一般公開

##何が公開されますか？

公開とは、以前は非公開であった株式を販売するプロセスであり、新しい投資家が初めて利用できるようになりました。これは、初期公開サービス（IPO）とも呼ばれます。

##株式公開の仕組み

企業が「公開」されたとき、一般の人々が株式を購入できるのは初めてです。株式公開のプロセスは独特の課題を提示し、実権を握る知識と経験豊富なチームで最もよく達成されます。このチームの重要なメンバーは、経験豊富な証券弁護士です。ただし、チームのすべてのメンバーは、IPOプロセスを通じて会社を導く上で重要な責任を負っています。

必須のSECS-1ファイリングには、必ずしも以前のすべての財務情報が含まれているとは限りません。そのため、IPOに投資する前に追加の調査を行う必要があります。

##公開の要件

###1.ボードの承認

株式公開は、会社の経営陣による会社の取締役会への提案から始まります。この提案には、会社の過去の業績、目的、事業計画、および財務予測に関する詳細と議論が含まれています。次に、経営陣は公開市場への参入を推奨します。慎重に検討した後、取締役会は前進するかどうかを決定します。

###2.チームを編成する

承認されると、経営陣はIPOチームの編成を開始します。このチームは通常、証券弁護士と会計事務所から始まります。

###3.財務のレビューと修正

承認後、過去5年間の会社の財務諸表は注意深く見直され、必要に応じて、一般に認められている会計原則（GAAP）に準拠するように修正されます。その後、一部のセール・リースバック契約など、民間企業にとって問題のない特定の取引は排除され、それに応じて財務諸表が調整されます。会計事務所は、このレビューと調整のステップで主導権を握ります。

###4.投資銀行との意向書

現在、会社は投資銀行を選択し、関係を形式化し、投資銀行の手数料、提供サイズ、価格帯、およびその他のパラメーターの概要を示す意向書を発行します。

###5.目論見書草案

署名された意向書を使用して、証券弁護士と会計士は目論見書を作成します。目論見書は、投資家に販売文書と法的開示文書の両方として提示するために書かれています。目論見書には以下が必要です。

-事業の説明

-経営体制の説明

-経営者報酬の開示

-会社と経営陣の間の取引の開示

-主要株主の名前と会社での持ち株

-監査済み財務諸表

-会社の運営と財政状態に関する議論

-オファリング収益の使用目的に関する情報

-既存株式への希薄化の影響に関する議論

-会社の配当方針の内訳

-会社の時価総額の説明

-引受契約の説明

###6.デューデリジェンス

会社の投資銀行と会計士は、会社の経営、運営、財政状態、競争力、業績、および事業目標と計画を検討します。彼らはまた、会社の労働力、サプライヤー、顧客、および業界をレビューします。多くの場合、デューデリジェンス調査の結果により、目論見書の変更が必要になります。

###7.予備目論見書

予備目論見書は、 SECおよび関連する株式市場規制当局に提示する必要があります。州の証券委員会も承認を求められる場合があります。 SECは通常、目論見書について、通常は追加の開示または説明の要件の形でコメントします。

###8.シンジケーション

予備目論見書がSECに提出された後、投資銀行は他の投資銀行の「シンジケート」を集めるべきであり、それは投資家に提供の一部を販売しようとします。シンジケートの組み立ては、株価の範囲を狭めるのに役立つ有用な情報を生成することがよくあります。

###9.ロードショー

会社の経営陣や投資銀行家は、潜在的な投資家やアナリストと一連の会議を行うことがよくあります。このロードショーは、会社の財政状態、運営、業績、市場、および製品またはサービスに関する経営陣による正式なプレゼンテーションです。次に、潜在的な投資家とアナリストが会社について質問します。

###10.目論見書の完成

目論見書は、SECのコメントに従って改訂する必要があります。 SECが登録の有効性を宣言すると、会社は目論見書を「印刷する」ことができます。

###11.オファーの決定

登録が有効になり、販売が開始される前日、オファリングの価格が設定されます。投資銀行家は、会社の業績、競争力のある製品の価格設定、ロードショーの結果、および一般的な市場と業界の状況を考慮して、会社の承認のための価格を推奨します。投資銀行家はまた、必要な資本、投資家の需要、および企業の支配を考慮して、募集の規模について勧告を行います。

###12.印刷

十分な印刷能力を持ち、グラフィックスの使用に関するSECの規制に精通している経験豊富な金融プリンターは、迅速な印刷の最終目論見書を受け取ります。

##ハイライト

-募集価格はいくつかの要因に基づいており、登録が有効になる前日に投資銀行家によって決定されます。

-同社が選択した当初の投資銀行は、将来の投資家にロードショーを提示する前に、他の銀行のシンジケートを集めます。

-SECが承認した最終的な目論見書は、SECの規制に精通した経験豊富な金融プリンターで印刷するために送信されます。

-IPOプロセス中に、会社の多くの側面がレビューされ、準備され、目論見書草案の一部として米国証券取引委員会（SEC）に提示されます。審査プロセス中に、このドキュメントは変更され、大きくなります。

-会社が公開されるプロセスには、会社と潜在的な投資家を保護するためのいくつかの重要で機密性の高い手順が含まれます。