Jumbo Pool
Mikä on Jumbo Pool?
Jumbopooli on Ginnie Mae II -kiinnitysvakuudellinen arvopaperi (MBS), jonka vakuutena ovat useiden liikkeeseenlaskijoiden poolit. Näissä pooleissa yhdistyvät asuntolainat, joilla on samanlaiset ominaisuudet, ja ne ovat massiivisempia kuin yhden liikkeeseenlaskijan poolit. Jumbopooleihin sisältyvät asuntolainat ovat maantieteellisesti monipuolisempia kuin yhden liikkeeseenlaskijan poolit.
Jumbo-altaiden ymmärtäminen
Jumbopoolit ovat useiden lainanantajien asuntolainaryhmiä, jotka arvopaperistetaan myymällä poolien osakkeita avoimilla markkinoilla sijoittajille. Sijoittajat, jotka ostavat näitä arvopapereita, saavat yhteenlasketun pääoman ja koronmaksut keskusmaksuasiamieheltä, yleensä vuosittain tai kuuden kuukauden välein.
Jumbo pooleihin sisältyvien asuntolainojen korot voivat vaihdella yhden prosenttiyksikön sisällä. Tämä rajallinen korkojen vaihtelu tekee sijoittajien saamista pääoma- ja korkomaksuista ennustettavia ja vähemmän epävakaita. Koska useat liikkeeseenlaskijat tukevat näitä pooleja, niitä pidetään yleensä turvallisempana asuntolainavakuudellisena arvopaperisijoituksena (MBS).
Jumbo-altaan luominen
Jumbopoolin luominen alkaa, kun hyväksytty lainanantaja haki Ginnie Maelta sitoumusta, joka takaa arvopaperit. Lainanantaja myöntää tai hankkii asuntolainat ja kokoaa ne asuntolainapooliksi. Luontivaiheessa lainanantaja kokoaa asuntolainajoukkoja eri maantieteellisistä paikoista verrattuna yhden liikkeeseenlaskijan poolien sijaintikohtaisempiin luonteisiin.
Kun tämä on tehty, lainanantaja valitsee, kenelle he myyvät vakuuden ja toimittavat vaaditut paperit Ginnie Maelle erikoistuneelle poolin käsittelyagentille. Hyväksyttyään agentti valmistelee ja toimittaa arvopaperit lainanantajan nimeämille sijoittajille. Lainanantaja on viime kädessä vastuussa arvopapereiden myynnistä sekä niiden perustana olevien kiinnitysluottojen hoitamisesta.
Jumbo-altaiden edut
Yleensä jumbopoolit kantavat vähemmän riskejä kuin perinteiset asuntolainapoolit. Vaikka kaikkiin asuntolainavakuudellisiin arvopapereihin liittyy tietty riski, poolin hajauttaminen maantieteellisen sijainnin mukaan pyrkii lieventämään monia syitä, joiden vuoksi velanomistajat laiminlyövät lainansa.
Alueellisesti asuntolainanhaltijat saattavat laiminlyödä seteleitä alueella tapahtuneen luonnonkatastrofin tai paikallisten toimialojen sulkemisen vuoksi. Työpaikan menettämisellä on tilastollinen todennäköisyys jokaiselle velalliselle, mutta taloudet vaihtelevat yleensä alueellisesti, joten työpaikan menettämisestä johtuvat laiminlyönnit seuraavat paikallista talouden taantumaa. Näin ollen jumbopooleihin liittyy vähemmän paikallisiin taloudellisiin olosuhteisiin liittyvää riskiä kuin yhdeltä lainanantajalta olevilla asuntolainapoolilla.
Jumbopoolit koostuvat monimuotoisuudestaan johtuen lainoista, jotka ovat valtion takaamia useilla eri tasoilla.
Jumbo Poolsiin liittyvä riski
Mahdollisia riskejä sijoittajille ovat yhden tai useamman jumbo poolin asuntolainasta ennenaikainen maksaminen. Asuntolainan haltijat voivat maksaa ylimääräisiä maksuja maksaakseen asuntolainansa ennenaikaisesti tai myydäkseen talonsa ja maksaakseen koko summan kerralla. Kun korot laskevat, asuntolainan haltijat voivat jälleenrahoittaa lainansa alhaisemmalla korolla ja maksaa koko asuntolainan pois.
Toinen riski jumbopoolien sijoittajille on pääoman maksun luonnollinen supistuminen jumbopoolin lainojen maksamisen myötä. Tämä velan pääoman koon pienentyminen pienentää vastaavien korkomaksujen kokoa.
Esimerkiksi jos pääoma on 10 000 dollaria ja korko 6%, korko on 600 dollaria. Jos poolin pääoman maksun tai ennakkomaksun määrä on 100 dollaria, seuraava korko maksetaan pienemmälle dollarimäärälle (6 % 9 900 dollarista = 594 dollaria).
Nämä sijoittajille aiheutuvat riskit, jotka liittyvät lainan ennenaikaiseen maksamiseen ja pääoman pienentymiseen, eivät liity jumbo pooleihin ja vaikuttavat kaikkiin asuntolainavakuudellisiin arvopapereihin sijoittaviin.
Bottom Line
Jumbopoolit ovat suuria pass-through-arvopapereita, joiden vakuutena on usean liikkeeseenlaskijan poolit. Ne ovat yleensä turvallisempia kuin yhden liikkeeseenlaskijan poolit, koska ne koostuvat monipuolisemmista asuntolainoista, jotka eivät ole maantieteellisesti sidoksissa toisiinsa. Vaikka niihin kohdistuu samoja riskejä kuin yksittäisten liikkeeseenlaskijoiden poolit, eli ennenaikaisen maksun riski ja pääoman pieneneminen, niitä pidetään silti vähemmän epävakaina sijoituksina.
Kohokohdat
Jumbo-altaat eivät ole maantieteellisesti rajoitettuja.
Jumbopoolit tekevät sijoittajien saamista pääoma- ja korkomaksuista ennustettavia ja vähemmän epävakaita, mikä tekee niistä turvallisemman muodon asuntolainavakuudellisiin arvopapereihin (MBS) sijoittamiseen.
"Ginnie Mae" on GNMA:n ( Government National Mortgage Association ) puhekieli.
Jumbopoolien tärkeimpiä riskejä ovat asuntolainojen varhainen maksaminen (kuten jälleenrahoitettujen lainojen maksaminen alhaisemmilla koroilla) ja pääoman maksun luonnollinen supistuminen, kun jumbopoolissa olevat lainat maksetaan pois.
Jumbo pooli on Ginnie Mae II -kiinnitysvakuudellinen arvopaperi (MBS), jonka vakuutena ovat useiden liikkeeseenlaskijoiden poolit.
UKK
Mitä eroa on Jumbo-asuntolainalla ja tavallisella asuntolainalla?
Jumbo ja tavalliset asuntolainat eroavat ensin ostettavan kiinteistön mukaan. Jumboa käytetään tyypillisesti kalliin kiinteistön ostamiseen, kun taas tavanomainen asuntolaina on yleisempi keskivertoasunnon ostajalle, joka ostaa kodin halvemmalla. Tavalliset asuntolainat kuuluvat Federal Housing Finance Agencyn (FHFA) lainojen kokorajoitusten piiriin.
Mitä ovat erityyppisiä asuntolainavakuudellisia arvopapereita?
Kiinnitysvakuudellisia arvopapereita on kahta yleistä: pass-through-arvopaperit ja vakuudelliset kiinnitysvelat, jotka tunnetaan nimellä CMO. Pass-through arvopaperit on strukturoitu trusteiksi. Asuntolainan maksut kerätään ja siirretään sijoittajille. Yhteiset markkinajärjestelyt koostuvat arvopaperiryhmistä, joita kutsutaan eräiksi, joille annetaan tietyt luottoluokitukset ja korot, jotka palautetaan sijoittajille.
Mikä on pass-through-suojaus?
Pass-through-vakuus on joukko kiinteätuottoisia arvopapereita, joiden takana on omaisuuspaketti, tyypillisesti kiinnitykset. Jokainen poolin arvopaperi edustaa suurta määrää velkoja. Nämä poolit voivat edustaa satoja tai tuhansia velkoja, kuten asuntolainoja tai autolainoja.
