金利先渡契約（FRA）
##金利先渡契約（FRA）とは何ですか？
金利先渡契約（FRA）は、将来の合意日に支払われる金利を決定する当事者間の店頭契約です。言い換えれば、FRAは、想定元本の金利コミットメントを交換する契約です。
終了日および想定元本とともに決定します。 FRAは現金で決済されます。支払いは、契約の利率と市場の変動相場制（参照利率）の正味差額に基づいています。想定元本は交換されません。レート差と契約の想定元本に基づく現金額です。
##金利先渡契約の計算式と計算
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1.フォワードレートと変動レートまたはリファレンスレートの差を計算します。
1.レート差に、契約の想定元本と契約の日数を掛けます。結果を360（日）で割ります。
1.式の2番目の部分で、契約の日数を360で割り、その結果に1+参照レートを掛けます。次に、値を1に分割します。
1.数式の右側の結果に数式の左側を掛けます。
金利先渡契約は通常、固定金利を変動金利に交換する2つの当事者を含みます。固定金利を支払う当事者は借り手と呼ばれ、変動金利を支払う当事者は貸し手と呼ばれます。金利先渡契約は、5年もの満期を迎える可能性があります。
借り手は、将来金利が上昇する可能性があると考えている場合、金利を固定することを目的として金利先渡契約を締結する可能性があります。言い換えれば、借り手は、FRAを締結することにより、今日の借入コストを修正したいと思うかもしれません。 FRAと参照レートまたは変動レートとの現金差額は、起算日または決済日に決済されます。
たとえば、連邦準備銀行が金融引き締めサイクルと呼ばれる米国の金利を引き上げる過程にある場合、企業は金利が大幅に上昇する前に借入コストを修正したいと思うでしょう。また、FRAは非常に柔軟性があり、決済日は取引に関係する人々のニーズに合わせて調整できます。
##金利先渡契約（FRA）対。先渡契約（FWD）
金利先渡契約は、先渡契約とは異なります。通貨フォワードは、外国為替市場における拘束力のある契約であり、将来の通貨の購入または売却の為替レートを固定します。通貨フォワードは、前払いを伴わないヘッジツールです。通貨先物のその他の主な利点は、標準化された通貨先物とは異なり、特定の金額と納期に合わせて調整できることです。
FWDにより、通貨交換が決済される可能性があります。これには、電信送金または口座への資金の決済が含まれます。相殺契約が締結される場合がありますが、これは実勢為替レートになります。ただし、先渡契約を相殺すると、契約の2つの為替レートの正味差額が設定されます。 FRAの結果、2つの契約の金利差の間に現金差が設定されます。
オプションが相互に受け入れ可能であり、契約で事前に指定されている場合、通貨先渡決済は現金または配達ベースのいずれかになります。
##金利先渡契約の制限
借り手がFRAを解約しなければならず、借り手が現金決済で損失を被るほど市場の金利が不利に動いた場合、借り手にはリスクがあります。 FRAは非常に流動性が高く、市場で解約することができますが、FRAレートと市場の実勢レートの間で現金の差額が決済されます。
##金利先渡契約の例
A社はB社とFRAを締結し、A社は半年で元本500万ドルに対して4％の固定（参照）レートを受け取り、FRAレートはそれより50ベーシスポイント低く設定されます。レート。その見返りとして、B社は3年後に決定された1年LIBORレートを元本として受け取ります。契約は、先渡期間の初めに行われた支払いで現金で決済され、契約レートと契約期間を使用して計算された金額で割り引かれます。
FRAの支払い式では、5つの変数が考慮されています。彼らです：
-FRA=FRAレート
-R=紹介率
-NP=想定元本
-P =期間、つまり契約期間の日数
-Y=契約の正しい日数規則に基づく1年の日数
次のデータを想定し、それを上記の式に代入します。
-FRA = 3.5％
-R = 4％
-NP=500万ドル
-P=181日
-Y=360日
したがって、FRA支払い（FRAP）は次のように計算されます。
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支払い額が正の場合、FRAの売り手はこの金額を買い手に支払います。それ以外の場合、買い手は売り手に支払います。日数の規則は通常、1年で360日であることを忘れないでください。また、想定元本の500万ドルは交換されないことにも注意してください。代わりに、この取引に関与する2つの会社は、その数値を使用して金利差を計算しています。
##ハイライト
-想定元本は交換されませんが、レート差と契約の想定元本に基づく現金額です。
-借り手は、FRAを締結することにより、今日の借入コストを修正したいと思うかもしれません。
-金利先渡契約（FRA）は、将来の合意日に支払われる金利を決定する当事者間の店頭契約です。
