущего финансового года, а часто и в следующем финансовом году.

• Аналитики моделируют данные под руководством руководства, чтобы получить прогнозную прибыль.

• Исторические данные, такие как предыдущая история доходов, характер отрасли и состояние экономики, вносят решающий вклад в прогнозирование будущих доходов.