वायदा दर समझौता (एफआरए)

फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट (एफआरए) क्या है?

फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट (एफआरए) पार्टियों के बीच ओवर-द-काउंटर अनुबंध हैं जो भविष्य में एक सहमत-तिथि पर भुगतान की जाने वाली ब्याज दर निर्धारित करते हैं। दूसरे शब्दों में, एक एफआरए एक काल्पनिक राशि पर ब्याज दर प्रतिबद्धता का आदान-प्रदान करने के लिए एक समझौता है।

समाप्ति तिथि और काल्पनिक मूल्य के साथ उपयोग की जाने वाली दरों को निर्धारित करता है । एफआरए नकद-निपटान होते हैं। भुगतान अनुबंध की ब्याज दर और बाजार में फ्लोटिंग दर-संदर्भ दर के बीच शुद्ध अंतर पर आधारित है। काल्पनिक राशि का आदान-प्रदान नहीं किया जाता है। यह दर अंतर और अनुबंध के काल्पनिक मूल्य के आधार पर एक नकद राशि है।

फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट के लिए फॉर्मूला और गणना

$\begin{aligned} FRAP = <mo बाड़ = "true"> ((R - FRA) \times N P \times P > true">(\frac{1}{1 + R \times <mo बाड़ = "सच"> >)} <mo बाड़="true">) \\ कहाँ: \\ < mtd> & < mrow> FRAP = FRA भुगतान \\ FRA = अग्रेषित दर समझौता दर, या निश्चित ब्याज \\ दर जो भुगतान किया जाएगा \\ </ mrow> R = संदर्भ ई, या फ्लोटिंग ब्याज दर में उपयोग किया जाता है \\ अनुबंध \\ N P = काल्पनिक मूलधन, या ऋण की राशि जो \\ ब्याज इस पर लागू होता है \\ P = अवधि, या संख्या अनुबंध में दिन \\ Y = वर्ष में दिनों की संख्या के आधार पर सही \\ </ mstyle> & अनुबंध के लिए दिन-गणना परिपाटी] \text ) \times NP \times P } \right ) \times \left ( \frac{ 1 }{ 1 + R \times \left (\frac \right ) } \right ) \ &\textbf \ &\text = \text{FRA भुगतान} \ &\text = \text{अग्रेषित दर समझौता दर, या निश्चित ब्याज } \ और amp; text{अनुबंध} \ &NP = \text{कल्पित मूलधन, या ऋण की राशि जो} \ &\text{ब्याज पर लागू होता है} \ &P = \text{अवधि, या की संख्या अनुबंध अवधि में दिन} \ &Y = \text{सही के आधार पर वर्ष में दिनों की संख्या} \ &\text{अनुबंध के लिए दिन-गणना सम्मेलन} \ \end</ एनोटेशन></शब्दार्थ> \end{aligned}$

मैं

फॉरवर्ड रेट और फ्लोटिंग रेट या रेफरेंस रेट के बीच अंतर की गणना करें।
दर अंतर को अनुबंध की अनुमानित राशि और अनुबंध में दिनों की संख्या से गुणा करें। परिणाम को 360 (दिन) से विभाजित करें।
सूत्र के दूसरे भाग में, अनुबंध में दिनों की संख्या को 360 से विभाजित करें और परिणाम को 1 + संदर्भ दर से गुणा करें। फिर मान को 1 में विभाजित करें।
सूत्र के दाईं ओर से परिणाम को सूत्र के बाईं ओर से गुणा करें।

फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट में आमतौर पर दो पक्ष शामिल होते हैं जो एक चर के लिए एक निश्चित ब्याज दर का आदान-प्रदान करते हैं। निश्चित दर का भुगतान करने वाली पार्टी को उधारकर्ता के रूप में संदर्भित किया जाता है, जबकि परिवर्तनीय दर का भुगतान करने वाली पार्टी को ऋणदाता के रूप में संदर्भित किया जाता है । फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट की मैच्योरिटी पांच साल तक हो सकती है।

यदि उधारकर्ता का मानना है कि भविष्य में दरों में वृद्धि हो सकती है, तो एक उधारकर्ता ब्याज दर में लॉकिंग के लक्ष्य के साथ एक फॉरवर्ड रेट समझौता कर सकता है। दूसरे शब्दों में, एक उधारकर्ता आज एफआरए में प्रवेश करके अपनी उधार लागत तय करना चाहता है। एफआरए और संदर्भ दर या फ्लोटिंग दर के बीच नकद अंतर मूल्य तिथि या निपटान तिथि पर तय किया जाता है।

उदाहरण के लिए, यदि फेडरल रिजर्व बैंक अमेरिकी ब्याज दरों में बढ़ोतरी की प्रक्रिया में है, जिसे मौद्रिक कसने वाला चक्र कहा जाता है, तो निगम दरों में नाटकीय रूप से वृद्धि होने से पहले अपनी उधार लागत को ठीक करना चाहेंगे। इसके अलावा, एफआरए बहुत लचीले होते हैं, और निपटान की तारीखों को लेनदेन में शामिल लोगों की जरूरतों के अनुरूप बनाया जा सकता है।

फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट (एफआरए) बनाम। वायदा अनुबंध (एफडब्ल्यूडी)

फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट से अलग है। एक मुद्रा आगे विदेशी मुद्रा बाजार में एक बाध्यकारी अनुबंध है जो भविष्य की तारीख में मुद्रा की खरीद या बिक्री के लिए विनिमय दर में ताला लगा देता है। करेंसी फ़ॉरवर्ड एक हेजिंग टूल है जिसमें कोई अग्रिम भुगतान शामिल नहीं होता है। मुद्रा फॉरवर्ड का अन्य प्रमुख लाभ यह है कि इसे मानकीकृत मुद्रा वायदा के विपरीत एक विशेष राशि और वितरण अवधि के अनुरूप बनाया जा सकता है।

FWD के परिणामस्वरूप मुद्रा विनिमय का निपटान किया जा सकता है, जिसमें एक वायर ट्रांसफर या किसी खाते में धन का निपटान शामिल होगा। ऐसे समय होते हैं जब एक ऑफसेटिंग अनुबंध दर्ज किया जाता है, जो प्रचलित विनिमय दर पर होगा। हालांकि, वायदा अनुबंध को ऑफसेट करने से अनुबंधों की दो विनिमय दरों के बीच शुद्ध अंतर निर्धारित होता है। एक एफआरए दो अनुबंधों की ब्याज दर के अंतर के बीच नकद अंतर को निर्धारित करता है।

करेंसी फॉरवर्ड सेटलमेंट या तो नकद या डिलीवरी के आधार पर हो सकता है, बशर्ते कि विकल्प पारस्परिक रूप से स्वीकार्य हो और अनुबंध में पहले से निर्दिष्ट किया गया हो।

फॉरवर्ड रेट समझौतों की सीमाएं

उधारकर्ता के लिए एक जोखिम है यदि उन्हें एफआरए खोलना पड़ा और बाजार में दर प्रतिकूल रूप से बढ़ गई थी ताकि उधारकर्ता को नकद निपटान पर नुकसान उठाना पड़े। एफआरए बहुत तरल होते हैं और बाजार में खुले हो सकते हैं, लेकिन एफआरए दर और बाजार में प्रचलित दर के बीच एक नकद अंतर होगा।

फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट का उदाहरण

कंपनी ए कंपनी बी के साथ एक एफआरए में प्रवेश करती है जिसमें कंपनी ए को एक छमाही में $ 5 मिलियन की मूल राशि पर 4% की एक निश्चित (संदर्भ) दर प्राप्त होगी और एफआरए दर इससे कम 50 आधार अंक पर निर्धारित की जाएगी। भाव। बदले में, कंपनी बी को मूल राशि पर तीन साल के समय में निर्धारित एक साल की लिबोर दर प्राप्त होगी। अनुबंध को आगे की अवधि की शुरुआत में किए गए भुगतान में नकद में निपटाया जाएगा, अनुबंध दर और अनुबंध अवधि का उपयोग करके गणना की गई राशि से छूट दी जाएगी।

एफआरए भुगतान का फॉर्मूला पांच चरों को ध्यान में रखता है। वे हैं:

एफआरए = एफआरए दर
आर = रेफरल दर
एनपी = काल्पनिक प्रिंसिपल
पी = अवधि, जो अनुबंध अवधि में दिनों की संख्या है
Y = अनुबंध के लिए सही दिन-गणना परिपाटी के आधार पर वर्ष में दिनों की संख्या

निम्नलिखित डेटा मान लें, और इसे उपरोक्त सूत्र में प्लग करें:

एफआरए = 3.5%
आर = 4%
एनपी = $5 मिलियन
पी = 181 दिन
वाई = 360 दिन

एफआरए भुगतान (एफआरएपी) की गणना इस प्रकार की जाती है:

$\begin{aligned} FRAP & = <moence="true">(\frac{(0.04 - 0.035) \times $ 5 मिलियन \times < mn>181}{360} <mo बाड़ = "सच">) </ mtd> \\ \times <mo बाड़ = "true">(< mfrac> 1 1 + 0.04 \times <mo बाड़ = "सच">(\frac{181}{< mn>360} <mo बाड़ = "सच">) <mo बाड़ = "सच">)< /mrow> \\ < /mtd> = $ 12 <mo विभाजक="true">, 569.44 \times 0.980285 < /mstyle> \\ = $ 12 <मो सेपरेटर="true">, 321.64 \end{aligned} <annotationencode="application/x- tex">\begin \text &= \left (\frac{ (0.04 - 0.035) \times $5\ \text \बार 181 }{ 360 } \right ) \ &amp ;\quad \times \left (\frac{ 1 }{ 1 + 0.04 \times \left ( \frac{ 181 }{ 360 } \right ) } \right ) \ &= $12,569.44 \times 0.9 80285 \ &= $12,321.64 \ \end$

मैं

यदि भुगतान राशि सकारात्मक है, तो एफआरए विक्रेता खरीदार को इस राशि का भुगतान करता है। अन्यथा, खरीदार विक्रेता को भुगतान करता है। याद रखें, दिन-गिनती परंपरा आम तौर पर एक वर्ष में 360 दिन होती है। यह भी ध्यान दें कि $ 5 मिलियन की काल्पनिक राशि का आदान-प्रदान नहीं किया जाता है। इसके बजाय, इस लेनदेन में शामिल दो कंपनियां ब्याज दर अंतर की गणना के लिए उस आंकड़े का उपयोग कर रही हैं।

##हाइलाइट

काल्पनिक राशि का आदान-प्रदान नहीं किया जाता है, बल्कि दर अंतर और अनुबंध के काल्पनिक मूल्य के आधार पर नकद राशि का आदान-प्रदान किया जाता है।

एक उधारकर्ता आज एफआरए में प्रवेश करके अपनी उधार लागत तय करना चाहता है।

फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट (एफआरए) पार्टियों के बीच ओवर-द-काउंटर अनुबंध हैं जो भविष्य में एक सहमत-तिथि पर भुगतान की जाने वाली ब्याज दर निर्धारित करते हैं।