Investor's wiki
no Norsk
Navigation
Home Glossary
InvestingStocksBondsCryptoPersonal FinanceFundamental AnalysisTechnical AnalysisTradingBankingTaxes
Disclaimer Terms of Use Privacy Policy Cookie Policy
Navigation
Home Glossary
InvestingStocksBondsCryptoPersonal FinanceFundamental AnalysisTechnical AnalysisTradingBankingTaxes
Disclaimer Terms of Use Privacy Policy Cookie Policy

Forward Rate Agreement (FRA)

Forward Rate Agreement (FRA)
TradingTrading Skills and EssentialsTrading SkillsTrading Instruments

Hva er en Forward Rate Agreement (FRA)?

Forward rate agreements (FRA) er over-the-counter kontrakter mellom parter som bestemmer rentesatsen som skal betales pÄ en avtalt dato i fremtiden. En FRA er med andre ord en avtale om Ä bytte en renteforpliktelse til et nominelt belÞp.

FRA bestemmer prisene som skal brukes sammen med oppsigelsesdatoen og nominell verdi. FRA-er er kontantoppgjort. Betalingen er basert pĂ„ nettodifferansen mellom renten pĂ„ kontrakten og den flytende renten i markedet – referanserenten. Det nominelle belĂžpet byttes ikke. Det er et kontantbelĂžp basert pĂ„ renteforskjellene og kontraktens nominelle verdi.

Formel og beregning for en terminkursavtale

FRAP= ((R−FRA)×NP×PY)×(11+R× (PY))hvor:< mtd>< mrow>FRAP=FRA-betaling FRA=Forward rate avtale, eller fast rente sats som vil bli betalt</ mrow>R=Referanse e, eller flytende rente brukt i kontrakten NP= Nominell hovedstol, eller belĂžpet pĂ„ lĂ„net somrente brukes pĂ„ P=Periode eller antall dager i kontrakten Y=Antall dager i Ă„ret basert pĂ„ den riktige</ mstyle>konvensjon for antall dager for kontrakten \begin &\text = \left ( \frac{ ( R - \text ) \times NP \times P } \right ) \times \left ( \frac{ 1 }{ 1 + R \times \left (\frac \right ) } \right ) \ &\textbf \ &\text = \text \ &\text = \text{Forward rate Agreement rate, eller fastrente } \ &\text \ &R = \text{Referanse, eller flytende rente brukt i} \ &\ tekst \ &NP = \text{Nominell hovedstol, eller belĂžpet pĂ„ lĂ„net som} \ &\text{rente pĂ„fĂžres} \ &P = \text{Periode, eller antall dager i kontraktsperioden} \ &Y = \text{Antall dager i Ă„ret basert pĂ„ riktig} \ &\text \ \end</ annotation>

ï»ż

  1. Beregn forskjellen mellom terminrenten og flytende rente eller referanserente.

  2. Multipliser satsdifferansen med det nominelle belĂžpet for kontrakten og med antall dager i kontrakten. Del resultatet med 360 (dager).

  3. I den andre delen av formelen deler du antall dager i kontrakten med 360 og multipliserer resultatet med 1 + referanserenten. Deretter deler du verdien i 1.

  4. Multipliser resultatet fra hĂžyre side av formelen med venstre side av formelen.

Terminavtaler involverer typisk to parter som bytter en fast rente mot en variabel. Den som betaler den faste renten omtales som lÄntakeren, mens den som betaler den variable renten omtales som lÄngiveren. Terminrenteavtalen kan ha en lÞpetid sÄ lang som fem Är.

En lÄntaker kan inngÄ en terminrenteavtale med mÄl om Ä lÄse en rente dersom lÄntakeren tror at rentene kan stige i fremtiden. Med andre ord, en lÄntaker vil kanskje fikse lÄnekostnadene sine i dag ved Ä inngÄ en FRA. Kontantforskjellen mellom FRA og referanserenten eller flytende rente gjÞres opp pÄ valÞrdatoen eller oppgjÞrsdatoen.

For eksempel, hvis Federal Reserve Bank er i ferd med Ä heve amerikanske renter, kalt en monetÊr innstrammingssyklus, vil selskaper sannsynligvis Þnske Ä fikse lÄnekostnadene fÞr rentene stiger for dramatisk. Dessuten er FRA-er veldig fleksible, og oppgjÞrsdatoene kan skreddersys til behovene til de involverte i transaksjonen.

Forward Rate Agreements (FRA) vs. Forward Contracts (FWD)

En terminkontrakt er annerledes enn en terminkontrakt. En valutatermin er en bindende kontrakt i valutamarkedet som lÄser valutakursen for kjÞp eller salg av en valuta pÄ en fremtidig dato. En valutatermin er et sikringsverktÞy som ikke innebÊrer noen forhÄndsbetaling. Den andre store fordelen med en valutatermin er at den kan skreddersys til et bestemt belÞp og leveringsperiode, i motsetning til standardiserte valutafutures.

FWD kan fÞre til at valutavekslingen gjÞres opp, noe som vil inkludere en bankoverfÞring eller et oppgjÞr av midlene til en konto. Det er tider nÄr en motregningskontrakt inngÄs, som vil vÊre til gjeldende valutakurs. Motregning av terminkontrakten resulterer imidlertid i fastsettelse av nettodifferansen mellom de to valutakursene for kontraktene. En FRA resulterer i Ä sette kontantdifferansen mellom rentedifferansene til de to kontraktene.

Et valutaterminoppgjÞr kan enten skje pÄ kontant- eller leveringsbasis, forutsatt at opsjonen er gjensidig akseptabel og er spesifisert pÄ forhÄnd i kontrakten.

Begrensninger for terminrenteavtaler

Det er en risiko for lÄntakeren hvis de mÄtte avvikle FRA og kursen i markedet hadde beveget seg negativt slik at lÄntakeren ville ta et tap pÄ kontantoppgjÞret. FRA-er er svÊrt likvide og kan avvikles i markedet, men det vil vÊre en kontantdifferanse mellom FRA-renten og den gjeldende kursen i markedet.

Eksempel pÄ en terminkursavtale

Selskap A inngÄr en FRA med selskap B der selskap A vil motta en fast (referanse)rente pÄ 4 % pÄ et hovedbelÞp pÄ $5 millioner i lÞpet av et halvt Är, og FRA-satsen vil bli satt til 50 basispunkter mindre enn det . vurdere. Til gjengjeld vil Selskap B motta den ettÄrige LIBOR - renten, fastsatt om tre Är, pÄ hovedstolen. Avtalen gjÞres opp kontant i en betaling ved begynnelsen av terminperioden, diskontert med et belÞp beregnet ved bruk av kontraktsrenten og kontraktsperioden.

Formelen for FRA-betalingen tar hensyn til fem variabler. De er:

Anta fĂžlgende data, og koble dem til formelen ovenfor:

  • FRA = 3,5 %

  • R = 4 %

  • NP = 5 millioner dollar

  • P = 181 dager

  • Y = 360 dager

FRA-betalingen (FRAP) beregnes dermed som:

FRAP=((0,04−0,035) ×$5 Millioner×< mn>181360)</ mtd>×(< mfrac>11+0,04×(181< mn>360))< /mrow>< /mtd>=$ 12,569,44×0,980285< /mstyle>=$12 ,321.64\begin \text &= \left (\frac{ (0,04 - 0,035) \times $5\ \text \times 181 }{ 360 } \right ) \ &amp ;\quad \times \left ( \frac{ 1 }{ 1 + 0,04 \times \left ( \frac{ 181 }{ 360 } \right ) } \right ) \ &= $12 569,44 \times 0,9 80285 \ &= $12,321.64 \ \end

ï»ż

Dersom betalingsbelÞpet er positivt, betaler FRA-selger dette belÞpet til kjÞper. Ellers betaler kjÞperen selgeren. Husk at dagtellingskonvensjonen vanligvis er 360 dager i Äret. Merk ogsÄ at det nominelle belÞpet pÄ $5 millioner ikke byttes. I stedet bruker de to selskapene som er involvert i denne transaksjonen dette tallet for Ä beregne rentedifferansen.

##HĂžydepunkter

  • Det nominelle belĂžpet byttes ikke, men et kontantbelĂžp basert pĂ„ kursdifferansene og kontraktens nominelle verdi.

– En lĂ„ntaker vil kanskje fikse lĂ„nekostnadene sine i dag ved Ă„ inngĂ„ en FRA.

  • Forward rate agreements (FRA) er over-the-counter kontrakter mellom parter som bestemmer rentesatsen som skal betales pĂ„ en avtalt dato i fremtiden.