ジャンボプール

##ジャンボプールとは何ですか？

複数発行者プールによって担保されているパススルーのジニーメイII住宅ローン担保証券（MBS）です。これらのプールは、同様の特性を持つ住宅ローンを組み合わせており、単一発行者のプールよりも大規模です。ジャンボプールに含まれる住宅ローンは、単一発行者のプールに含まれる住宅ローンよりも地理的に多様です。

##ジャンボプールを理解する

ジャンボプールは、複数の貸し手からの住宅ローンのグループであり、公開市場でプールの株式を投資家に売却することによって証券化されます。これらの証券を購入する投資家は、通常は毎年または6か月ごとに、中央の支払代理人から元本と利息の合計を受け取ります。

ジャンボプールに含まれる住宅ローンの金利は、1パーセントポイント以内で変動する可能性があります。この限られた利息の変動により、投資家が受け取る元本と利息の支払いが予測可能になり、変動が少なくなります。複数の発行者がこれらのプールを支援するため、通常、それらはより安全な形態の住宅ローン担保証券（MBS）投資と見なされます。

##ジャンボプールの作成

ジャンボプールの作成は、承認された貸し手が証券を保証するジニーメイからのコミットメントを申請したときに始まります。貸し手は住宅ローンを組成または取得し、それらを住宅ローンプールに組み立てます。作成フェーズでは、貸し手は、単一発行者プールのより場所固有の性質とは対照的に、さまざまな地理的場所からの住宅ローンのセットをコンパイルします。

これが完了すると、貸し手は証券を販売する相手を選択し、必要な書類をジニーメイに専門のプール処理エージェントに提出します。エージェントは、承認されると、証券を準備し、貸し手が指定した投資家に引き渡します。貸し手は、最終的に証券の販売と基礎となる住宅ローンのサービスを担当します。

##ジャンボプールの利点

一般的に、ジャンボプールは従来の住宅ローンプールよりもリスクが少ない傾向があります。すべてのモーゲージ担保証券にはある程度のリスクが伴いますが、地域ごとにプールを分散させることで、債務者がローンをデフォルトする理由の多くを軽減する傾向があります。

地域的には、住宅ローンの保有者は、その地域の自然災害や地域産業の閉鎖により、債務不履行に陥る可能性があります。失業は特定の債務者にとって統計的な確率ですが、経済は地域によって異なる傾向があるため、失業によるデフォルトは地域の景気後退に伴います。したがって、ジャンボプールは、単一の貸し手からの住宅ローンのプールよりも、地域の経済状況に関連するリスクが少なくなります。

ジャンボプールは、その多様な性質により、政府によっていくつかの異なるレベルで保証されているローンで構成されています。

##ジャンボプールに関連するリスク

投資家にとっての潜在的なリスクには、ジャンボプール内の1つ以上の住宅ローンの早期支払いが含まれます。住宅ローンの所有者は、住宅ローンを早期に返済するために追加の支払いを行うか、住宅を売却して一度に全額を返済することができます。金利が下がると、住宅ローンの所有者はより低い金利でローンを借り換え、住宅ローン全体を返済することができます。

ジャンボプールの投資家にとってのもう1つのリスクは、ジャンボプールのローンが返済されるため、元本の支払いが自然に縮小することです。未払いの元本のサイズのこの縮小は、対応する利息の支払いのサイズを減少させます。

たとえば、元本が10,000ドルで、利率が6％の場合、利息は600ドルになります。プールの元本の支払いまたは前払いの金額が$100の場合、次の利息の支払いは、より少ない金額（$ 9,900の6％= $ 594）になります。

ローンの早期支払いと元本の縮小による投資家へのこれらのリスクは、ジャンボプールに固有のものではなく、住宅ローン担保証券のすべての投資家に影響を及ぼします。

##結論

ジャンボプールは、複数の発行者のプールによって担保されている大規模なパススルー証券です。それらは地理的にリンクされていないより多様な住宅ローンで構成されているため、単一発行者プールよりも安全である傾向があります。単一発行者プールと同じリスク、つまり早期支払いリスクと元本の縮小に対してオープンですが、それでもボラティリティの低い投資と見なされます。

##ハイライト

-ジャンボプールは地理的に制限されていません。

-ジャンボプールは、投資家が受け取る元本と利息の支払いを予測可能にし、変動を少なくし、より安全な形態の住宅ローン担保証券（MBS）投資にします。

-「ジニーメイ」は、政府抵当金庫（GNMA）の通称です。

-ジャンボプールの主なリスクには、住宅ローンへの早期支払い（低金利での借り換えローンの返済など）や、ジャンボプールのローンの返済に伴う元本返済の自然な縮小などがあります。

-ジャンボプールは、複数発行者プールによって担保されているパススルーのジニーメイII住宅ローン担保証券（MBS）です。

＃＃ よくある質問

###ジャンボ住宅ローンと通常の住宅ローンの違いは何ですか？

ジャンボ住宅ローンと通常の住宅ローンは、購入する物件によって最初に異なります。ジャンボは通常、高価な物件を購入するために使用されますが、従来の住宅ローンは、低価格の住宅を購入する平均的な住宅購入者にとってより一般的です。通常の住宅ローンは、ローンの規模に関する連邦住宅金融庁（FHFA）の制限の範囲内にあります。

###住宅ローン担保証券の種類は何ですか？

住宅ローン担保証券には、パススルー証券とCMOと呼ばれるモーゲージ担保証券の2つの一般的なタイプがあります。パススルー証券は、信託として構成されています。住宅ローンの支払いは集められ、投資家に渡されます。 CMOはトランシェと呼ばれる証券のプールで構成されており、トランシェには特定の信用格付けと投資家に返還されるレートが与えられます。

###パススルーセキュリティとは何ですか？

パススルー証券は、資産のパッケージ（通常は住宅ローン）に裏打ちされた債券のプールです。プール内の各証券は、多数の債務を表しています。これらのプールは、住宅ローンや自動車ローンなどの数百または数千の債務を表すことができます。