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Acuerdo de tasa a plazo (FRA)

Acuerdo de tasa a plazo (FRA)
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¿Qué es un acuerdo de tasa a plazo (FRA)?

Los acuerdos de tipo de interés a plazo (FRA) son contratos extrabursátiles entre partes que determinan la tasa de interés que se pagará en una fecha acordada en el futuro. En otras palabras, un FRA es un acuerdo para intercambiar un compromiso de tasa de interés sobre un monto nocional.

La FRA determina las tarifas que se utilizarán junto con la fecha de terminación y el valor nocional. Las FRA se liquidan en efectivo. El pago se basa en la diferencia neta entre la tasa de interés del contrato y la tasa flotante en el mercado, la tasa de referencia. El importe nocional no se intercambia. Se trata de un importe en efectivo basado en los diferenciales de tipos y el valor nocional del contrato.

Fórmula y cálculo para un contrato de tipo de cambio a plazo

<semántica> FRAP= ((R−FRA)×NP×PY)×(11+R× (PY))donde:< mtd>< mrow>FRAP=Pago FRA FRA=Tasa de acuerdo de tasa a plazo o interés fijo tarifa que se pagará</ mrow>R=Referencia e, o tasa de interés flotante utilizada en el contrato NP= Principal nocional o monto del préstamo queel interés se aplica a P=Período, o número de días en el período del contrato Y=Número de días del año según el correcto</ mstyle>convención de conteo de días para el contrato <anotación codificación="aplicación/x-tex">\begin &\text = \left ( \frac{ ( R - \text ) \times NP \times P } \right ) \times \left ( \frac{ 1 }{ 1 + R \times \left (\frac \right ) } \right ) \ &\textbf \ &\text = \text \ &\text = \text{tasa de acuerdo de tasa a plazo, o interés fijo } \ &\text{tasa que se pagará} \ &R = \text{Referencia, o tasa de interés flotante utilizada en} \ &\ text \ &NP = \text{principal nocional, o cantidad del préstamo que} \ &\text{interés se aplica} \ &P = \text{Período, o número de días en el período del contrato} \ &Y = \text{Número de días en el año basado en la correcta} \ &\text{convención de conteo de días para el contrato} \ \end</ anotación></semántica></matemáticas>



  1. Calcular la diferencia entre la tasa forward y la tasa flotante o tasa de referencia.

  2. Multiplicar el diferencial de tarifa por el monto nocional del contrato y por el número de días del contrato. Divide el resultado por 360 (días).

  3. En la segunda parte de la fórmula, divide el número de días del contrato por 360 y multiplica el resultado por 1 + la tarifa de referencia. Luego divide el valor en 1.

  4. Multiplique el resultado del lado derecho de la fórmula por el lado izquierdo de la fórmula.

Los acuerdos de tipo de interés a plazo suelen implicar que dos partes intercambien un tipo de interés fijo por uno variable. La parte que paga la tasa fija se denomina prestatario, mientras que la parte que paga la tasa variable se denomina prestamista. El acuerdo de tipo de cambio a plazo podría tener un vencimiento de hasta cinco años.

Un prestatario podría celebrar un acuerdo de tasa a plazo con el objetivo de asegurar una tasa de interés si cree que las tasas podrían aumentar en el futuro. En otras palabras, un prestatario podría querer arreglar sus costos de préstamo hoy al ingresar a una FRA. La diferencia de efectivo entre el FRA y el tipo de referencia o tipo variable se liquida en la fecha valor o fecha de liquidación.

Por ejemplo, si el Banco de la Reserva Federal está en proceso de aumentar las tasas de interés de EE. UU., lo que se denomina ciclo de ajuste monetario, es probable que las corporaciones deseen fijar sus costos de endeudamiento antes de que las tasas aumenten demasiado. Además, las FRA son muy flexibles y las fechas de liquidación se pueden adaptar a las necesidades de las personas involucradas en la transacción.

Contratos a plazo (FRA) frente a contratos a plazo (FWD)

Un acuerdo de tasa a plazo es diferente a un contrato a plazo. Un forward de divisas es un contrato vinculante en el mercado de divisas que fija el tipo de cambio para la compra o venta de una divisa en una fecha futura. Un forward de divisas es una herramienta de cobertura que no implica ningún pago por adelantado. El otro gran beneficio de un forward de divisas es que puede adaptarse a una cantidad y un período de entrega específicos, a diferencia de los futuros de divisas estandarizados.

El FWD puede dar como resultado que se liquide el cambio de moneda, lo que incluiría una transferencia bancaria o una liquidación de los fondos en una cuenta. Hay momentos en que se celebra un contrato de compensación, que sería al tipo de cambio vigente. Sin embargo, la compensación del contrato a plazo da como resultado la liquidación de la diferencia neta entre los dos tipos de cambio de los contratos. Una FRA da como resultado la liquidación de la diferencia de efectivo entre los diferenciales de tasas de interés de los dos contratos.

Una liquidación a plazo de divisas puede ser en efectivo o mediante entrega, siempre que la opción sea aceptable para ambas partes y se haya especificado de antemano en el contrato.

Limitaciones de los acuerdos de tasa a plazo

Existe un riesgo para el prestatario si tuviera que revertir la FRA y la tasa en el mercado se hubiera movido adversamente de modo que el prestatario sufriera una pérdida en la liquidación en efectivo. Los FRA son muy líquidos y se pueden liquidar en el mercado, pero se liquidará una diferencia en efectivo entre la tasa FRA y la tasa vigente en el mercado.

Ejemplo de un acuerdo de tasa a plazo

La empresa A celebra una FRA con la empresa B en la que la empresa A recibirá una tasa fija (de referencia) del 4 % sobre un monto principal de $5 millones en medio año y la tasa FRA se fijará en 50 puntos básicos menos que esa Velocidad. A cambio, la Compañía B recibirá la tasa LIBOR a un año,. determinada en un plazo de tres años, sobre el monto principal. El acuerdo se liquidará en efectivo en un pago realizado al inicio del período a plazo, descontado por un monto calculado utilizando la tasa del contrato y el período del contrato.

La fórmula para el pago de FRA tiene en cuenta cinco variables. Están:

Suponga los siguientes datos y conéctelos a la fórmula anterior:

  • FRA = 3,5%

  • R = 4%

  • NP = $5 millones

  • P = 181 días

  • Y = 360 días

El pago FRA (FRAP) se calcula así como:

<semántica>FRAP=((0.04−0.035) ×$5 Millones×< mn>181360)</ mtd>×(< mfrac>11+0.04×(181< mn>360))< /mrow>< /mtd>=$ 12,569,44×0,980285< /mstyle>=$12 ,321.64<anotación codificación="aplicación/x- tex">\begin \text &= \left (\frac{ (0.04 - 0.035) \times $5\ \text \times 181 }{ 360 } \right ) \ &amp ;\quad \times \left ( \frac{ 1 }{ 1 + 0,04 \times \left ( \frac{ 181 }{ 360 } \right ) } \right ) \ &= $12.569,44 \times 0,9 80285 \ &= $12,321.64 \ \end



Si el monto del pago es positivo, el vendedor de FRA paga este monto al comprador. De lo contrario, el comprador paga al vendedor. Recuerde, la convención de conteo de días es típicamente 360 días en un año. Tenga en cuenta también que la cantidad nocional de $ 5 millones no se intercambia. En cambio, las dos empresas involucradas en esta transacción están usando esa cifra para calcular el diferencial de la tasa de interés.

Reflejos

  • No se intercambia el nocional, sino un monto en efectivo en función de los diferenciales de tasa y el nocional del contrato.

  • Un prestatario podría querer fijar sus costos de préstamo hoy mediante la celebración de una FRA.

  • Los contratos de tipo de interés a plazo (FRA) son contratos extrabursátiles entre partes que determinan la tasa de interés a pagar en una fecha acordada en el futuro.