الظهور للمجتمع
ما الذي يتم طرحه للعامة؟
الطرح العام هو عملية بيع الأسهم التي كانت مملوكة سابقًا بشكل خاص وهي متاحة الآن للمستثمرين الجدد لأول مرة ، والمعروف باسم الطرح العام الأولي (IPO).
كيف تسير الأشغال العامة
عندما "تصبح شركة عامة" ، فهذه هي المرة الأولى التي يكون فيها لعامة الناس القدرة على شراء الأسهم. تطرح عملية التحول إلى الجمهور تحديات فريدة ويتم تحقيقها على أفضل وجه مع وجود فريق يتمتع بالمعرفة والخبرة في القيادة. أحد الأعضاء المهمين في هذا الفريق هو محام ذو خبرة في مجال الأوراق المالية. ومع ذلك ، فإن كل عضو في الفريق لديه مسؤوليات مهمة في توجيه الشركة خلال عملية الاكتتاب العام.
لا يتضمن الإيداع الإلزامي لـ SEC S-1 بالضرورة جميع المعلومات المالية السابقة ، وهذا هو السبب في أنه من الضروري إجراء بحث إضافي قبل الاستثمار في الاكتتاب العام.
متطلبات طرح المنتج للعامة
1. موافقة مجلس الإدارة
يبدأ الطرح للاكتتاب العام باقتراح يقدمه مجلس إدارة الشركة إلى مجلس إدارة الشركة. يتضمن الاقتراح تفاصيل ومناقشة حول أداء الشركة السابق وأهدافها وخطة العمل والتوقعات المالية. ثم توصي الإدارة بالدخول إلى السوق العام. بعد دراسة متأنية ، يقرر مجلس الإدارة ما إذا كان سيمضي قدمًا.
2. تجميع الفريق
عند الموافقة ، تبدأ الإدارة في تجميع فريق الاكتتاب العام ، والذي يبدأ عادةً بمحامي الأوراق المالية وشركة المحاسبة.
3. مراجعة البيانات المالية وإعادة صياغتها
بعد الموافقة ، تتم مراجعة البيانات المالية للشركة للسنوات الخمس السابقة بعناية ، وإذا لزم الأمر ، يتم إعادة صياغتها للامتثال لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). يتم بعد ذلك حذف بعض المعاملات التي لا بأس بها بالنسبة للشركات الخاصة ، مثل بعض ترتيبات البيع وإعادة الإيجار ، ويتم تعديل البيانات المالية وفقًا لذلك. تأخذ شركة المحاسبة زمام المبادرة في خطوة المراجعة والتعديل هذه.
4. خطاب نوايا مع بنك الاستثمار
الآن تختار الشركة بنكًا استثماريًا وتصدر خطاب نوايا لإضفاء الطابع الرسمي على العلاقة وتحديد رسوم البنك الاستثماري وحجم العرض ونطاقات الأسعار والمعايير الأخرى.
5. مسودة نشرة الإصدار
بخطاب نوايا موقع ، يقوم محامو ومحاسبو الأوراق المالية بإعداد نشرة الإصدار. يتم كتابة نشرة الإصدار لتقديمها للمستثمرين كوثيقة بيع وكوثيقة إفصاح قانوني. تتطلب نشرة الإصدار ما يلي:
وصف العمل
شرح هيكل الإدارة
الإفصاح عن تعويض الإدارة
الإفصاح عن المعاملات بين الشركة والإدارة
أسماء المساهمين الأساسيين وممتلكاتهم في الشركة
البيانات المالية المدققة
مناقشة عمليات الشركة ووضعها المالي
معلومات عن الغرض من استخدام حصيلة العرض
مناقشة تأثير التخفيف على الأسهم الحالية
تفصيل سياسة توزيع أرباح الشركة
وصف رسملة الشركة
وصف اتفاقية الاكتتاب
6. العناية الواجبة
سيقوم بنك الاستثمار والمحاسبون التابعون للشركة بفحص إدارة الشركة وعملياتها ووضعها المالي والمركز التنافسي والأداء وأهداف وخطة العمل. كما يقومون بمراجعة القوى العاملة في الشركة والموردين والعملاء والصناعة. في كثير من الأحيان ، سوف تتطلب نتائج التحقيق العناية الواجبة تغييرات في نشرة الإصدار.
7. نشرة الاكتتاب الأولية
يجب تقديم نشرة أولية إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات والمنظمين المعنيين بسوق الأوراق المالية. قد يُطلب من لجان الأوراق المالية الحكومية أيضًا التوقيع. تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) عادةً بالتعليق على نشرة الإصدار ، ويكون ذلك عادةً في شكل متطلبات للإفصاح أو التفسير الإضافي.
8. النقابة
بعد تقديم نشرة الإصدار الأولية إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات ، يجب على البنك الاستثماري تجميع "نقابة" من البنوك الاستثمارية الأخرى ، والتي ستحاول بيع أجزاء من الطرح للمستثمرين. غالبًا ما ينتج عن تجميع النقابة معلومات مفيدة تساعد في تضييق نطاق سعر السهم.
9. الحملة الترويجية
غالبًا ما تجري إدارة الشركات والمصرفيون الاستثماريون سلسلة من الاجتماعات مع المستثمرين والمحللين المحتملين. هذه الحملة الترويجية هي عرض تقديمي رسمي من قبل الإدارة حول الوضع المالي للشركة وعملياتها وأدائها وأسواقها ومنتجاتها أو خدماتها. ثم يطرح المستثمرون والمحللون المحتملون أسئلة حول الشركة.
10. الانتهاء من نشرة الإصدار
يجب مراجعة نشرة الإصدار وفقًا لتعليقات لجنة الأوراق المالية والبورصات. عندما تعلن لجنة الأوراق المالية والبورصات أن التسجيل ساري المفعول ، يمكن للشركة "الذهاب للطباعة" مع نشرة الإصدار.
11. تحديد العرض
في اليوم السابق للتسجيل وبدء المبيعات ، يتم تسعير العرض. سيوصي المصرفي الاستثماري بسعر موافقة الشركة ، مع مراعاة أداء الشركة ، وتسعير العروض التنافسية ، ونتائج العروض الترويجية ، وظروف السوق والصناعة العامة. سيقدم المصرفي الاستثماري أيضًا توصيات بشأن حجم العرض ، مع مراعاة رأس المال المطلوب ، وطلب المستثمرين ، والسيطرة على الشركة.
12. طباعة
تتلقى الطابعة المالية ذات الخبرة ، والتي تتمتع بسعة طباعة كافية وعلى دراية بلوائح SEC فيما يتعلق باستخدام الرسومات ، النشرة النهائية للطباعة العاجلة.
يسلط الضوء
يعتمد سعر الطرح على عدة عوامل ويحددها المصرفي الاستثماري في اليوم السابق لبدء نفاذ التسجيل.
سيقوم البنك الاستثماري الأصلي الذي اختارته الشركة بتجميع نقابة من البنوك الأخرى قبل تقديم حملة ترويجية للمستثمرين المحتملين.
يتم إرسال نشرة الاكتتاب النهائية المعتمدة من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للطباعة في طابعة مالية ذات خبرة على دراية بلوائح الشركة السعودية للكهرباء.
أثناء عملية الاكتتاب العام ، سيتم مراجعة العديد من جوانب الشركة وإعدادها وتقديمها إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) كجزء من مسودة نشرة الإصدار. أثناء عملية التدقيق ، ستتغير هذه الوثيقة وتنمو.
تتضمن عملية طرح شركة للاكتتاب العام عدة خطوات مهمة وحساسة تحمي الشركة والمستثمرين المحتملين.
